القدرة العسكرية واستراتيجية طويلة الأمد

تواجه إسرائيل احتمال استنفاد صواريخها الاعتراضية أثناء انخراطها في صراعات مستمرة مع إيران. تفتقر إيران إلى الدفاعات الجوية المتقدمة مثل قبة الحديد الإسرائيلية. تسعى المملكة المتحدة وفرنسا وألمانيا إلى حل دبلوماسي. عزم رئيس الوزراء الإسرائيلي نتنياهو على منع إيران من تطوير القدرات النووية، ولكن لا تزال هناك تساؤلات حول ما إذا كان بإمكان إسرائيل إيقاف تخصيب اليورانيوم دون دعم عسكري أمريكي.

تشير التقارير إلى أن السيطرة الكاملة على المنشآت النووية الإيرانية قد تتطلب أكثر من الغارات الجوية، مما يشير إلى الحاجة المحتملة إلى قوات برية. قد يؤدي هذا السيناريو إلى تصعيد الصراع بشكل أكبر، وربما يشرك الولايات المتحدة بشكل مباشر أكثر. لا يفضل الرئيس الأمريكي السابق ترامب نشر القوات. في هذه الأثناء، من المتوقع أن تستمر إسرائيل في عملياتها العسكرية، مما يثير التساؤلات حول ما إذا كانت إيران قادرة على إطلاق ما يكفي من الصواريخ لمواجهة الدفاعات الإسرائيلية.

تقترب المفاوضات الأوروبية مع إيران من نهايتها، ولكن لم يتضح بعد النتيجة أو البيان المشترك. على الصعيد المالي، يظل مؤشر S&P مستقراً مع انخفاض NASDAQ بـ 51 نقطة بنسبة -0.26%، وارتفاع الداو بنسبة 0.27%. سجل عقد النفط الخام لشهر يوليو انخفاضًا بنسبة -0.19% بقيمة 75 دولارًا، وعقد أغسطس بانخفاض بنسبة -0.3% بقيمة 73.20 دولارًا.

ما يعنيه ذلك بلا شك هو أن هناك تساؤل حقيقي يظهر حول القدرة العسكرية قصيرة الأمد والاستراتيجية طويلة الأمد. أنظمة اعتراضية إسرائيل، رغم أنها تحظى باحترام كبير لدقتها وأدائها، ليست بلا نهاية. إذا تكثفت الهجمات الصاروخية من طهران أو استمرت لفترة طويلة، فإن التآكل في المخزونات يصبح أكثر من نظرية. نحن بحاجة إلى النظر ليس فقط في التوفر ولكن أيضًا في فترات إعادة التزويد والقيود اللوجستية. هذه ليست أمور يمكن حلها بين ليلة وضحاها.

بالنسبة لنا، يلفت هذا الانتباه إلى تحولات محتملة في قطاع الدفاع. قد يتغير الطلب على مكونات نظام الصواريخ تدريجيًا، مما يؤثر بشكل واضح على أسهم التكنولوجيا الجوية والعسكرية. قد تحظى المتعاقدون العسكريون المرتبطون بتقنيات الاعتراض الجوي بمزيد من الاهتمام في حالة زيادة الضغط بمرور الوقت. انخفاضات في تلك الأسماء لن تنتظر العناوين لتأكيد تباطؤ اللوجستيات – بل ستسعر المخاطر مسبقًا.

الجهود الدبلوماسية في أوروبا، رغم استمرارها، حساسة وتزداد قيد الزمن. لا ينبغي للتجار أن يتجاهلوا حقيقة أن التسويات أو الجمود هنا سيؤثر بشكل مباشر على توقعات إمدادات النفط. على الرغم من أننا شهدنا انخفاضات طفيفة في أسعار الخام، إلا أن هناك هشاشة فيها. تعتقدون أن الإمدادات تتدفق بحرية من المنطقة؛ تغيير هذا السرد، حتى ولو بما يكفي، وقد لا يظل توازن الأسعار ثابتًا. من وجهة نظرنا، قد يكون من الحكيم التحوط من التعرض في المشتقات الخام والمحافظة على مواقف محافظة في الأسهم المرتبطة بالنفط. بل قد ترتفع أقساط الخيارات إذا استمر عدم اليقين خلال جلسات الأسبوع المقبل.

التداعيات السياسية وردود فعل الأسواق

الموقف السياسي من واشنطن له تداعيات تتجاوز تحريك القوات. الرسائل من الإدارة السابقة تشير إلى أن التوسع العسكري المباشر لا يزال حساسا سياسيا. هذا السقف الناعم على الالتزام يعني أن بعض التحركات الاستراتيجية -على سبيل المثال، السيطرة على المنشآت النووية الفعلية- ستواجه ضغوطا لوجستية وسياسية. تساهم هذه التعقيدات في زيادة قسط المخاطر، بدلاً من تخفيضه. هذا يترشح إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الدفاع، ومخاطر العملات، وحتى السندات طويلة الأجل المرتبطة بتوقعات الإنفاق العسكري.

كانت الاستجابات في السوق حتى الآن محجوزة: انخفاض طفيف في مؤشر ناسداك وارتفاع معتدل في داو. قد يبدو ذلك مطمئناً، لكننا نعتبره مؤقتاً. لم يقتنع التجار بعد بأن المخاطر الإقليمية قد برمجت بالكامل. قد تزيد الأسهم المرتبطة بأشباه الموصلات أو المكونات الكهربائية المرتبطة بتطبيقات الدفاع من الاهتمام إذا بدأت اللوجستيات والنقل في رؤية الاحتكاك. عادةً ما تلتقط الخوارزميات هذه الأنماط في وقت أبكر مما يسمح به الاتجاه، لذا يجب مراقبة الفروق في المشتقات المرتبطة بالقطاع عن كثب.

الذين يتداولون خيارات المؤشرات قصيرة الأجل سيمنحون فرصاً لمراقبة توسع التقلب الضمني، خاصة لأولئك الذين يميلون إلى مكونات التكنولوجيا الثقيلة. يبدو أن الجاما القصيرة في الوقت الحالي آمنة نسبياً، لكن هذا يتوقف على عدم حدوث تطورات مفاجئة في دورة الأخبار.