انخفض مؤشر أسعار المساكن الجديدة في كندا بنسبة 1% على أساس سنوي في مايو، وهو انخفاض من الرقم السابق البالغ -0.6%. يشير هذا التغيير إلى استمرار اتجاه انخفاض أسعار المساكن في السوق الكندية.
شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا، حيث وصلت إلى 3,370 دولارًا مع تغير الشعور لدى المستثمرين وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وقد أدى الارتفاع الأخير في تفضيل المخاطر إلى الانتقال نحو الأصول الآمنة، مما أثر على الأسواق المختلفة عالميًا.
ديناميات السوق
تواجه زوج العملات اليورو/الدولار الأمريكي صعوبة في الحفاظ على مستوى 1.1500 مع اكتساب الدولار الأمريكي قوة، رغم التصريحات الحذرة الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي. يأتي ذلك وسط مخاوف بشأن التطورات في الشرق الأوسط التي تؤثر على ديناميات السوق.
انخفض الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى ما دون مستوى 1.3500 بسبب ضعف بيانات مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة وقوة الدولار الأمريكي. يظل المناخ العام للسوق حذراً، حيث يسود الشعور بتجنب المخاطر بين المشاركين في السوق.
في تطورات أخرى، تظهر الأوراق المالية الرمزية على سجل XRP الإمكانية للنمو السريع، حيث تصل القيمة السوقية إلى 5.9 مليار دولار. ومع ذلك، تستمر الشكوك حول التعريفات الجمركية الأمريكية في التأثير على ظروف السوق.
سهم النزاع المستمر بين إسرائيل وإيران في أداء ضعيف لأسواق الأسهم وتراجع عائدات الخزانة الأمريكية. ومع ذلك، لم تكن الأسواق في وضع تجنب كامل للمخاطر، مما يظهر ردود فعل متنوعة من المستثمرين.
تحليل السوق والاستراتيجية
يشير تراجع مؤشر أسعار المساكن الجديدة في كندا بانخفاض بنسبة 1% على أساس سنوي إلى أن الطلب على المساكن قد يكون ضعيفًا نسبيًا مقارنة بالعرض. مقارنة بالقراءة السابقة البالغة -0.6%، يتضح أن الضغوط على الأسعار تظل ناعمة في أسواق العقارات في أجزاء من البلاد. بالنسبة لنا، فإن هذا عادةً يشير إلى نقطة ضغط تضخمية ضمن بيانات اقتصادية أوسع، والتي، رغم أنها ليست قابلة للتداول بشكل مباشر، إلا أنها تؤثر على الشعور حول الأصول الحقيقية والعملات الحساسة اقتصاديًا.
ارتفاع الذهب إلى 3,370 دولارًا يشير إلى تجدد الشهية للحماية، مدفوعًا بشكل أساسي بالمخاوف المتزايدة المرتبطة بالمخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط. تعكس هذه الخطوة تغيرًا في الشعور حيث قد تنتقل الأموال من الأدوات ذات المخاطر العالية إلى الملاجئ مثل الذهب. قد يحتاج المتداولون الذين لديهم تعرض عبر السلع أو الخيارات المرتبطة إلى تقييم مدى استمرار هذا الزخم، حيث أن الارتفاع الإضافي قد لا يعكس بالضرورة الأساسيات الاقتصادية، بل يشير أكثر إلى عدم اليقين والموقع.
مع عدم قدرة اليورو/الدولار الأمريكي على البقاء فوق مستوى 1.1500، على الرغم من أن البنك المركزي الأمريكي يحافظ على لهجة حذرة، فإن الضغط من الدولار الأقوى يطغى حاليًا على توقعات السياسة. يبدو أن السوق يتفاعل أكثر مع التوترات العالمية وهروب رأس المال أكثر من الفروقات الضريبية في الوقت الحالي. قد تظل لاجارد صبورة مع السياسة المالية، لكن قد يواجه اليورو تحديات متزايدة إذا زادت التقلبات واستمر المستثمرون في البحث عن الآمان المقوم بالدولار.
أما بالنسبة للجنيه الإسترليني، فسقوط زوج العملات الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تحت مستوى 1.3500 مدفوع أكثر بالبيانات. إنفاق المستهلك الضعيف، إلى جانب قوة الدولار الأمريكي المستمرة، قد تراجع مستوى الدعم. غالبًا ما تعمل بيانات مبيعات التجزئة كمؤشر على الروح العامة والديناميكية النمو القريبة الأجل. قد لا تتمكن سياسة بايلي من التأثير كثيرًا على الوضع إذا ظلت الأرقام المحلية دون إلهام. لاحظنا أن المواقع اتجهت نحو الدفاع في الجلسات الأخيرة، لكن بدون حافز أمريكي قوي، فإن أي انتعاش في الجنيه سيكون محدودًا على الأرجح.
في الوقت نفسه، يُظهر ملاحظة الأوراق المالية الرمزية التي تصل إلى رأس مال بقيمة 5.9 مليار دولار على سجل XRP مثالا على شهية المستثمرين للخيارات الرقمية البديلة للسندات الثابتة. مع ذلك، فهي تعتمد على السياق. تظل الأسئلة قائمة حول التعريفات الجمركية الأمريكية وإنفاذها المستقبلي، مما يعقد العمليات الحسابية للرموز المرتبطة بالسندات المرتبطة بالعملة الورقية. تعكس التدفقات إلى هذه الأدوات كلا من وسيلة تحوط ضد عدم القدرة على التنبؤ بالسياسات ورهانًا على البنية التحتية التكنولوجية التي تحصل على شهرة سائدة – ولكن يظل الحذر الشديد مناسبا بالنظر إلى الأطر التنظيمية غير المحسومة.
مع استمرار الصراع بين إسرائيل وإيران، لم يكن رد الفعل الأوسع في سوق الأسهم دائماً هبوطياً، على الرغم من تراجع عائدات الخزانة الأمريكية. يعزز التراجع في العائد، حتى ولو كان بسيطاً، ميل السوق نحو الدفاعية. ومع ذلك، تباينت الترددات في الأسهم حسب القطاع والجغرافيا. نحن نعتقد أن هذا الرد المتنوع لا يعني بالضرورة الذعر، بل تقديم نهج انتقائي من قبل مديري الأموال الذين يتطلعون إلى تقليل المخاطر دون الخروج الكامل.
بالنسبة لأولئك منا الذين يتنقلون عبر منتجات المشتقات – سواء كانت عملة أو معدلات فائدة أو قائمة على المؤشر – فإن المزيج الحالي من الضغوط الجيوسياسية، وضعف مؤشرات الإسكان، وخيبة الأمل الانتقائية من البيانات يخلق إعدادًا تحديًا، ولكنه ليس غير قابل للعمل. تعكس تسعير الخيارات هذا الشك، وتوحي التقلبات الضمنية بأن المستثمرين ليسوا متأكدين، ولكنهم في حالة تأهب. ضبط المكشوف وفقًا لانخفاضات الزخم بدلاً من النداءات التنبؤية قد يوفر مسارًا أكثر تكيفًا على المدى القريب.