شهد زوج العملات EUR/USD ارتفاعًا لمدة ثلاثة أيام متتالية، ولكنه يواجه تحديات في تجاوز مستوى 1.1530 بسبب التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. تعليقات الرئيس دونالد ترامب بشأن تأخير اتخاذ قرار بشأن إيران هدأت المخاوف في السوق مؤقتًا، مما قدم دعمًا بسيطًا لليورو.

رغم ذلك، يظل الزوج مهيأً لانخفاض أسبوعي. تزايد القلق من تصاعد محتمل للصراع بين إيران وإسرائيل يعزز الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن، مما يؤثر على شهية المخاطرة. علاوة على ذلك، يضيف ارتفاع أسعار النفط ضغطًا على اقتصاد منطقة اليورو ويؤثر على تعافي اليورو.

أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، مع توقع إجراء تخفيضين بحلول عام 2025، في حين ارتفعت توقعات التضخم. واقترح رئيس البنك المركزي الأوروبي زيادة التجارة الإقليمية داخل الاتحاد الأوروبي للتخفيف من آثار التجزئة العالمية. أظهرت بيانات اقتصادية من فرنسا مناخ عمل مستقر، ولكن تراجع شعور التصنيع.

زوج العملات EUR/USD الآن ضمن قناة هابطة، بعد أن وصل إلى ذروته في وقت سابق من هذا الشهر. تُرى المقاومة عند مستوى 1.1530، بينما تتمركز مستويات الدعم عند 1.1445 و1.1370. يمكن أن يؤدي الاختراق إلى الأسفل لهذه المستويات إلى تعزيز الضغط الهبوطي. تتأثر قيمة اليورو بشكل وثيق ببيانات التضخم، والأداء الاقتصادي، وتوازن التجارة.

مع استمرار زوج العملات EUR/USD في التحوم تحت مستوى المقاومة 1.1530، فإنه يعكس تردد السوق في ظل حالة عدم اليقين السياسي العالمي. ربما لاحظ المتداولون بالفعل كيف أن أي ذكر للصراع في الشرق الأوسط له تأثير فوري على الزوج. اقتراح ترامب الأخير بأن القرار بشأن إيران يمكن أن ينتظر قد هدأ من النفور من المخاطر لفترة وجيزة، لكنه ليس حلاً دائمًا. تظهر قوة اليورو الأخيرة علامات على الإجهاد تحت الوزن المشترك لعدم اليقين الخارجي والضعف الداخلي.

نظرًا لكيفية أداء الزوج هذا الأسبوع والأسبوع الماضي، يجب اعتبار التحركات الصعودية أكثر تصحيحًا من كونها مدفوعة بزخم مستدام. الطلب على الدولار يدفعه أكثر من مجرد التوترات السياسية. ليس الأمر مجرد مسألة هروب المستثمرين إلى الأمان؛ هناك أيضًا ضغط متزايد من أسعار السلع. تكاليف النفط المرتفعة ليست تضخمية في طبيعتها فقط، ولكنها أيضًا تقتطع من الهوامش التجارية لأوروبا، خاصة عندما يتعلق الأمر بالتصنيع. هذا يخلق سيفًا ذو حدين: تكاليف مدخلات أعلى وثقة أضعف في الأرباح المستقبلية. يعكس شعور التصنيع الأضعف في فرنسا هذا الاتجاه.

قرار الاحتياطي الفيدرالي بالاحتفاظ بمعدلات الفائدة دون تغيير، مع إظهار موقف متساهل قليلاً على المدى الطويل، يضيف طبقة من التعقيد. من المغري تفسير التخفيضين المتوقعين في أسعار الفائدة بحلول عام 2025 كإشارة داعمة بشكل عام للأصول الخطرة. ومع ذلك، فإن التوقعات حول التضخم قد ارتفعت مرة أخرى، مما يعقد هذا الرأي. يمكن أن يستفيد الدولار إذا تجاوزت تلك التوقعات وقل شعور الفيدرالي بوجود مساحة أقل للتخفيض. وفي الوقت نفسه، ركزت لاغارد على الداخل، داعيةً إلى روابط تجارية أقوى بين دول الاتحاد الأوروبي. قد تكون تحضر لفترة أطول من التجارة العالمية الضعيفة – وهو شيء يتفق مع النغمة الاقتصادية الحالية في ألمانيا وفرنسا على حد سواء.

من الناحية الفنية، القناة التي نحن فيها ضيقة. بالنسبة لأي شخص متمركز في الأطر الزمنية الأقصر، لا يزال مستوى 1.1530 هو السقف الحاسم. في الأسفل، يظل مستوى 1.1445 هو المستوى الواجب مراقبته بالنسبة للارتدادات المحتملة. إذا لم يصمد ذلك، سيتحول الانتباه فورًا إلى 1.1370، حيث قد يعود المشترون السابقون – ولكن فقط إذا سمحت الظروف. مؤشرات الزخم اليومية قد بردت، لذا ما لم نرى مفاجآت ماكرو اقتصادية قوية، قد تتحول حركة السعر إلى مقطعية بدلاً من تأكيد الاتجاه. قد تؤدي التحركات خارج النطاق إلى ردود فعل حادة، خاصة إذا زادت الحجوم.

نحن نقيم ليس فقط حركة السعر، ولكن الشعور الكامن تحتها. لا يرى أن هناك عنواناً رئيسياً واحداً من المحتمل أن يقود إلى حركة مستدامة ما لم يرتبط بتطور اقتصادي واسع النطاق. يظل النفط عنصرًا رئيسيًا – ليس لأنه متقلب، لكن لأنه يآكل بهدوء ركيزة منطقة اليورو في ظل استمرار الأسعار قرب مستوياتها العالية. هذا يجعل من بيانات الطاقة والتضخم تستحق مزيداً من الفحص في الأيام المقبلة. ينبغي قراءة الاستطلاعات والمستخرجات التجارية القادمة عن كثب – ليس فقط للبحث عن المفاجآت، لكن لفهم مدى اتساقها مع تسعير السوق.

باختصار، يتطلب التقارب في الأسابيع القادمة وعياً بالمستويات الحالية، ولكن أيضاً الاستعداد للتكيف إذا تدهورت العوامل الأساسية. قد يتم حل التحركات المفرطة في أي من الاتجاهين بسرعة، لكن تحتاج أي تداولات اتجاهية إلى تأكيد أولاً – سواء كان ذلك من خلال بيانات أقوى في أوروبا أو تحول واضح في لهجة الفيدرالي. ابقَ التحوطات بحجم مناسب.