استقر الدولار الأسترالي بعد أن حافظ بنك الشعب الصيني على معدلات القروض الأولية عند 3.00% للسنة الواحدة و3.50% لخمس سنوات. ومع ذلك، قد يساعد احتمال تورط الولايات المتحدة في صراعات الشرق الأوسط في استعادة الدولار الأمريكي قوته.

ارتفع الدولار الأسترالي، رغم أن التوترات في الشرق الأوسط قد تقيد ارتفاعه أكثر. حاليًا، تُقدر قيمة زوج العملة AUD/USD بحوالي 0.6480، حيث تشير المؤشرات التقنية إلى اتجاهات صعودية محتملة.

ارتفعت مبيعات التجزئة في الصين بنسبة 6.4% على أساس سنوي في مايو، متجاوزة التوقعات، في حين ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 5.8% على أساس سنوي، أقل من التوقعات. أبلغ الاقتصاد الأسترالي عن انخفاض قدره 2.5 ألف في تغيير التوظيف لشهر مايو، مع الحفاظ على معدل البطالة عند 4.1%.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بشكل طفيف إلى حوالي 98.60. قرر الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على معدلات الفائدة عند 4.5%، رغم أن تخفيضات الفائدة المستقبلية قد تعتمد على البيانات الاقتصادية.

استمرت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، مع وجود تقارير حديثة تشير إلى احتمال عمل عسكري أمريكي. قد تؤثر حالة عدم اليقين المستمرة بشأن البرنامج النووي الإيراني على تحركات السوق المستقبلية. تُتابع المناقشات داخل الإدارة الأمريكية عن كثب من قبل المشاركين في السوق.

ما نراه الآن هو ضرورة التركيز بشكل أكثر عمقًا على كيفية تحرك التروس بشكل متسق. لدى احتفاظ البنك المركزي في بكين بمعدلات القروض الأولية كانت طبقة من التوقعات مستقرة. فما الذي حدث بعد ذلك؟ حصل الدولار الأسترالي على انتعاش بسيط، لكن لا يجب أن نخدع أنفسنا في افتراض أن الزخم التصاعدي قد تم تثبيته. لقد ارتد إلى نطاق سابق فقط.

عندما تأتي أرقام التجزئة من الصين متقدمة عن التوقعات، مثل تلك الزيادة بنسبة 6.4% على أساس سنوي في مايو، فإنها غالبًا ما تشير إلى تحسن في معنويات الاستهلاك. ولكن الجانب الصناعي الذي جاء بأقل من المتوقع بنسبة 5.8% يجلب جرعة من الواقعية. هذا التوتر، بين الاستهلاك وإنتاج الصناعات التحويلية، هو المكان الذي يمكن أن يتشكل فيه الضغط أو يخف على العملات المرتبطة بالموارد. فكر في ذلك في سياق الطلب على الصادرات ونطاق أوسع من شهية المستثمرين للتعرض للسلع، خاصة عندما يتعلق الأمر بخام الحديد الذي تعتمد عليه أستراليا بشكل كبير.

الآن، قارن ذلك بالصورة المحلية. أظهرت أرقام التوظيف في أستراليا انكماشًا طفيفًا، حيث فقدت 2,500 وظيفة، ومع ذلك بقي معدل البطالة عند 4.1%. بالنسبة لنا، فإن ذلك يُشير إلى قوة كامنة، أو على الأقل مرونة، في سوق العمل المحلي. لكنَّ مع هذا التراجع الطفيف في التوظيف، لا يوفر ذلك الوقود اللازم لتشديدات هجومية أو تحولات حادة متشددة من بنك الاحتياطي الأسترالي.

على الجانب الآخر، شاهدنا الاحتياطي الفيدرالي يبقي معدل الفائدة ثابتًا عند 4.5%، وهو ما كان متوقعًا على نطاق واسع. السؤال الحقيقي الآن يدور حول ما إذا كانت أعلى المعدلات قد تم الوصول إليها ومتى سيبدأ التحول نحو التساهل. يواصل مجلس الاحتياطي الفيدرالي تأطير التحركات المستقبلية حول البيانات القادمة، تاركًا الباب مفتوحًا ولكن دون اللمس حتى.

في الوقت نفسه، فإن مؤشر الدولار الأمريكي يحوم حول 98.60 يعكس تراجعًا أساسيًا، وليس انخفاضًا حادًا. إنها حالة هادئة، ولكن بالتأكيد يقظة. ومع عودة شبح تدخلات عسكرية جديدة في الشرق الأوسط للظهور، لا يتجاهل أحد التداعيات الأوسع. أي تصعيد—خاصة في ممرات الطاقة—قد يوفر للدولار سببًا وجيهًا للعثور على أرضية متينة مرة أخرى. في مثل هذه المواقف، يُحرك عادةً البحث عن الملاذ الآمن، وقد استفاد الدولار الأخضر من تلك اللحظات بشكل شائع.

التوترات المحيطة بطموحات إيران النووية لا توجد في فراغ؛ بل تؤثر مباشرة على تسعير السلع المعمرة والروح المعنوية للسوق بشكل أوسع. مع اشتداد حدّة الخطاب السياسي وظهور المحادثات على السطح، من المرجح أن يكون رد الفعل في كل من الأسواق الخزانة ومشتقاتها أكثر حدة أيضًا. لا يوجد حياد في التصور هنا—سيظل التجار في موقف دفاعي حتى يتضح الغموض.

نظرًا لكل ما سبق، فإن التسعير التطلعي سيعتمد بشكل كبير على توقعات المعدلات والعناوين الجيوسياسية. نحن نراقب كلا الطرفين: الرهانات القصيرة المدى المرتبطة بتقلبات النفط وخيارات المدى الطويلة التي تعكس توقيت البنك المركزي. في أماكن مثل أسواق الخيارات، نرى تعديلات طفيفة في العلاوات، مما يشير إلى موقف انتظاري بدلاً من أي قناعة اتجاهية جديدة.