انخفضت أسعار الذهب في الهند يوم الجمعة، حيث تراجع السعر لكل جرام من 9388.94 روبية هندية إلى 9341.84 روبية هندية. كذلك انخفضت قيمة تولا الذهب من 109,510.80 روبية هندية إلى 108,961.30 روبية هندية.

يُشترى الذهب غالبًا لدوره كملاذ آمن والتحوط ضد التضخم. البنوك المركزية، لا سيما تلك من الاقتصادات الناشئة، تُعتبر من المشترين البارزين، وقد جمعت 1,136 طنًا في عام 2022.

الارتباط بين الذهب والأصول الأخرى

يظهر الذهب ارتباطًا عكسيًا مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، غالبًا ما يزداد قيمته عندما تضعف هذه الأصول. يتأثر سعره بالعوامل الجيوسياسية، وأسعار الفائدة، وتقلبات قيمة العملة، خصوصًا الدولار.

تُحدد الأسعار عن طريق تجميع الأسعار الدولية وفقًا للروبية الهندية والمعايير المحلية. ورغم أن الأسعار تُحدث يوميًا، قد تختلف قليلاً عن الأسعار المحلية. يأخذ تسعير الذهب في الاعتبار ظروف السوق وتبادل العملات، ومن المهم القيام ببحث شامل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

الانخفاض الحالي في تسعير الذهب، كما ينعكس عبر القياسات لكل جرام ولكل تولا، يشير إلى رد فعل على تعديلات اقتصادية أكبر، وعلى الأخص تقوية الدولار الأمريكي واستقرار عوائد الخزانة. كما يميل الذهب إلى التحرك عكس هذه الأدوات، فإن التراجع الأخير يعد متسقًا مع السلوك التقليدي. بالنسبة لأولئك الذين يتابعون حركة السعر عن كثب لاتخاذ مواقف قصيرة الأجل، من الجدير تقييم ما إذا كانت هذه الحركة الهبوطية تمثل توقفًا قصير الأجل أم قد تشير إلى تحول في الاتجاه خلال الأسابيع القليلة المقبلة.

عند النظر في تراكم البنوك المركزية التاريخي — خاصة في البلدان غير الغربية — فإن 1,136 طنًا المضافة في 2022 لم تكن صدفة. لقد كان صانعو السياسات هؤلاء على دراية بدور الذهب الدفاعي كما أن هذا النوع من الطلب المؤسسي يميل إلى أن يكون غير حساس للسعر ومركز على المدى الطويل، لذا بينما لا يحدد التحركات السعرية اليومية، فإنه يضع حاجزًا ناعمًا في حال تعمقت التراجعات. ومع ذلك، من غير المرجح أن يحرك الطلب من هذه الأطراف المؤشر على المدى القريب ما لم يكن هناك صدمة خارجية.

تقلبات سعر الصرف وتداعياتها

لا ينبغي تجاهل تقلبات سعر الصرف أيضًا. عندما تضعف الروبية، حتى الأسعار الدولية المستقرة أو المنخفضة بشكل طفيف يمكن أن تتحول إلى زيادات في الأسعار المحلية. في الوقت الحالي، مع ذلك، تنزلق الأسعار المحلية – وهذا يعني إما أداء قوي أو استقرار للروبية أو تصحيح حاد في الأسعار العالمية يفوق ما يمكن أن تعوضه أسعار الصرف. من موقعنا داخل السوق، سنحتاج إلى متابعة التعليقات من البنوك المركزية وإصدارات الماكرو من الولايات المتحدة لتوقع ما إذا كان هذا النمط سيستمر أو سينعكس.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، تظل تقلبات الأسعار حول الدولار محركًا رئيسيًا. إذا استمرت البيانات في دعم الظروف النقدية الضيقة في الولايات المتحدة، فإن أي رواية من واشنطن تتجه نحو التشدد ستضغط أكثر على السلع التي لا تقدم عائدًا. قد تعني الاقتراب الدفاعي إبطاء الدخول، بدلاً من افتراض تكون دعماً طبيعيًا. لا يوجد فائدة من التعرض المفرط عندما لم تختبر مستويات الدعم رغبة المشترين بشكل كافٍ.

من ناحية أخرى، بالنظر إلى دور الجيوسياسية — التي يمكن أن تزيد من تقلبات المعادن الثمينة — فإن الانتخابات المقبلة وأي عدم استقرار دولي محتمل يجب أن يظل في الأفق. هذه المواقف لا تحرك الذهب في الوقت الحقيقي دائمًا، لكنها يمكن أن تشعل ردود فعل مفاجئة إذا تغيرت مشاعر المخاطرة بشكل حاد. خاصة في هذه الفترات، يمكن أن تصبح ظروف السيولة والمواقف المدعومة غير متوقعة، مما يترتب عليه آثار مباشرة على الفروقات وتشوهات الأسعار خلال ساعات الإغلاق. من المجدي تعديل مستويات سعر الدخول، بدلاً من رد الفعل التلقائي.

تعكس الهياكل التسعيرية الهندية أكثر من مجرد المعايير العالمية؛ لا ينبغي تجاهل العلاوات المحلية والضرائب وارتفاع الطلب من المستهلكين – خاصة خلال المهرجانات أو التحولات الموسمية. هذه العوامل قد تعوض الاتجاهات الأوسع أحيانًا. في الوقت الحالي، مع ذلك، الطلب الموسمي لا يكفي ليكون حافزًا ضد الضغط الخارجي، مما يعني أنه يجب البقاء هادئين والانتظار للحصول على إشارات من الاستقرار أو الهبوط قبل إعادة التوازن.

تشير البيانات حتى الآن أننا في مرحلة يكون فيها المعنويات متعادلة والتوقعات معادلة، خصوصًا بين الصناديق الحساسة لتوقعات الأسعار. لذلك، يجب الانتباه إلى مؤشرات المعنويات وتحولات الفائدة المفتوحة بجانب السعر نفسه. نجد أن هذا الجمع يقدم إشارات انعطافية مبكرة أفضل من حركة السعر وحدها.

افتح حسابك في VT Markets للتداول المباشر الآن وابدأ التداول.