لا يزال زوج USDCHF بالقرب من أدنى مستوياته في أبريل بينما ينتظر السوق التطورات الجديدة لتشكيل اتجاه مستدام. أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة وثبت على خفضين للأسعار في عام 2025، دون تقديم توجيه مستقبلي بسبب حالة عدم اليقين المستمرة. ارتفع الدولار الأمريكي مؤقتًا بعد الإعلان، رغم أن ذلك كان لأسباب طفيفة أكثر من التغيرات الجوهرية.

تشمل التوقعات الحالية للسوق تخفيضين للأسعار في عام 2025، مما يزيد من احتمالية تقليل الأسعار. قد يكون مطلوبًا بيانات اقتصادية أقوى لزيادة الميل نحو التوجه المتشدد وزيادة قيمة الدولار الأمريكي.

على الصعيد السويسري، خفض البنك الوطني السويسري أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.00%، متجنبًا الاتجاه إلى السوق السالب مالم يكن ذلك ضروريًا. من المتوقع حدوث تخفيض آخر إلى -0.25% قبل نهاية العام.

في التحليل الفني اليومي، يظهر زوج USDCHF احتمالية لتكون نموذج القاع المزدوج، حيث يستهدف المشترون مستوى 0.8475 كخط العنق. يسعى البائعون لكسر مستوى 0.8038 لاستهداف مستويات أدنى. على الرسم البياني للساعة الواحدة، يدعم خط الاتجاه الصاعد الزخم الصعودي حيث من المرجح أن يستمر المشترون في الاستفادة من هذا الخط. وقد يبحثون عن فرص للشراء عند الانخفاض بالقرب من 0.8145 إذا انخفض السعر عن هذا الخط.

يصف هذا المقال سيناريو حيث يظل زوج العملات USD/CHF قريبًا من أدنى مستوياته منذ أبريل. النتيجة الأوسع هي أن الزخم لا يزال متوقفًا، حيث يحلل المتداولون نقص الإشارات الواضحة في السياسة والبيانات المتناقضة من كلا البنكين المركزيين. اختار الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على ثبات الأسعار، مع وضع خطط بعيدة لتخفيضات طفيفة في عام 2025، وتجنب إعطاء أي وعود أو مؤشرات لتحركاته القادمة. في الوقت نفسه، خفض البنك الوطني السويسري بشكل غير متوقع سعر الفائدة الرئيسي إلى الصفر، مما يعيد النظر في احتمالية المعدلات السالبة، وإن كان ذلك من المحتمل أن يحدث فقط استجابة لضغوط إضافية.

بالنسبة للمتداولين الذين يركزون على المشتقات، خصوصًا الخيارات قصيرة الأجل أو العقود المدعومة، يوجد فهم أوضح بأن التقلب قد يكون كامنًا تحت السطح بدلاً من الانفجار الفوري. قرار باول بالبقاء غير ملتزم يقدم مجالًا كبيرًا لإعادة تسعير السوق، خصوصًا إذا انحرفت البيانات الأمريكية القادمة عن التوقعات الحالية. أي زيادة في أرقام التضخم أو ثبات ظروف سوق العمل يمكن أن يميل التوقعات بعيدًا عن التخفيف، وبالتالي يُشعل الدعم للدولار في فترات قصيرة. يُمكن أن يحدث العكس حال وجود ضعف. هذه هي النقطة التي يجب التركيز عليها.

يُشير تخفيض سعر الفائدة في سويسرا، رغم أنه جزء صغير، إلى عدم ارتياح أعمق بخصوص قوة الفرنك والتضخم المنخفض. يُنظر بشكل متزايد إلى تعديل آخر بالخفض على أنه متوقع. إذا حدث هذا التخفيض، وإذا حدث على خلفية ثابتة أو خطاب متشدد من الاحتياطي الفيدرالي، فقد يؤدي ذلك إلى القوة النسبية في USD/CHF. لكن التوقيت سيكون مهمًا جدًا، خصوصًا مع بدء بناء التكهنات حتى ديسمبر.

من منظور تقني، تحمل الأنماط التي تتشكل أهمية. قد يبدو اقتراح القاع المزدوج كتابيًا، لكن التداعيات مهمة. إذا اخترق الزوج خط العنق 0.8475، قد تتجمع العطاءات بسرعة، جذابين المتداولين الذين يتطلعون إلى المرحلة التالية الأعلى. هناك جيب من الكفاءة هناك قد يحاول الثيران استغلاله.

ومع ذلك، فإن القاع ليس محصنًا. سيكون كسر واضح دون 0.8038 كافيًا لإلغاء الكثير من سيناريو الشراء وتحويل الزخم في الاتجاه المعاكس. الميل الحالي المرئي على الرسم البياني الساعة ليس حادًا، ولكنه مستقر، وغالبًا ما يوفر خط اتجاه تدريجي، عندما يُحترم، مداخل بمخاطر ومكافآت أفضل من الميل الحاد المفاجئ. قد يبقى المتداولون الذين يستكشفون المداخل متيقظين للتحركات بالقرب من 0.8145 – منطقة سعرية إذا تم الوصول إليها مرة أخرى قد تكون بمثابة منطقة تحميل لأولئك الذين يتطلعون لتمديد المراكز.

نحن نولي الاهتمام بقراءات الزخم النسبي، وبينما بدأت حالات زيادة البيع في الظهور ممتدة على فترات أقصر، يثير غياب الحجم الحاسم حول هذه الارتدادات القلق. لكي يكون لأي ارتفاع جوهر، يجب أن يتبع ذلك العمق.