رؤى وأفكار 
لم تؤثر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) وبيانات الخزينة الدولية (TIC) بشكل كبير على الأسواق، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى عدم اليقين المتعلق بالتعريفات الجمركية وتقلبات النفط. ظهرت توقعات الاحتياطي الفيدرالي لتضمين خفضين في المعدلات في توقعات عام 2025 بنهجي معتدل نوعًا ما. وعلى الرغم من ذلك، لم يعبر الاحتياطي الفيدرالي عن قلق كبير بشأن النمو والبطالة.
أظهرت بيانات TIC انخفاضًا قدره 36 مليار دولار في حيازات الخزانة الأمريكية الأجنبية من أصل 9 تريليون دولار في أبريل. يشير هذا إلى أن المستثمرين المحليين لعبوا دورًا أكبر مما كان متوقعًا في البيع الأخير للسندات. وتستمر الأدلة الجزئية في الإشارة إلى إزالة الدولرة، رغم أن المزيد من بيانات TIC ضرورية للتوضيح.
التوترات الجيوسياسية، خصوصًا فيما يتعلق بالإجراءات الأمريكية المحتملة ضد إيران، تؤثر على المزاج، ووسائل الإعلام تشير إلى إمكانية تورط عسكري أمريكي وشيك. يقود قسط المخاطرة بالدولار الأمريكي بشكل أساسي المواضيع التي يسببها الولايات المتحدة، ومع ذلك فقد تزيد المخاطر الجيوسياسية وارتفاع أسعار النفط من جاذبية الدولار. يظل الدولار الأمريكي أكثر استقرارًا من البدائل المعتمدة على الطاقة مثل اليورو في هذا السيناريو.
النقطة المتأخرة الأخيرة تتعلق بالرياح الباردة القادمة من الجبهة الجيوسياسية. تتزايد التوقعات بموقف أمريكي أكثر مواجهة تجاه إيران. تشير المراجع في المنشورات الرئيسية إلى عمليات عسكرية محتملة في المدى القريب، مما قد يضيف طبقات إلى قسط الدولار. تشير التدفقات حتى الآن إلى أن المستثمرين لا يزالون يفضلون الاستقرار في الدولار الأمريكي عندما يرتفع عدم اليقين، خاصة في سوق لا يزال يتعامل مع ارتفاعات النفط الجنوحية.
هذا يتناقض مع منطقة اليورو، حيث لا يلعب الاعتماد على المدخلات الطاقوية الخارجية دورًا في مصلحة العملة عندما يرتفع سعر برنت. يظل هذا الديناميكي قيد العمل. يمكن أن يكون هذا بمثابة عدسة بسيطة: كلما كان هناك تحرك حاد في النفط، أعد تقييم التعرض الأوروبي أمام ميل الدولار لامتصاص الصدمات بشكل أفضل.
في المعادن، يستمر الذهب في الاستفادة من الشراء النمطي، متصرفًا كمصمام ضغط. بينما في العملات الرقمية، تظل تقلبات بيتكوين حول مستوى 103,100 دولار في وضع الانتظار والترقب – على الأرجح معززة بالشكوك حول المكان الذي ستحدث فيه نقطة الفلاش العالمية التالية. لا يزال التموضع حذرًا، وليس غير مبالٍ. يجب أن تعكس تسعير المشتقات عبر جميع الطبقات هذا الوضع الدفاعي.
