شهد إنتاج البناء في منطقة اليورو في أبريل زيادة، حيث ارتفع إلى 3% مقارنة بالسنة السابقة بعد أن كان عند -1.1%. يعكس هذا النمو تغييرًا ملحوظًا في اتجاهات البناء مقارنة بالبيانات السابقة.

شهدت تحركات العملات تداول زوج العملات GBP/USD فوق 1.3400 بعد قرار بنك إنجلترا بالإبقاء على سعر الفائدة عند 4.25%. في حين كافح زوج العملات EUR/USD لاستعادة مستوى 1.1500 وسط ظروف تداول هادئة، مع إظهار الدولار الأمريكي مرونة.

شهد الذهب تعافياً طفيفاً، حيث بقي قليلاً فوق 3,370 دولاراً. تأثر ذلك بالحذر المتزايد في السوق بسبب تصاعد التوترات في الشرق الأوسط والتي تورطت فيها الولايات المتحدة.

واجه سعر البيتكوين مفترق طرق حرج، مدعومًا عند مستوى 103,100 دولار، ولكنه يخاطر بالتراجع الحاد إذا أغلق دون هذا المستوى. تشير التقارير إلى احتمال عمليات عسكرية أمريكية ضد إيران، مما يزيد من الضغط على معنويات البيتكوين.

في منطقة اليورو، يواصل البنك المركزي الأوروبي مراقبة المجاميع النقدية عن كثب، مما يعزز الأهمية المستمرة لنظرية الكمية في فهم التضخم كظاهرة نقدية.

يحمل تداول العملات الأجنبية مخاطر متأصلة نظرًا لرافعة المالية، والتي يمكن أن تعمل ضد أو لصالح المتداول. يُوصى بإجراء بحث شامل واستشارة مستشارين ماليين مستقلين لجميع المشاركين.

في أسواق العملات الأجنبية، جاءت قوة الجنيه الإسترليني فوق 1.3400 استجابة لقرار بنك إنجلترا بالحفاظ على سعر الفائدة عند 4.25%. في حين كان القرار متوقعًا على نطاق واسع، إلا أن نغمة التعليقات المصاحبة قدمت مقاومة أقل ضد استمرار التضخم مما كان متوقعًا سابقًا. تأكيد بيلي على ضيق سوق العمل ونمو الأجور يحمل دلالات مهمة. تم تعديل توقعات أسعار الفائدة المستقبلية بشكل طفيف، لكن من منظورنا، يبقى سوق الخيارات غير مقدر بشكل كافٍ للتقلبات في المدى القريب. هذا يترك مجالًا لنشر رهانات توجيهية بالرافعة المالية أو تحوط التعرضات الائتمانية المرتبطة بالمنحنى البريطاني، خاصة إذا استمرت البيانات الاقتصادية في إظهار الثبات.

في الوقت نفسه، لا يعتبر أداء اليورو الضعيف، خاصة مقابل الدولار، مجرد مسألة أحجام تداول متواضعة. لا تزال مؤسسة لاجارد مرتبطة بالإشارات الناعمة من المجاميع النقدية. يواصل عرض النقود التقلص بوتيرة تاريخية، وعلى الرغم من أن التضخم قد اعتدل، إلا أن تشديد البنك المركزي الأوروبي على المؤشرات النقدية الحقيقية يشير إلى نية للمضي قدمًا بحذر. هذا يهم الفروقات في أسعار الفائدة. من زاويتنا، قد تنحرف العقود الآجلة لأسعار الفائدة والمقايضات الأساسية لليورو بشكل أكثر حدة في الأسابيع القادمة إذا خيبت القراءات الأساسية، مما يقدم فرصة دخول لأولئك الذين يتتبعون الفروقات فيما يتعلق بالسندات الألمانية.

بالانتقال إلى السلع – سلوك الذهب حول 3,370 دولار يروي الكثير. كان تعافيه، وإن كان طفيفًا، مدفوعًا إلى حد كبير بالصخب الجيوسياسي بدلاً من الأسس الاقتصادية. مع أن التوترات التي تشمل الولايات المتحدة والجهات الفاعلة في الشرق الأوسط تقدم طبقة أخرى من القلق النظامي، لاحظنا زيادة في سلوك التحوط في أوائل الجلسات الآسيوية وأواخر الجلسات الأمريكية. توسعت الأقساط في خيارات الشراء قصيرة التاريخ. ينبغي على النشطين في المشتقات المعدنية الثمينة النظر في عدم التوازن الذي يتم تسعيره في انحرافات التقلبات، إذ حتى استقرار العناوين الصحفية قد يسبب إعادة تسعير أقل.

يبدو أن تفاعل البيتكوين مع مستوى 103,100 دولار ليس مجرد اختبار تقني وإنما عمل توازن قائم على المعنويات. مع استمرار الوضع المضاربي المتقلب وبقاء الرافعة المالية في مستويات غير مريحة عبر البورصات الرئيسية، أي كسر للأسفل يمكن أن يصعد إلى تتابع من التصفية. لاحظنا تزايد الارتباط مع مؤشرات التكنولوجيا عالية المخاطر مؤخرًا، مما يشير إلى أن شهية المخاطرة في أماكن أخرى يمكن أن تتسلل إلى العملات المشفرة. سيتعين على المتداولين توخي ذكاء الافتراض بأن هذا الأساس سيظل ثابتًا دون قناعة. قد يوفر مراقبة الإشارات في الإجراءات السياسية في العالم الواقعي، خاصة العسكرية، أدلة مبكرة على تحولات جماعية في المعنويات.

كما هو الحال دائمًا، يجب إدارة التعرضات المدعومة بالرافعة المالية في أسواق العملات والأسواق المرتبطة بالسلع مع الاهتمام الوثيق بالمحفزات الاقتصادية الكلية. تظل استكشاف استراتيجيات التحوط من خلال العقود الآجلة أو الخيارات من الانضباط المهم، خاصة عندما تكون مخاطر العناوين مرتفعة. من الجدير مراقبة التعديلات في الفائدة المفتوحة وتحديد المراكز خلال انتهاءات نهاية الربع، والتي غالبًا ما تتزامن مع إعادة التوازن للمحفظة والمراجعات التكتيكية.