تأثير التوترات الجيوسياسية على الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي

أفادت تقارير بأن المسؤولين الأمريكيين يجهزون لضربة محتملة ضد إيران، مع خطط تتطور وفقًا لتقارير بلومبرج ووال ستريت جورنال. وكان الرئيس ترامب قد وافق على خطط الضربة، اعتمادًا على التغييرات في البرنامج النووي الإيراني. الأسواق تسعّر حوالي 48 نقطة أساس من خفض سعر الفائدة للمملكة المتحدة بحلول نهاية العام.

مع تداول الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.3410، من الواضح أن الزوج يفقد الارتفاع تحت وطأة الشكوك العالمية المتزايدة والطلب القوي على الدولار الأمريكي. ويستمر هذا المستوى في العمل كنقطة توقف، حيث لا يستطيع الزوج الحفاظ على أي حركات صاعدة مقنعة فوق 1.3400 حيث يتجه المستثمرون نحو الأمان وسط اضطرابات متزايدة. التوترات في الشرق الأوسط تدفع تدفقات رأس المال نحو العملات الآمنة، وطالما أن الغموض يحيط بالمسار الجيوسياسي، فمن غير المحتمل أن يختفي الطلب على الدولار.

وأظهرت الضغوط السعرية في المملكة المتحدة انخفاضًا طفيفًا، ولكن الرقم السنوي لمؤشر أسعار المستهلك عند 3.4% لا يزال خارج الهدف المعلن لبنك إنجلترا. وعلى الرغم من أن هذا الانخفاض منذ أبريل قد يشير إلى تخفيف الظروف التضخمية، إلا أنه لا يوفر طمأنة كافية لتبرير تبديلات سياسية عدوانية. المزاج الحالي للسوق يشير إلى قبول واسع بأن البنك سيظل ثابتًا على سعر الفائدة الرئيسي عند 4.25% حاليًا.

ومع ذلك، الأكثر كشفًا هو التوقعات التي تُسعر في الجزء القصير من السوق. مع توقع حوالي 48 نقطة أساس من التخفيف قبل نهاية عام 2024، هناك شعور بأن تخفيف السياسة النقدية هو مجرد مسألة توقيت. ومع ذلك، فإن هذا التسعير يعتمد بشكل كبير على صورة اقتصادية كلية بعيدة عن الاستقرار. تعليقات باول الأخيرة التي تحذر من إمكانية ارتفاع التضخم، والتي هي جزئيًا نتيجة للتعريفات السابقة للإدارة، تشير إلى أن الفيدرالي الأمريكي لم يتسرع بعد نحو خفض الفائدة. قارن ذلك مع المملكة المتحدة حيث تظهر بعض الضغوط التخفيضية، وسنبدأ في رؤية اتساع في مسارات التوقعات.

تأثير التضخم والسياسة النقدية

ومع ذلك، فإن هذا الانقسام ليس دائمًا بوضوح. ما يُسعّر قد لا يتحقق كما هو متوقع إذا أدخلت التطورات الجيوسياسية طبقات جديدة من المخاطر أو التقلبات. تشير التقارير الأخيرة لكل من بلومبرج والوال ستريت جورنال إلى أن الخطط الأمريكية تجاه إيران تجاوزت المرحلة الاستراتيجية؛ وهي الآن تدخل مرحلة الجاهزية التشغيلية. يجب أن نتذكر أن الطبقة الإضافية من العمل العسكري المحتمل عادةً ما تؤدي إلى تزايد المواقف الدفاعية، والتي تميل إلى دعم الدولار أكثر، مما يضع ضغطًا إضافيًا على الجنيه الإسترليني.

في الأجل القريب، نراقب طريقة تموضع أسواق الخيارات. التقلب الضمني على العقود الآجلة لأسبوع وأشهر أصبح أكثر ثباتًا، مما يشير إلى تحركات متوقعة أكبر في الأجل القصير، خاصة حول اجتماعات البنوك المركزية أو التحولات الجيوسياسية الحادة. أولئك الذين لديهم تعرض توجيهي ملائم ينبغي لهم التفكير في تشديد حدود المخاطر بينما يظل التقلب مرتفعًا. المخاطرة الصعودية للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مقيدة ما لم تعكس البيانات إيقاعها التضخمي في المملكة المتحدة أو نبدأ في رؤية الفيدرالي يخفف موقفه تحت ضغوط محلية جديدة.

من منظور التدفق، ينبغي إيلاء الاهتمام للتحولات في الفروق في العوائد. عوائد الأوراق المالية للخزانة الأمريكية ظلت منتعشة في الجلسات الأخيرة، مدعومة بالطلب على الأصول الأمريكية الآمنة، وهذه الميزة تبقي الدولار مدعومًا في الوقت الراهن. أما الجنيهات، فقد شهدت طلبًا أقل اتساقًا، مع بعض المشاركين الذين يزنون الآثار الاقتصادية طويلة الأجل إذا تحولت يده البنك الإنجليزي مبكرًا.

لذلك بينما نعتبر إعادة اختبار مستوى 1.3400 في المدى القريب محتملًا، فإن الانقطاعات المستدامة دون هذا الرقم الدائري تصبح أكثر قابلية للتحقيق إذا ظلت المخاطر الجيوسياسية غير محلولة أو إذا مالت البيانات الواردة في المملكة المتحدة لصالح التفسير المتساهل. ينبغي مراقبة وضعية GAMMA القصيرة مع اقتراب تواريخ انتهاء الصلاحية؛ يمكن أن يكون رد الفعل في السعر الفوري أكثر استجابة إذا تسارعت الحاجة إلى التحوط. تحتاج الآراء إلى الدمج مع تنفيذ أكثر دقة وإدارة فعالة للتحوطات، خاصةً خلال نافذة الأحداث الخاصة بالإعلان القادم للبنك المركزي.

قم بإنشاء حساب VT Markets الخاص بك الآن و ابدأ التداول الآن.