أكد رئيس الوزراء الياباني شينجيرو إيشيبا أن اتفاقية التعرفة الشاملة مع الولايات المتحدة لم تتحقق، مشيرًا إلى الخلافات المستمرة. لم تحل المناقشات بين إيشيبا والرئيس الأميركي ترامب في قمة مجموعة السبع موضوع التعرفة الأميركية بنسبة 25% على واردات السيارات اليابانية.

أعرب إيشيبا عن قلقه من أن هذه الرسوم الجمركية تؤثر سلبًا على الشركات اليابانية، خاصة المصنعين للسيارات، مشيرًا إلى أن هذا الوضع يضيف إلى الضغوط الاقتصادية العالمية الأوسع. المناقشات بين البلدين مستمرة، إلا أنهم يواصلون مواجهة اختلافات أساسية.

أن تظل اليابان والولايات المتحدة في خلاف حول الرسوم التجارية على السيارات ليس مفاجئًا، إلا أن تصريح إيشيبا يجلب الانتباه إلى التكاليف المتزايدة التي يتحملها المصدرون كل يوم تظل المسألة دون حل. فشل تحقيق اتفاق رسمي في مجموعة السبع أكد ببساطة ما كان يشتبه به الكثيرون بالفعل: أن الولايات المتحدة تبدو غير راغبة في التنازل عن موقفها الحالي بشأن رسوم الاستيراد بنسبة 25%، وطوكيو ليست مستعدة للتنازل دون تحقيق مكاسب في مكان آخر.

تصريح إيشيبا، رغم أنه متزن، يظهر قلقًا بشأن العبء المطول الذي يجب أن تتحمله الشركات اليابانية. أصبح القادة الرئيسيون في الصناعة، خاصة مصدري السيارات، ينظرون الآن إلى هامش ربح أضيق واحتمالات تغيير استراتيجيات الإنتاج لو استمرت المحادثات في الانجرار.

من وجهة نظرنا، فإن عدم اليقين مثل هذا له عواقب مباشرة على التقلبات. عندما تتصارع اقتصادات كبيرة مثل هذه دون تقديم جدول زمني واضح للسوق لحل النزاع، نميل إلى رؤية حركة الأسعار تصبح أكثر حدة وتفاعلاً. لن يخف في المستقبل القريب، نظرًا لأن كلا الجانبين يبدو أكثر اهتمامًا بتأكيد مواقفهم الداخلية بدلاً من التوصل إلى حلول وسط.

ما يعنيه هذا هو أنه على المدى القصير، يجب أن نكون مستعدين لتدفق مشوه في أزواج الين والدولار، وتأثيرات محتملة على مؤشر نيكي. قد تزيد الأحجام في المشتقات المرتبطة بالأسهم المتعلقة بالسيارات حيث تشتد نشاطات التحوط. يجب توقع تداعيات في السلع الصناعية وربما حتى في المؤشرات الأوسع، بالنظر إلى حجم قطاع السيارات في اقتصاد التصدير الياباني.

مع عدم وجود علامات لحل الخلافات على المدى القريب، لم يعد الخطر نظريًا. يجب علينا التفكير تكتيكيًا، والاستعداد لضغوط مستمرة. يمكن أن يرتفع التقلب الضمني بسرعة عندما تتغير المشاعر بناءً على العناوين السياسية، ويجب ألا تعتمد القرارات حول التموضع على افتراض تقدم دبلوماسي. من قراءة ما قاله إيشيبا وما لم يقله، يمكننا أن نعرف أن الحل ليس قريبًا.

إذا بدأت المؤشرات الاقتصادية الكلية في التفاعل مع توقف التجارة، يبدو أن هذا مرجحًا، يجب أن نكون جاهزين للتحرك – ليس بطريقة تفاعلية بل استباقية. يجب الحفاظ على الفوارق ضيقة في الجزء القصير من أي تجارة بالين والدولار، خاصة حول نقاط البيانات الرئيسية التي قد يستخدمها واشنطن لتعزيز قضيتها. ابق متابعًا للتعليقات الجديدة من المفاوضين. حتى التغيرات الطفيفة في اللغة تميل إلى إشعال تحركات مفرطة في الخيارات.

الإصدارات القادمة لأرباح شركات السيارات في الأسابيع القليلة القادمة ستكون ذات دلالة خاصة. إذا تم تعديل الإرشاد إلى انخفاض، وهو ما نتوقعه إلى حد ما، قد تصبح الدفع بالتقلبات ذات تأثير ذاتي. حماية الجانب السفلي في الأسماء الدورية أمر منطقي، خاصة في ظل غياب الوضوح. نرى مجالًا للعب بشكل متواضع تكتيكيًا على هذا الخط، لكن الالتزام بالأسعار الطويلة الأجل يحمل تعرضًا غير ضروري حتى يظهر تقدم حقيقي في المفاوضات.

التذكير هنا هو أن المخاطر المتعلقة بالعناوين الرئيسية لديها إمكانات عودة، سواء صعودًا أو هبوطًا. عدم وجود حل يضع المخاطر على التسعير ليس فقط حيث تُفرض الرسوم، بل عبر القطاعات ذات الصلة. عندما تكون الأسواق جائعة للوضوح ولا يتم تقديم أي منها، تحدد العواطف بدلاً من البيانات الاتجاه. يجب أن نكون مستعدين لذلك الحركة دون تحضير.