شهدت أسعار الذهب في ماليزيا ارتفاعًا يوم الثلاثاء. ارتفع السعر لكل غرام إلى 462.05 رنجيت ماليزي (MYR)، بعد أن كان 461.32 رنجيت ماليزي في اليوم السابق.

كما شهدت التكلفة لكل تولة ارتفاعًا، حيث وصلت إلى 5,389.28 رنجيت ماليزي مقارنة بـ5,380.71 رنجيت ماليزي في اليوم السابق. يتم حساب الذهب وتكييفه مع العملة المحلية ويتعرض للتحديث اليومي استناداً إلى أسعار السوق.

يعمل الذهب كأصل ذو قيمة بسبب دوره التاريخي كمخزن للقيمة وجاذبيته كملاذ آمن. يُعتبر غالبًا وسيلة للتحوط ضد التضخم وتدهور العملة.

تُعد البنوك المركزية من أكبر حاملي الذهب، حيث زادت من احتياطاتها مع عمليات الشراء. في عام 2022، أضافت البنوك المركزية 1,136 طنًا من الذهب إلى احتياطاتها، محققة أعلى عملية شراء سنوية مسجلة.

تتأثر أسعار الذهب بعوامل متعددة، بما في ذلك الأحداث الجيوسياسية وتغيرات أسعار الفائدة. عادةً ما يكون لها ارتباط عكسي مع الدولار الأمريكي، حيث يؤدي ضعف الدولار في كثير من الأحيان إلى ارتفاع أسعار الذهب. ومع ذلك، يمكن أن يؤدي تزايد المخاطر في الأسواق الأخرى إلى ارتفاع قيمة الذهب.

ما نشهده في الارتفاع الأخير في أسعار الذهب الماليزية هو امتداد للقلق الاقتصادي الأوسع وطلب مستمر على الأصول الآمنة في لحظات الاحتكاك المالي العالمي. يعكس الارتفاع من 461.32 إلى 462.05 رنجيت ماليزي للغرام، على الرغم من أنه متواضع للوهلة الأولى، التغيرات الطفيفة في معنويات المستثمرين. يعكس التحوط أكثر من التفاؤل الصريح، ويأتي مع زيادة في معدل التولة – وهو مقياس يتابعه عن كثب في الأسواق الإقليمية للذهب الفعلي.

تؤدي التحولات الجيوسياسية أيضًا إلى نزوح رأس المال من المراكز الأكثر خطورة. عندما يرتفع معدل التقلبات في الأسهم أو الائتمان المؤسسي، نجد غالبًا أن عقود الذهب تكتسب حجمًا. المعدن لا ينتج، ولكن في أوقات الغموض، يميل رأس المال إلى الاستقرار على النمو.

بالنسبة لأولئك الذين يتتبعون المراكز المشتقة، ما يهم أكثر ليس فقط مكان الذهب الآن، ولكن إلى أين يتوقع أن يتحرك بعد إعلانات البيانات القادمة أو تعليقات البنوك المركزية. ما يهم هو التموضع. إذا رأينا فروق أوسع بين خيارات الشراء والبيع، أو إذا بدأت التقلبات الضمنية لعقود الذهب الآجلة في الارتفاع فوق المحققة، فمن العدل تفسير ذلك باعتباره زيادة في توقعات التحوط من البقاء. قد تكون الأرقام الحالية في ماليزيا مؤشرات متأخرة لهذا النوع من السلوك.

يبقى الافتراض القياسي – أن الذهب يتتبع عكس الدولار الأمريكي – صالحًا، على الرغم من أننا لاحظنا أنه يتراخى قليلاً في ظل ظروف السيولة المعينة. تميل ضعف الدولار إلى جعل الذهب أكثر جاذبية لحاملي العملات الأخرى، وقد كنا نشهد بعض الضعف يظهر أمام العملات النامية مؤخرًا. هذا يقدم طلبًا جديدًا، خاصة في الأسواق المادية حيث يعد التسعير بالعملات المحلية فارقًا كبيرًا.

شهدت سلوكيات التداول استجابة أقل للزخم وكانت أكثر استجابة للبيانات المجدولة والأحداث غير المجدولة على السواء. كما رأينا، لا يفضل السوق ألعاب التخمين المطولة. عندما تفتقر الوضوح، يصبح الذهب غالبًا ليس فقط تحوطًا بل انعكاسًا لعدم اليقين نفسه. لذلك، في الأسابيع القادمة، يجب على من يهيكلون المراكز مراقبة ليس فقط إشارات أسعار الفائدة من واشنطن ولكن أيضًا تحركات منحنى العائد عالميًا. الزيادات غير المتوقعة تميل إلى الارتباط بزيادة الشراء في الأصول غير المنتجة.

في نهاية المطاف، الذهب لا يرتفع فقط – بل يستجيب لأكثر بكثير مما تقترحه الرسم البياني اليومي. وكالمعتاد، فإن التقلبات تكشف الكثير، وكيف نستجيب عادةً ما يكون أكثر أهمية من الرسوم البيانية نفسها.