يشرف بنك الشعب الصيني (PBOC) على تحديد نقطة الوسط اليومية لليوان، وهي العملة الوطنية. باستخدام نظام سعر الصرف العائم المُدار، يمكن أن يتذبذب قيمة اليوان ضمن نطاق محدد يبلغ +/- 2٪ حول نقطة الوسط المركزية.

كان الإغلاق السابق لليوان عند 7.1853. قدم بنك الشعب الصيني 242 مليار يوان من خلال عمليات إعادة الشراء العكسية لمدة سبعة أيام بفائدة تبلغ 1.40٪.

ومع استحقاق 173.8 مليار يوان اليوم، فإن صافي الضخ يبلغ 68.2 مليار يوان. يعكس ذلك جهود البنك المركزي لإدارة السيولة في النظام المالي.

تشير هذه التطورات إلى جهد واضح من بنك الشعب الصيني لضبط ظروف السيولة دون تغييرات جذرية في السياق النقدي الأوسع. من خلال اختيار ضخ صافي متواضع يبلغ 68.2 مليار يوان، عبر عمليات إعادة الشراء العكسية لمدة سبعة أيام، أظهر بنك الشعب الصيني رغبته في تجنب ارتفاع الحرارة أو التشديد مع إدارة تدفقات رأس المال على المدى القصير بكفاءة.

ما يبرز هو حجم ودقة الخطوة. يوفر المبلغ 242 مليار يوان بجانب استحقاق 173.8 مليار يوان يدل على أن السلطات تعمل بنشاط على معايرة احتياجات التمويل القصيرة الأجل بدلاً من اتخاذ موقف سلبي. نظرًا لأن معدل إعادة الشراء العكسية يبقى عند 1.40٪، لم يتم إجراء أي تغيير في أدوات السياسة نفسها — بدلاً من ذلك، يتم تحسين التنفيذ من خلال الأدوات التشغيلية. الأمر يتعلق بالحفاظ على التوازن بينما تظل العوامل العالمية في حالة تغير.

تعكس آلية نقطة الوسط لليوان أيضًا التركيز المستمر على الاستقرار. يتيح سعر الصرف العائم المُدار حركات يومية، ولكن فقط ضمن ذلك النطاق المسموح به 2٪. يمنح ذلك البنك المركزي السيطرة على تقليل التقلبات، خاصة مع استمرار الضغوط الخارجية — بما في ذلك تباين مسارات السياسات ومخاوف الجيوسياسية — على العملات الرئيسية.

علينا أن نرى هذا كجزء من نمط: ضخ السيولة على المدى القصير لدعم عمل البنوك دون الانحراف عن النوايا السياسية طويلة الأجل. يشير الإغلاق الأخير عند 7.1853 إلى أن مستويات العملة يتم مراقبتها عن كثب، خاصة حيث إنها تقترب من مناطق المقاومة السابقة. يجدر بالذكر هنا أنه على الرغم من أن هذه القرارات التشغيلية تبدو محلية في مظاهرها، فإن توقيتها غالبًا ما يتماشى مع التحولات الأكبر في الأسواق العالمية.

بالنسبة للمتداولين الذين يركزون على العقود الحساسة لحركات اليوان أو أسعار الفائدة قصيرة الأجل، فإن هذا الإدارة الدقيقة للسيولة تقدم أدلة. عندما تتجاوز عمليات الضخ الاستحقاقات، ولكن بدرجة طفيفة، فإنها تلمح إلى تلبية الاحتياجات التمويلية القصيرة الأجل دون تشجيع المضاربة الزائدة أو الرافعة المالية. تلك التوسيع المحدود تدل على نبرة محسوبة من السلطات بدلاً من الاستعداد لتخفيف واسع النطاق.

احتمالية التقلبات الواسعة في الأصول المرتبطة بأسعار الفائدة تبدو منخفضة في الوقت الحالي، بالنظر إلى عدم تغيّر معدل إعادة الشراء. ولكن هذا الدعم المستهدف للسيولة يعطي مكاتب التمويل مستوى من الثقة، مما يقلل على الأرجح من النتوءات في الأسعار عبر العقود قصيرة الأجل. بعبارة أخرى، إنها إشارة للحفاظ على الانضباط في التموضع وتجنب رد الفعل المفرط للتعديلات اليومية.

يواصل الاستقرار في معدل التكافؤ المركزي تأكيد بيئة محكومة لتجار العملات. أي مفاجآت في تحديد نقطة الوسط التي تنحرف بشكل حاد عن التداول الليلي ستتطلب فحصًا دقيقًا. حتى الآن، تسير الأمور وفق النص.