نقاط رئيسية
- يتداول XAUUSD عند 4,798.02 مرتفعاً 7.94 (+0.17%)، مع بقاء سعر الذهب الفوري (السعر للتسليم الفوري) قرب 4,841.76 دولاراً، وعقود يونيو الآجلة (عقود شراء/بيع للتسليم لاحقاً) عند 4,866.50 دولاراً.
- يبقى الدولار الأميركي قرب أضعف مستوى له منذ أكثر من شهر، ما يدعم الذهب.
- تسعّر الأسواق حالياً احتمالاً بنحو 30% إلى 33% لـخفض الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي الأميركي) الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (0.25%) هذا العام، ارتفاعاً من نحو 13% قبل أسبوع.
يحافظ الذهب على استقراره لأن السوق لم يحصل بعد على إشارة واضحة بأن التحركات الدبلوماسية الأخيرة ستقود إلى تهدئة دائمة للصراع. وتستقر الأسعار الفورية قرب أعلى مستوى في أسبوع، بينما تبقى العقود الآجلة قرب الحد الأعلى من نطاق التداول الأخير.
وأبقى ذلك الذهب مدعوماً حتى مع تحسّن الإقبال العام على المخاطرة في الأسواق.
تراجعت حالة الذعر، لكن الثقة الكاملة لم تتكوّن بعد. عناوين المفاوضات خفّضت علاوة الحرب في النفط (زيادة السعر بسبب المخاطر الجيوسياسية)، إلا أن الضبابية حول مضيق هرمز والمشهد الإقليمي الأوسع ما تزال تُبقي الحذر داعماً للمعادن النفيسة.
وفي الأجل القريب، يبقى السيناريو الحذر داعماً للذهب ما دامت المحادثات غير محسومة والدولار ضعيفاً.
ضعف الدولار هو الداعم الأبرز
يقوم الدولار بالدور الأكبر في دعم الذهب على المدى القصير. ومع اقتراب العملة الأميركية من أضعف مستوياتها منذ أكثر من شهر، يصبح الذهب أقل كلفة للمشترين من خارج الولايات المتحدة. وساعد ذلك الذهب على الصمود رغم تراجع النفط وتعافي الأسهم.
وهذا مهم لأن صعود الذهب حالياً ليس نتيجة تداول بدافع الخوف فقط (شراء أصول ملاذ آمن عند القلق). الدعم يأتي من ضعف العملة ومن عودة احتمال سياسة نقدية أكثر تيسيراً (خفض الفائدة أو الإبقاء عليها منخفضة) لاحقاً هذا العام. ومع بقاء هذين العاملين، يمكن للذهب أن يظل متماسكاً دون الحاجة إلى موجة بيع واسعة للأصول عالية المخاطر.
الفيدرالي ما زال تحت الضغط
تغيّرت توقعات الفائدة لصالح الذهب، لكن بشكل جزئي. رفع المتداولون احتمال خفض واحد للفائدة من الفيدرالي هذا العام إلى نحو 30% إلى 33% مقارنة بنحو 13% الأسبوع الماضي. ومع ذلك، لا تزال الأسواق أقل ميلاً لتوقع خفض الفائدة مقارنة بما كانت عليه قبل صدمة الحرب.
وهذا يضع الذهب في موقف متوازن. انخفاض عوائد السندات (الفائدة التي يحصل عليها المستثمر من السند) وضعف الدولار يدعمان المعدن، لكن صنّاع السياسات ما زالوا يحذّرون من أن كلفة الطاقة تنتقل إلى التضخم بشكل أوسع. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز إن الحرب تدفع التضخم صعوداً عبر الطاقة وقنوات أخرى، مع توقع بقاء التضخم فوق 3% على المدى القريب.
يبقى المشهد العام داعماً للذهب، لكن مسار تضخم أعلى قد يحدّ من استمرار الصعود.
النظرة الفنية لزوج XAUUSD
يتداول XAUUSD قرب 4798، مستقراً بعد تعافيه الأخير من قاع 4098، مع تحرك السعر أفقياً أسفل منطقة مقاومة قصيرة الأجل (مستوى قد يزداد عنده بيع السوق).
استقر الارتداد، لكن الزخم تباطأ، ما يشير إلى دخول السوق مرحلة تجميع/تماسك (تحرك ضمن نطاق ضيق) لتكوين قاعدة بعد الهبوط السابق.
فنياً، تبدو البنية محايدة إلى إيجابية بشكل طفيف على المدى القريب. يتحرك السعر قرب المتوسط المتحرك لـ5 أيام (4792) و10 أيام (4755) (متوسط السعر خلال عدد الأيام المذكور)، وهما يتسطحان ويقدمان دعماً فورياً.
ويبقى المتوسط المتحرك لـ20 يوماً (4646) أدنى كمستوى دعم أقوى، ما يعني أن التعافي قائم، لكن قوة الصعود لا تزال غير كافية لتكوين اتجاه صاعد واضح ومستمر.
مستويات رئيسية للمتابعة:
- الدعم: 4790 → 4755 → 4645
- المقاومة: 4850 → 4900 → 5050
يتماسك الذهب حالياً أسفل منطقة المقاومة 4850. اختراق واضح فوق هذا المستوى قد يفتح الطريق نحو 4900، ثم إلى 5050 إذا تحسّن الزخم.
على الجانب الهابط، يعمل 4790 كدعم فوري. الهبوط دون هذا المستوى قد يدفع إلى تراجع نحو 4755 وربما 4645 إذا زاد ضغط البيع، مع بقاء ذلك في الغالب تراجعاً مؤقتاً ضمن الصورة الأوسع.
بشكل عام، يتحرك XAUUSD ضمن نطاق مع ميل صعودي طفيف، مع انضغاط السعر بين الدعم والمقاومة. الحركة التالية ستعتمد على قدرة المشترين على تجاوز 4850 أو عودة السوق إلى تماسك أعمق.
ما الذي ينبغي على المتداولين متابعته لاحقاً
تعتمد الخطوة المقبلة على ما إذا كانت الدبلوماسية مع إيران ستنتج تهدئة مستدامة، وعلى قدرة الفيدرالي على التريث دون ارتفاع توقعات التضخم (ما يتوقعه الناس والشركات لمعدل ارتفاع الأسعار). استمرار تراجع الدولار بشكل منظم وتقدم المحادثات سيبقيان الذهب مدعوماً قرب المستويات الحالية. أما عودة مخاوف التضخم أو تعثر المفاوضات فسيغيّران الصورة سريعاً، عبر زيادة الطلب على الملاذ الآمن (أصول يلجأ إليها المستثمرون عند التوتر) أو عبر عودة ضغوط إبقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
أسئلة المتداولين
لماذا يحافظ الذهب على مستوياته قرب 4,800 دولار رغم تحسن آمال وقف إطلاق النار؟
يبقى الذهب متماسكاً لأن ضعف الدولار وتحسن توقعات خفض الفائدة يعوضان جزءاً من تحسن شهية المخاطرة الناتج عن التحركات الدبلوماسية الأخيرة. وظلت الأسعار الفورية قرب منطقة 4,841.76 دولاراً حتى مع تراجع النفط.
لماذا يدعم ضعف الدولار أسعار الذهب؟
يُسعَّر الذهب بالدولار، لذا فإن ضعف الدولار يجعل الذهب أقل كلفة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى. وهذا يدعم الطلب ويساعد الأسعار على الثبات. ويتداول الدولار قرب أضعف مستوى له منذ أكثر من شهر.
لماذا لم يحقق الذهب اختراقاً صعودياً أقوى؟
توازن السوق بين دعم ضعف الدولار وتراجع القلق من الشرق الأوسط. لم يعد المتداولون في وضع دفاعي كامل، كما تُظهر تحركات بعض صناديق الاستثمار المتداولة بالبورصة أن جزءاً من المستثمرين يفضلون تقليص المراكز بدلاً من ملاحقة الارتفاع. وانخفضت حيازات SPDR Gold Trust (صندوق يتتبع سعر الذهب) بنسبة 0.5% إلى 954.48 طناً.
كيف تغيّرت توقعات فائدة الفيدرالي بالنسبة للذهب؟
تسعّر الأسواق حالياً احتمالاً بنحو 30% إلى 33% لخفض واحد للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (0.25%) هذا العام، ارتفاعاً من نحو 13% قبل أسبوع. وهذا أكثر دعماً للذهب مقارنة بالسابق، لكنه لا يزال أقل ميلاً لتوقع خفض الفائدة من مرحلة ما قبل الحرب عندما كانت التوقعات تميل إلى خفضين.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لإنشاء حساب حقيقي في VT Markets
