ارتفعت أسعار الذهب في باكستان يوم الاثنين، وفقاً لبيانات FXStreet. وتم تسعير المعدن عند 37,347.43 روبية باكستانية للغرام، مقارنة بـ37,165.43 روبية يوم الجمعة، فيما ارتفع سعر التولة إلى 435,613.20 روبية من 433,490.30 روبية. وتشير مستويات مرجعية أخرى إلى أن سعر 10 غرامات بلغ 373,474.70 روبية، فيما بلغ سعر الأونصة الترويسية 1,161,636.00 روبية.
تستخلص FXStreet أسعار الذهب المحلية عبر تحويل مستويات السوق العالمية من خلال سعر صرف الدولار/الروبية الباكستانية (USD/PKR) وتطبيق وحدات القياس المعتمدة في باكستان، مع تحديثات يومية تؤخذ وقت النشر؛ وتُعد الأسعار المعلنة إرشادية وقد تختلف عن أسعار السوق المحلية. وبشكل منفصل، تُظهر بيانات مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية أضافت 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار في عام 2022، وُصفت بأنها أعلى مشتريات سنوية منذ بدء السجلات؛ وتشير الخلفية الأوسع إلى العلاقة العكسية للذهب مع الدولار الأميركي وسندات الخزانة الأميركية، وإلى عرف تسعيره مقابل الدولار في زوج XAU/USD.
المحرّكات العالمية لارتفاع أسعار الذهب
نرى الارتفاع الأخير في أسعار الذهب المحلية باعتباره انعكاساً لاتجاه عالمي أوسع. وتشير هذه الحركة إلى قوة كامنة في سوق المعادن النفيسة، والتي نعتقد أنها تتجاوز الضوضاء قصيرة الأجل. وينبغي على متداولي المشتقات الاستعداد لضغوط صعودية مستمرة خلال الأسابيع المقبلة.
ويُعد التضخم العالمي المستمر محركاً رئيسياً، إذ أفاد صندوق النقد الدولي مؤخراً بأن التضخم بلغ 4.1% في مايو 2026، وهو أعلى بكثير من مستهدفات معظم البنوك المركزية. وتواصل هذه البيئة تعزيز الطلب على الذهب كأداة تحوّط مثبتة ضد تراجع قيمة العملات. ونتوقع أن يوفر هذا الدعم الأساسي أرضية سعرية قوية حتى الربع الثالث.
كما تدعم عمليات الشراء المكثفة من البنوك المركزية توقعاتنا. فبعد مشتريات قياسية في أوائل عشرينيات القرن الحالي، ظل الطلب من القطاع الرسمي قوياً، إذ أضافت البنوك المركزية 290 طناً أخرى في الربع الأول من 2026. ويؤدي هذا الشراء المتسق إلى تقليص المعروض المتاح للتداول ويدعم سعراً أعلى على نحو هيكلي.
استراتيجية السوق وطلب الملاذ الآمن
والأهم أننا نراقب التغير الأخير في لهجة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي. فبعد تثبيت أسعار الفائدة، بات إجماع السوق يُسعّر الآن خفضاً للفائدة بحلول الربع الرابع، وهو ما بدأ يضغط على الدولار الأميركي. ويخلق هذا الضعف المتطور في الدولار بيئة صعودية كلاسيكية للذهب.
في هذه البيئة، نستخدم المشتقات للحصول على تعرض صعودي مع إدارة المخاطر. وتبدو خيارات الشراء طويلة الأجل على عقود XAU/USD الآجلة جذابة على وجه الخصوص لاقتناص اختراق محتمل. وننصح ببناء المراكز تدريجياً قبيل إعلانات البنوك المركزية الرئيسية المقبلة.
وأخيراً، يزيد تصاعد حالة عدم اليقين في أسواق الأسهم من جاذبية الذهب كأصل ملاذ آمن. وقد ارتفع مؤشر التقلبات VIX مؤخراً فوق مستوى 25، وهو مستوى يشير إلى قلق كبير لدى المستثمرين. ويوفر هذا التوجه نحو الأمان دعماً إضافياً للمعدن النفيس.
