أبرز النقاط
- تراجع اليوان الفوري (سعر التداول الحالي) بنسبة 0.04% إلى 6.8305 مقابل الدولار، بعد تحرّكه ضمن نطاق ضيق بين 6.8270 و6.8313.
- حدّد بنك الشعب الصيني (البنك المركزي الصيني) سعر المنتصف عند 6.8589 يوان لكل دولار، مقابل 6.8579 في الجلسة السابقة، وكان أضعف بنحو 307 «نقاط» (وحدة قياس صغيرة لتحركات سعر الصرف) من تقديرات السوق.
- تداول زوج الدولار/اليوان الخارجي (USD/CNH: سعر الدولار مقابل اليوان المتداول خارج البرّ الرئيسي) عند 6.82869 على الرسم البياني، مرتفعاً 0.00360 أو 0.05%، بينما استقر مؤشر الدولار (يقيس قوة الدولار مقابل سلة من 6 عملات رئيسية) عند 98.59.
حافظ اليوان الصيني على تحركاته ضمن نطاق ضيق مقابل الدولار يوم الثلاثاء، مع ترقّب المتعاملين لإشارة السياسة النقدية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي). وتراجع اليوان الفوري 0.04% إلى 6.8305 مقابل الدولار بحلول الساعة 03:00 بتوقيت غرينتش، بعد تداوله بين 6.8270 و6.8313.
كما تراجع اليوان الخارجي (المتداول خارج البر الرئيسي). وتداول زوج الدولار/اليوان الخارجي (USD/CNH) عند 6.8312 يوان لكل دولار، منخفضاً بنحو 0.08% في التعاملات الآسيوية. وبلغ مؤشر الدولار (مقياس لقوة الدولار أمام 6 عملات رئيسية) 98.59، ما يشير إلى استمرار الطلب على الدولار، لكن دون اندفاع قوي.
وتعكس هذه الحركة سوقاً في حالة ترقّب أكثر من كونها تغييراً في الاتجاه. ولا يزال اليوان مرتفعاً 1.0% مقابل الدولار منذ بداية الشهر، وبنحو 2.4% منذ بداية العام.
وهذا يضعه في موقع أقوى من عدد من العملات الآسيوية، خصوصاً مع ارتفاع الضغوط المرتبطة بأسعار النفط على الاقتصادات التي تمتلك قدرة أضعف على تحمّل صدمات الطاقة.
تثبيت بنك الشعب الصيني يبطئ صعود اليوان
حدّد بنك الشعب الصيني سعر المنتصف (سعر مرجعي يومي يعلنه البنك المركزي قبل افتتاح السوق) عند 6.8589 يوان لكل دولار. ويقارن ذلك بـ6.8579 في الجلسة السابقة، وجاء أضعف بنحو 307 «نقاط» (وحدة صغيرة لقياس تغيرات سعر الصرف) من تقديرات السوق. ويمكن لليوان الفوري أن يتحرك يومياً ضمن هامش 2% صعوداً أو هبوطاً حول سعر المنتصف المحدد.
هذا السعر المرجعي الأضعف حدّ من ارتفاع اليوان، وأظهر أن صانعي السياسات يريدون التحكم في سرعة قوة العملة. ويمكن لارتفاع اليوان أن يقلّل تضخم الواردات (ارتفاع الأسعار نتيجة استيراد سلع أغلى), خصوصاً عند بقاء أسعار الطاقة مرتفعة. لكن الارتفاع المبالغ فيه قد يضغط على المصدّرين في وقت تحتاج فيه الصين إلى قوة في التجارة لدعم النمو.
كما أن عدم اليقين حول مسار أسعار الفائدة الأمريكية، إلى جانب المخاطر الجيوسياسية، قدّم دعماً مؤقتاً للدولار. وأضافوا أن توجيه البنك المركزي الصيني لسعر المنتصف بقي عموماً في جانب داعم لليوان، مدفوعاً بصلابة الصادرات.
وينتج عن ذلك توازن مُدار: يبدو أن بنك الشعب الصيني مستعد للسماح لليوان بالبقاء قوياً، لكن دون تسارع كبير. ويراقب المتعاملون ما إذا كانت تثبيتات الأيام المقبلة ستبقى أضعف من تقديرات السوق، لأن ذلك قد يعني أن بكين تفضّل صعوداً تدريجياً لا قفزة حادة.
قوة الصادرات الصينية تدعم مرونة اليوان
حصل اليوان أيضاً على دعم من موقع الصين في صدمة الطاقة. ويرى بعض المحللين أنها مستفيد نسبي من الأزمة الناتجة عن حرب إيران، إذ تستفيد قاعدة الصادرات الصينية من الطلب على الطاقة المتجددة والبطاريات وأنظمة الطاقة الشمسية.
وأظهرت بيانات حديثة أن إيرادات صادرات الصين من تقنيات الطاقة النظيفة ارتفعت 30% مقارنة بفبراير، و52% مقارنة بالشهر نفسه من 2025، مع دفع صدمة الشرق الأوسط الطلب العالمي نحو مصادر طاقة بديلة.
ويوضح ذلك لماذا قد يواصل اليوان التفوق على عملات آسيوية أخرى. فارتفاع قوة الصادرات قد يدعم تدفقات الأموال إلى الداخل (دخول استثمارات أو أموال أجنبية)، وإيرادات التجارة، والثقة بالعملة. وفي الوقت نفسه، يساعد اليوان الأقوى في تخفيف ضغوط تضخم الواردات، ما يمنح بكين مساحة أكبر لإدارة السياسات المحلية.
مع ذلك، تبقى الاستفادة محدودة. فإذا واصلت أسعار النفط الارتفاع، قد تنتقل ضغوط الحساب الجاري (الفارق بين ما تكسبه الدولة من الخارج وما تدفعه، ويشمل التجارة والدخل والتحويلات) في آسيا إلى أسواق العملات في المنطقة. كما أن أي تعافٍ واسع للدولار قد يبطئ مكاسب اليوان حتى لو بقيت الصادرات قوية.
قمة الولايات المتحدة والصين تصبح الاختبار التالي
الحدث التالي المهم لليوان هو القمة الرئاسية الأمريكية-الصينية في مايو. ويتوقع البنك بقاء المخاطر في العلاقات بين البلدين ضمن حدود يمكن التحكم بها. كما تتوقع «سيتي» وصول اليوان إلى 6.8 خلال ثلاثة أشهر وإلى 6.7 خلال ستة إلى 12 شهراً.
ويتوافق هذا التقدير مع الاتجاه الحالي، لكنه يعتمد على شرطين: أولاً، أن يتجنب الفيدرالي تحوّلاً متشدداً جديداً (أي الإشارة إلى رفع الفائدة أو إبقائها مرتفعة لفترة أطول). ثانياً، أن تحافظ قمة مايو على استقرار مخاطر التجارة والجغرافيا السياسية.
إذا جاءت القمة بنبرة أكثر هدوءاً، قد يدفع المتفائلون بقوة اليوان زوج الدولار/اليوان الخارجي إلى مستويات أقل. أما إذا تدهورت المحادثات، فقد يعيد المتعاملون بناء التحوط بالدولار (حماية من تقلبات العملة) ويبطئون تقدم اليوان.
التحليل الفني
يتداول زوج الدولار/اليوان الخارجي (USDCNH) قرب 6.8287، مع استقرار بعد هبوط تدريجي من قمم 7.07. ويتحرك السعر حالياً بشكل جانبي مع تراجع ضغط البيع. ويبقى الاتجاه العام هابطاً، لكن حركة السعر الأخيرة تشير إلى مرحلة تماسك قصيرة الأجل (تحرك ضمن نطاق ضيق دون اتجاه واضح) قرب القيعان.
فنياً، لا يزال الميل العام هبوطياً لكن بوتيرة أضعف. فما يزال السعر دون المتوسط المتحرك لـ20 يوماً (6.8360) (متوسط سعر الإغلاق لآخر 20 يوماً كمؤشر لاتجاه السوق)، وهو يتجه للأسفل ويحدّ من محاولات الصعود. في المقابل، بدأ المتوسط المتحرك لـ5 أيام (6.8296) ولـ10 أيام (6.8239) في الاستقرار قرب المستويات الحالية، ما يشير إلى تباطؤ الزخم الهابط (قوة استمرار الهبوط) واحتمال تكوّن قاعدة سعرية.
مستويات مهمة للمتابعة:
- الدعم: 6.8050 → 6.7800 → 6.7500
- المقاومة: 6.8300 → 6.8600 → 6.9000
يتماسك الزوج حالياً فوق منطقة الدعم 6.8050، حيث توقفت موجة الهبوط الأخيرة. وقد يؤدي كسر هذا المستوى هبوطاً إلى استئناف الاتجاه الهابط وفتح المجال نحو 6.7800.
على الجانب الصاعد، تمثل 6.8300 مقاومة فورية. وقد يدفع الصعود فوقها إلى ارتداد تصحيحي (ارتفاع مؤقت بعد هبوط) نحو 6.8600، لكن المقاومة الأقوى تبقى قرب متوسط 20 يوماً، ويحتاج السعر إلى تجاوزه لإعطاء إشارة أوضح على تغير ملموس في الاتجاه.
توقعات حذرة
يبقى اليوان ميالاً للقوة بشكل محدود على المدى القريب طالما ظل زوج الدولار/اليوان الخارجي دون 6.83608. وقد يدعم الهبوط دون 6.82248 إعادة اختبار 6.80567، مع 6.8 كهدف نفسي رئيسي (مستوى دائري يجذب اهتمام المتعاملين).
أسئلة المتداولين
لماذا يتحرك اليوان ضمن نطاق ضيق؟
لأن المتداولين يترقبون قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.
وتراجع اليوان الفوري 0.04% إلى 6.8305 مقابل الدولار بحلول 03:00 بتوقيت غرينتش، بعد تداوله بين 6.8270 و6.8313. ويعكس ذلك تريث السوق قبل الحصول على إشارات أوضح بشأن أسعار الفائدة.
ماذا أظهر سعر المنتصف الذي حدده البنك المركزي الصيني؟
حدد بنك الشعب الصيني سعر المنتصف عند 6.8589 يوان لكل دولار، مقارنة بـ6.8579 في الجلسة السابقة.
وجاء السعر أضعف بنحو 307 «نقاط» من تقديرات السوق، ما حدّ من ارتفاع اليوان. ويمكن لليوان الفوري التحرك ضمن هامش 2% صعوداً أو هبوطاً حول سعر المنتصف اليومي.
لماذا يهم الاحتياطي الفيدرالي زوج الدولار/اليوان الخارجي (USD/CNH)؟
لأن توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة تؤثر مباشرة في الطلب على الدولار.
إذا أشار الفيدرالي إلى إبقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول للسيطرة على التضخم، قد يستمر دعم الدولار، ما قد يرفع زوج الدولار/اليوان الخارجي. أما إذا لمح إلى مسار أقل تشدداً، فقد يستعيد اليوان قوة أكبر ويتراجع الزوج.
ماذا يوضح مؤشر الدولار؟
سجل مؤشر الدولار، الذي يقيس قوة الدولار أمام سلة من 6 عملات رئيسية، مستوى 98.59.
ويشير ذلك إلى أن الدولار يحظى بدعم من غموض مسار الفائدة الأمريكية والمخاطر الجيوسياسية، لكنه ليس قوياً بما يكفي حتى الآن لقلب مسار تحسن اليوان الأوسع خلال العام.
كيف كان أداء اليوان هذا الشهر؟
ارتفع اليوان 1.0% مقابل الدولار منذ بداية الشهر.
كما أنه أقوى بنحو 2.4% منذ بداية العام، ما يجعله من العملات الآسيوية الأفضل أداءً، بدعم من صلابة الصادرات ومكانة الصين خلال أزمة الطاقة المرتبطة بحرب إيران.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لإنشاء حساب حقيقي في VT Markets
