شهد الدولار الكندي (CAD) خسائر مقابل الدولار الأمريكي (USD) بسبب قوة الدولار المتزامنة مع تجدد التوترات التجارية. أدى تمديد مهلة التعرفة الجمركية المتبادلة بواسطة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب وتهديداته بفرض رسوم جديدة على أكثر من اثنتي عشرة دولة إلى زيادة الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن، مما أثر على الدولار الكندي المرتبط بالسلع.

زوج USD/CAD يزداد خلال ساعات التداول الأمريكية، ويتداول حول 1.3685، مع تعافيه من أدنى مستوى له خلال اليوم عند 1.3638. وفي الوقت نفسه، يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) أيضًا، حيث تتفاعل الأسواق مع أحدث إعلانات التعرفة الجمركية المتبادلة للولايات المتحدة.

الولايات المتحدة اقترحت رسومًا على 14 دولة، من المقرر أن تبدأ في الأول من أغسطس إذا لم تُبرم صفقات تجارية. كندا ليست جزءًا من هذا التمديد بسبب اتفاقها التجاري الثنائي، ومع ذلك، فإنها تواجه بالفعل رسوم أمريكية على العديد من الصادرات الرئيسية.

ارتفع مؤشر مديري المشتريات Ivey في كندا مؤخرًا إلى 53.3 في يونيو من 48.9 في مايو، مما يشير إلى اقتصاد متوسع. ومع ذلك، كافح الدولار الكندي وسط التحديات الخارجية. يمكن للأحداث القادمة، مثل محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وتقرير التوظيف في كندا، أن تؤثر على تقييمات العملات.

تشمل العوامل التي تؤثر على الدولار الكندي معدلات الفائدة من بنك كندا، أسعار النفط، الصحة الاقتصادية، التضخم، وميزان التجارة. البيانات الاقتصادية القوية عادة ما تدعم الدولار الكندي، بينما البيانات الضعيفة قد تؤدي إلى انخفاض قيمته.

تحركات الدولار الكندي الأخيرة قد أرسلت إشارات متباينة، وتشكّل بشكل كبير بسبب التطورات الخارجية بدلاً من الأداء المحلي. ما نراه الآن هو تأثير السياسات الدولية التي تطغى على القوة المحلية. الصعود الأخير في مؤشر مديري المشتريات Ivey في كندا إلى 53.3 يشير إلى أن الاقتصاد المحلي اكتسب زخماً، متوسعًا بشكل معتدل بعد إشارات الانكماش في الشهر الماضي. ومع ذلك، تجاوزت الضغوط الأجنبية – وخاصة إعلانات إدارة الولايات المتحدة بشأن التعرفات التجارية القادمة – أي زخم إيجابي من هذه البيانات.

مرة أخرى، أثرت قوة الدولار الأمريكي، خاصة في أوقات عدم اليقين، على العملات المرتبطة بالسلع. ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بالتزامن مع هذه الإعلانات يخبرنا أن النفور من المخاطر لا يزال قوة دافعة. هذا ليس غريبًا. في أوقات الاحتكاك التجاري، يميل المشاركون في السوق إلى التوجه نحو الاستقرار المزعوم للدولار الأمريكي. ما يجعل الأمر أكثر تعقيدًا الآن هو الامتداد المتعمد لمهلة التعرفة الجمركية مع تهديد بتوسيع نطاقها. على الرغم من أن أوتاوا ليست مستهدفة بشكل مباشر بموجب المهلة الجديدة، فإن التعرفات الأوسع لا تزال تمس القطاعات التي تهم الصادرات الكندية ومزاج المستثمرين.

زوج الدولار الأمريكي / الدولار الكندي الذي يستقر حاليًا بالقرب من 1.3685 يعكس هذه الموضوعات. بالرغم من التراجع القصير إلى 1.3638، فإن الارتداد في الزوج هو استجابة واضحة لتحولات المستثمرين بعد خطوات واشنطن الأخيرة. ما يعنيه هذا في الممارسة هو أن الضغط التصاعدي لا يزال قائماً لهذا الزوج مع استمرار التجار بتسعير مخاطر السياسة التجارية الأمريكية، وربما حتى احتمال وجود نغمة أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي في الاتصالات الآتية.

من هنا، من الجدير مراقبة ليس فقط قوة الدولار الأمريكي العامة، ولكن أيضًا استجابة بنك كندا. مع أن التضخم لا يزال مصدر قلق، فإن موقف البنك المركزي من السياسات النقدية قد يختلف تمامًا عما يبدو أنه مسار حذر للاحتياطي الفيدرالي. هذا الاختلاف – أو غيابه – قد يوفر بعض الإشارات الاتجاهية غير المتوقعة. ستظل البيانات المتعلقة بالتوظيف المتوقع من كندا في وقت لاحق من الأسبوع أيضًا محورية في تشكيل توقعات السياسات السعرية. إذا فاجأت أرقام الوظائف بالإيجاب، فقد يقوي ذلك التوقعات لمسار سياسي أكثر تشددًا في الأجل القريب. من ناحية أخرى، أي ضعف في التوظيف أو نمو الأجور قد يُعتبر دلالة على نقص المقاومة في المحرك الداخلي لكندا، مما يزيد من المخاطر التي تجلبها الاحتكاكات العالمية.

أسعار النفط، بالطبع، ليست هادئة ضمن هذه المناقشات. بما أن كندا لا تزال من بين أكبر مصدري الطاقة عالميًا، فإن تقلبات الأسواق النفطية ستواصل التأثير على الدولار الكندي. في الوقت الراهن، أي ضعف في أسعار الطاقة من المرجح أن يعزز ضعف الدولار الكندي، خاصةً مع مناورات واشنطن التجارية التي تهدد بإبطاء أنماط الطلب العالمية.

من منظورنا، رغم أن البيانات الكندية المحلية تظهر بعض النشاط هنا وهناك، إلا أنها تُغرق ضمن التحركات الأوسع. حتى نرى تضييق في الفروق في أسعار الفائدة أو تخفيف حقيقي للتهديدات التجارية، يبقى الضغط على الدولار الكندي. قد تزيد التقلبات أيضًا مع تداخل البيانات والتعليقات الرسمية في الأيام القادمة. في بيئة كهذه، تصبح استراتيجيات التحوط والحساسية لتدفق الأخبار الداخلية أكثر أهمية من أي وقت مضى. من الضروري تفسير التسعير ليس فقط من خلال الأرقام السطحية، بل من خلال العدسة التي توضح الجهة المسؤولة عن الحفاظ على الزخم ولماذا.