أغلقت مؤشرات الأسهم الأوروبية الكبرى مرتفعة، مع تحقيق إيطاليا للريادة من خلال مؤشر FTSE MIB. في حين أن مؤشر إيبكس الإسباني بقي شبه ثابت بزيادة 0.03%.

على النقيض من ذلك، كانت أسواق الأسهم الأمريكية متباينة. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 143 نقطة أو 0.32%، في حين تراجع مؤشر S&P 500 بمقدار 2.44 نقطة أو 0.04%. بينما اكتسب مؤشر ناسداك 18.43 نقطة أو 0.09% وارتفع مؤشر راسل 2000 بمقدار 16.85 نقطة أو 0.76%.

عائدات الديون الأمريكية والسلع

تشهد عائدات الديون الأمريكية اتجاهًا تصاعديًا. ارتفع العائد لمدة عامين بمقدار 0.6 نقطة أساس إلى 3.909%، لمدة خمس سنوات بمقدار 2.1 نقطة أساس إلى 3.986%، لمدة عشر سنوات بمقدار 2.4 نقطة أساس إلى 4.419%، ولمدة ثلاثين سنة بمقدار 2.5 نقطة أساس إلى 4.955%. يُسعر النفط الخام عند 68.40 دولارًا، بزيادة بمقدار 0.40 دولار، رغم زيادة الإنتاج من أوبك+. انخفض الذهب بمقدار 40.84 دولارًا أو 1.22% بينما بقي البيتكوين بالقرب من مستواه الحالي.

ما نشهده هو تباين واضح بين القوة في الأسهم الأوروبية وأداء أكثر ترددًا عبر المحيط الأطلسي. يُشير تقدم FTSE MIB إلى وجود ثقة محلية قوية في الأسهم الإيطالية، ربما بسبب نتائج الشركات أو تحسين التوقعات الاقتصادية المحلية. في أماكن أخرى، ارتفع كل من DAX وCAC بصورة مماثلة، مع اقتراب مؤشر FTSE 100 في لندن. هذه التحركات المنسقة تشير إلى دعم مشترك، ربما بسبب البيانات الاقتصادية الكلية الأخيرة أو تفضيل المستثمرين المؤسساتيين الواسع النطاق للتعرض الأوروبي.

في الوقت نفسه، تشير الحركة في الأسهم الإسبانية إلى عدم اليقين أو سوق ينتظر توجيهًا أوضح. قد يكون المتداولون هناك يراقبون البيانات القادمة أو ينتظرون نتائج التطورات الخاصة بقطاعات معينة.

بالانتقال إلى الولايات المتحدة، يبدو أن النغمة تتغير. انخفضت الأسماء الكبيرة في داو جونز، في حين تراجع مؤشر S&P قليلًا فقط. يبرز التحرك في ناسداك وخصوصًا راسل 2000. هذه الزيادة في الأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة تعكس ثقة في مرونة الاقتصاد المحلي، خصوصًا بين الشركات الصغيرة ذات التعرض المحلي الأكبر.

تحليل تحركات السوق

الآن، العائدات. يجب التركيز على هذا الجانب بحق. الارتفاع عبر منحنى السندات لا يمكن تجاهله بكل سهولة فهو يعكس التوقعات. أن يتحرك العائد لمدة عامين للأعلى حتى ولو قليلًا يدل على تزايد الحزم بشأن بقاء السياسة النقدية مشددة على المدى القريب. في حين أن الأوراق المالية والسندات ذات التواريخ الأطول تتحرك بشكل أكثر حزمًا مما يشير إلى أن الأسواق تقوم بتعديل توقعاتها، قد تكون الأسعار تعكس تضخمًا أكثر صلابة أو تحولًا أبطأ في دورة أسعار الفائدة. بالنسبة للمتداولين الذين يستخدمون تعرضًا مزيّنًا أو محتويات حساسة لأسعار الفائدة، يمكن حتى للتحركات البسيطة أن تؤثر في قرارات التحوط قصيرة الأجل.

في الوقت نفسه، يُعتبر ارتفاع النفط رغم زيادة البراميل من أوبك+ تحريكا خارج سياق الكتاب الذي يدل على الثقة في الطلب القريب الأجل الذي قد يكون أفضل من المتوقع. نرى المتداولين يضعون الأهمية على توقعات الاستهلاك في آسيا أو ربما المصافي التي تقوم بالشراء عند الانخفاض بعد مرونة الأسعار حديثًا. في المقابل، هناك الانخفاض الحاد في الذهب. انخفاض بنسبة تزيد عن واحد بالمائة يشير إلى أن الطلب على الملاذ الآمن قد تراجع، ربما بسبب ارتفاع العائدات وزيادة تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك المعادن.

أخيرًا، عدم الحركة في البيتكوين عند تلك المستويات العالية يُخبرنا أن المشاركين في السوق متوازنون مؤقتًا. النشاط الجانبي بعد المكاسب الكبيرة غالبًا ما يشير إلى التردد—حيث التطابق بين المشترين والبائعين مؤقت فقط. في مثل هذه الفترات، غالبًا ما تنتهي الجدل بين المحللين حول ما إذا كنا نصل القمة أو نعيد تجميع الطاقة بسرعة مع حركة واضحة.