XAG/USD يظل مستقرًا تقريبًا عند 36.70 دولار، مستقرًا أسفل أعلى مستوياتها في 13 عامًا وسط المخاوف من الرسوم الجمركية وفقًا للتحديثات الأخيرة للسياسة الأمريكية. يتراوح سعر المعدن بين 35.50 و37.30 دولار، مدعومًا بمتوسط الحركة اليومي لـ 20 يومًا عند 36.42 دولار، خلال فترة التماسك هذه التي استمرت أربعة أسابيع.

تشمل إعلانات الرسوم الجمركية الأخيرة للرئيس الأمريكي ترامب 14 دولة، بما في ذلك اليابان وكوريا الجنوبية، مع فرض رسوم بنسبة 25%. ويمدد أمر تنفيذي الموعد النهائي للرسوم المتبادلة حتى 1 أغسطس، مما يضيف إلى التوترات التجارية المستمرة.

رد فعل السوق والتحليل الفني

يزداد الطلب على الذهب والفضة كملاذ آمن مع استمرار حالة عدم اليقين التجاري، على الرغم من أن المكاسب الإضافية محدودة بتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وقد أدت بيانات الوظائف القوية في الولايات المتحدة إلى تقليل احتمالية خفض فوري في أسعار الفائدة، مما أبقى الدولار مستقراً.

فنياً، يعكس حركة الفضة ضمن نطاق محدد التداول الحذر بعد ارتفاع يونيو. مع تضييق نطاقات بولينجر، تكون التقلبات أقل، مما يشير إلى احتمال قريب للاختراق. عند مستوى 60 ومؤشر ROC عند +1.21، تشير القوة النسبية إلى وجود اهتمام متوسط بالشراء دون قناعة قوية.

الإغلاق فوق 37.30 دولار يمكن أن يدفع الفضة نحو 38.00 دولار و39.00 دولار. وعلى العكس من ذلك، إذا فشل الدعم عند 36.42 دولار، فقد يتم اختبار الحد الأدنى لنطاق بولينجر عند 35.72 دولار، وربما 34.50 دولار.

مع استقرار الأسعار بالقرب من 36.70 دولار، يبدو أن السوق يعترف بالمكاسب السابقة بينما يهضم التحولات الأخيرة في الاقتصاد الكلي. تحركت الفضة بشكل جانبي لما يقرب من شهر، محصورة بين مستويات فنية ضيقة نسبياً — بدون تقلبات درامية، بل مواجهة هادئة بين القوى الداعمة والمقاومة. يمثل متوسط الحركة البسيط لـ 20 يومًا عند 36.42 دولار المتوسط الحالي، وغالبًا ما كانت حركة الأسعار تحترمه بما يكفي لأخذه على محمل الجد.

ومع ذلك، فإن هذه القناة الضيقة من 35.50 دولار إلى 37.30 دولار تتحدث بالكثير. من ناحية، يعكس سوقًا غير راغبة في التخلي عن المخاطر تمامًا. ولكن من ناحية أخرى، لا يوجد دفعة قوية للأعلى حتى الآن — مغطاة جزئيًا بما هو متوقع في الاجتماعات القادمة للاحتياطي الفيدرالي. لاحظ المتداولون أن البيانات العمالية الأفضل من المتوقع قد أوقفت الحاجة الملحة للتخفيض. وهذا بدوره قدم بعض الدعم لقوة الدولار، مما يعمل تقليديًا ضد المعادن مثل الفضة.

تداعيات التوترات التجارية وآفاق المستقبل

ثم هناك قضية التعديلات الأخيرة على الرسوم الجمركية. تُظهر خطط الإدارة لفرض رسوم بنسبة 25% على مجموعة من السلع من 14 دولة — بما في ذلك الاقتصادات المتقدمة — عودة إلى إطار سياسات الحماية. يوفر تاريخ التنفيذ المؤجل (المحدد في بداية أغسطس) بعض الوقت للأسواق للرد، لكن الاتجاه واضح: قد تتصاعد التوترات التجارية.

لقد رأينا في الماضي أن التوترات الجيوسياسية والحواجز التجارية تميل إلى دفع المستثمرين نحو المعادن الثمينة. تجذب الفضة، رغم أنها أقل تقلبًا من الذهب، تدفقات الاستثمارات عندما يصبح من الصعب تجاهل عدم اليقين. التحدي الآن هو ما إذا كان هذا الطلب سيمتد بما يكفي لاختراق المقاومة عند 37.30 دولار. إذا حدث ذلك وشاهدنا تأكيدًا على الإغلاق اليومي، فهناك مجال للمعدن لدفعه إلى منتصف الـ38 دولارًا بسرعة.

حاليًا، التقلبات منخفضة. تقلصت نطاقات بولينجر، وهو ما يسبق عادة تحركًا في الاتجاه. ليس مجرد غرابة فنية — إنه إشارة إلى أن شيئًا ما قد يحفز مرحلة التماسك هذه للتحرك. لكن الاتجاه يبقى غير واضح في الوقت الحالي. يجلس مؤشر القوة النسبية عند 60، مما يشير إلى زخم طفيف لصالح المشترين. مؤشر معدل التغيير أيضًا إيجابي، وإن كان متواضعًا، مما يشير إلى أن ضغط الشراء موجود بدون عدوانية.

في الوقت الحالي، ينبغي على أولئك المشاركين في استراتيجيات المشتقات ضبط المواقف بميول نحو نتيجتين ممكنتين: استمرار النطاق، أو كسر فوق الارتفاعات الأخيرة. قد يدعو الإغلاق حول 37.30 دولار إلى توسيع مواقع المتفائلين، في انتظار 38.00 دولار يتبعها 39.00 دولار إذا زاد الزخم. من الناحية الأخرى، ومع ذلك، فإن الاختراق النظيف خلف 36.42 دولار قد يؤدي إلى عمليات بيع قصيرة الأجل نحو قاع القناة وحتى 34.50 دولار في حال زيادة الضغوط الاقتصادية الكلية أو إذا تقوى الدولار بشكل غير متوقع.