أفاد بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بتراجع توقعات التضخم لشهر يونيو وتحسن تفاؤل الأسر

    by VT Markets
    /
    Jul 8, 2025

    كشفت دراسة استقصائية للاتحاد الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن التضخم المتوقع لمدة عام قد انخفض إلى 3.0% في يونيو، من 3.2% في مايو. ومع ذلك، ظل التضخم المتوقع لمدة ثلاث سنوات وخمس سنوات ثابتًا عند 3.0% و2.6% على التوالي.

    ظل توقعات زيادة أسعار المنازل كما هي عند 3%. شهدت توقعات الأسعار للغاز والإيجارات والرعاية الصحية والجامعة ارتفاعاً في يونيو.

    التفاؤل الأسري وسوق العمل

    أظهرت الأسر تفاؤلاً أكبر بشأن الوضع المالي الشخصي وإمكانية الوصول إلى الائتمان في يونيو. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت توقعات سوق العمل تحسنًا خلال نفس الفترة.

    ما نراه هنا هو تحول طفيف في الشعور بين الأسر، حيث توفر بعض المؤشرات الرئيسية فهماً أفضل للمكان الذي قد يتجه إليه التضخم. تظهر دراسة الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن الناس يتوقعون أن ينخفض التضخم قليلاً خلال العام القادم. في يونيو، انخفضت التوقعات إلى 3.0%، بانخفاض من 3.2% في الشهر السابق. وهذا له دلالة. وهذا يعني أن هناك إحساس جماعي بأن ضغوط الأسعار يمكن أن تتراجع قليلاً على المدى القصير. ومع ذلك، عند النظر إلى الأمام إلى ما هو أبعد من ذلك، أي لمدة ثلاث سنوات وخمس سنوات، لم تتحرك التوقعات. وهذا يعزز أنه لم تتبدد المخاوف الطويلة الأجل بشأن التضخم.

    استقرار التوقعات على المدى الطويل يعكس عادة شكوكًا حول ما إذا كان التضخم سيعود إلى مستويات الاحتياطي الفيدرالي المفضلة. الأرقام الحالية، وهي 3.0% على مدى ثلاث سنوات و2.6% على مدى خمس سنوات، تظل فوق الهدف. لذا، تشير البيانات إلى أنه بينما لاحظت الأسر التغيرات الأخيرة في الأسعار، فإنها ليست مقتنعة تمامًا بأن هذه التغييرات ستستمر لعدة سنوات.

    توقعات الأسعار والاتجاهات الاقتصادية

    تظل العقارات ثابتة بشكل خاص، مع التوقعات أن نمو أسعار المنازل سيظل عند 3%. هذه الثبات لها دلالة. يشير إلى أن الناس يعتقدون أن أسعار الرهن العقاري، وقيود العرض، والمدخلات الاقتصادية العامة لن تشهد اضطرابات كبيرة قريباً. هذه الاستقرار يمكن أن يرسخ أنواع أخرى من سلوكيات الاستهلاك.

    ومع ذلك، ارتفعت التوقعات لزيادات الأسعار في مجالات مثل الإيجار والوقود، مما يشير إلى تصور بأن تكاليف المعيشة اليومية قد تصبح أكثر صعوبة في الإدارة. كما كانت الرعاية الطبية والتعليم من بين الفئات التي تتوقع فيها الأسر الآن تكاليف أعلى. عندما تبدأ الأساسيات تشعر بأنها أكثر تكلفة، يميل الناس إلى تقليص نفقاتهم في مجالات أخرى، مما يؤثر بدوره على الاتجاهات الاقتصادية العامة.

    من الجانب الإيجابي، تحسنت المواقف تجاه المرونة المالية. كان هناك ثقة أكبر في يونيو بشأن الوصول إلى الائتمان وإدارة الشؤون المالية الشخصية. وهذا مفيد عند التنقل في الأسواق غير المؤكدة. تتماشى هذه النتائج أيضًا مع التحولات في بيانات سوق العمل، حيث بدا أن الأسر تشعر بآفاق أفضل في العثور على وظائف وحفاظ على الوظائف الحالية. التغييرات الصغيرة الإيجابية في مقاييس التوظيف عادةً ما تدعم الثقة في المجالات المالية الأخرى كذلك.

    من وجهة نظر المتداول، هناك رسالة واضحة: قد تكون المخاطر التضخمية على المدى القصير معتدلة، لكن الشكوك المتوسطة والطويلة الأجل لم تُحل. نرى هذا كإشارة إلى أن التقلبات قد تظهر حول أي شيء يتحدى هذه التوقعات المستقرة – خاصة إذا انحرفت البيانات القادمة بشدة عن الاتجاه النزولي الحالي أو أثارت قلقًا بشأن تصلب الأسعار.

    لأن توقعات التضخم للمستقبل ظلت بعناد فوق الهدف، قد نتوقع أن تظل منحنيات العائد مستجيبة وقد تكون أكثر رد فعل للبيانات الواردة. إذا استمرت تكاليف المستهلك في مجالات مثل الوقود والإيجارات في الاتجاه الأعلى، حتى لو بشكل طفيف، فقد يؤدي ذلك إلى تغيير توقعات المعدلات المستقبلية. قد يرغب المتداولون في مراقبة التغيرات في أسعار التضخم المتوقعة عبر مختلف الآجال. ستكون التحركات في أسعار الفائدة المستقبلية لمدة خمس سنوات مفيدة بشكل خاص في فهم الشعور في السوق.

    في المقابل، قد يتطلب التموضع تعديل التحوط من التقلبات بشكل متكرر، خاصةً للأدوات الحساسة لمفاجآت بيانات التضخم. لن يكون من المستغرب أن تبدأ أسعار الخيارات في عكس ذلك، لا سيما حول اللحظات المرتبطة بمجموعات البيانات التي تمس مباشرة على أسعار المستهلك أو توقعات التوظيف. سيكون التنسيق بين أدوات المعدلات والمشتقات المرتبطة بالتضخم هو المكان الذي سيتطلب الانتباه.

    تظهر التحركات في التوقعات كهذه أنها ليست مجرد نظرية أكاديمية. فهي تُظهر كيف يقود الشعور الجماعي المخاطر المستخلصة، خاصة في نماذج التسعير المستقبلية. يجب أن نكون مستعدين لمزيد من الحساسية كلما جاءت المفاجآت في البيانات وتحولات الشعور، خصوصًا إذا لم تظهر بتنسيق واحد. في وجهة نظرنا، فإن تضييق نوافذ التموضع -عبر الحدود الزمنية الأقصر- سيقدم طريقة أكثر مرونة للمضي قدمًا.

    see more

    Back To Top
    Chatbots