رؤى وأفكار 
عقد مفاوض اليابان التجاري، أكازاوا، مكالمة هاتفية استغرقت 40 دقيقة مع وزير التجارة الأمريكي لوتنيك. بعد المناقشة، قام أكازاوا بإبلاغ رئيس الوزراء الياباني إيشيبا عن نتائج المحادثة.
اتفق البلدان على المشاركة بنشاط في المفاوضات التجارية. اليابان ثابتة في عدم السعي لتقديم تنازلات سهلة.
تفاصيل المفاوضات
تبقى التفاصيل الخاصة بالمفاوضات قليلة. لدى اليابان حتى 1 أغسطس للتوصل إلى أي اتفاق محتمل مع الولايات المتحدة. تشير المحادثة بين أكازاوا ولوتنيك إلى أن الجانبين باتا الآن يشاركان بشكل مباشر أكثر، باستخدام الأطر الدبلوماسية القائمة لدفع المباحثات التي كانت حتى الآن حذرة. إن قيام أكازاوا بإطلاع إيشيبا بعد وقت قصير من التبادل يشير إلى ارتفاع الاهتمام في المكاتب العليا في طوكيو.
من الواضح أن طوكيو تعتزم التمسك بموقفها حيثما أمكن، خاصة عندما يكون الإطار الزمني للمناقشات الرسمية محددًا بوضوح. ومع اقتراب الموعد النهائي في 1 أغسطس بسرعة، فإن أي مرونة قد يقدمها المفاوضون ستخضع للضغط ليس من الأسباب الأيديولوجية ولكن من الحقائق التجارية – خاصة في القطاعات التي تظل فيها التعريفات نقطة شائكة حساسة. ومع ذلك، فإن الوضوح يفتقر إلى ما إذا كانت المناقشات قد تقدمت إلى ما بعد وضع الأسس الأولية.
نظرًا لهذا التأخير في التفاصيل، قد تبقى ردود الفعل في الأسواق خافضة في الوقت الحاضر. ومع ذلك، مع تقدم التاريخ نحو منتصف يونيو، نتوقع أن يبدأ المشاركون في الأسواق في تسعير النتائج بثقة أكبر – خاصةً أولئك الذين لديهم تعرض للواردات الزراعية أو مكونات السيارات، التي ظهرت بشكل متكرر في الجولات السابقة.
آثار السوق
نرى أن تأكيد أكازاوا على الحفاظ على موقف ثابت يعكس أكثر من مجرد مخاطر سياسية؛ إنه يشير إلى استعداد للسماح للوقت بالمرور، إذا بقيت الشروط غير متكافئة. فإن أي اتفاق من المحتمل أن يكون له تأثيرات كبيرة على السلع الصناعية وتقييمات اللوجستيات متوسطة الأجل. اعتمادًا على كيفية تشكيل الشروط، قد يجد المتاجرون أنفسهم بحاجة إلى إعادة ضبط التعرض في أسواق العقود الآجلة والخيارات ذات الصلة.
من وجهة نظرنا، يعني ذلك زيادة التركيز على مستويات التقلب، خاصة حول الأصول الحساسة للين ومؤشرات الأسهم المدفوعة بالتصدير. من المحتمل أن تتغير استراتيجيات التحوط الداخلي استجابة – ليس فقط أثناء محاولة المتجارين تحديد المواقف منخفضة القيمة ولكن أيضًا للتخفيف من التعرض إذا انهارت المحادثات دون حتى توافق مبدئي.
سيكون من الحكمة مراقبة إصدار السياسات والإشارات البرلمانية خلال الأسبوعين المقبلين. على الرغم من أن تفاصيل المفاوضات لم يتم الإعلان عنها، قد تقدم أي تغيير في التعليق من معسكر إيشيبا تلميحات حول الاتجاه الذي تذهب إليه المحادثات. في هذه المرحلة، نعتبر أنه من غير المرجح أن يتم حل هذه المفاوضات بسرعة. قد يحد ذلك من الاضطرابات على المدى القصير، لكنه يزيد من احتمالية حدوث حركة سعرية حادة مع اقتراب النافذة من الموعد النهائي.
بالنسبة لأولئك الذين لديهم مواقف اتجاهية، قد يكون من الواجب النظر في السيولة اليومية، خاصة في منتصف يوليو مع زيادة مخاطر العناوين. مع تغير المواقف استجابة لإعادة التسعير المحدث من المكاتب المؤسسية، قد تصبح حجم التداول خلال الساعات غير المحلية أكثر تفاعلية. وهذا يعتبر نقطة اعتبار رئيسية، خاصة لاستراتيجيات المشتقات المرتبطة بالمسارات العرضية أو التي تعتمد على الموافقات الثنائية.
نحن نتوقع أن يظل صناع السياسات حذرين، لكن إذا عززت البيانات الإضافية الموقف الحالي، توقع أن تتجه فئات الأصول المتداخلة نحو وضعية حذرة، بدون تحول فوري نحو المخاطر العالية.
