شهد التداول الآسيوي تقلبات بسبب الموقف المتقلب لترامب بشأن التعريفات الجمركية. أصبح الموعد النهائي للتعريفة الجمركية في الأول من أغسطس الآن غير مؤكد، مما يوفر مساحة أكبر للمفاوضات ولكنه يمدد أيضًا حالة عدم الاستقرار. شملت التأثيرات على العملات ضعفًا واسعًا في الدولار الأمريكي، باستثناء الين. أداء الين كان دون المستوى حيث تواجه اليابان تهديدًا بتعريفة جمركية أمريكية بنسبة 25٪ تؤثر على اقتصادها المعتمد على التصدير.

مفاجأة إيجابية ظهرت في ثقة الأعمال الأسترالية، حيث بلغت الظروف ذروتها منذ مارس 2024، بما في ذلك ارتفاع المبيعات والربحية والتوظيف. زادت الثقة للشهر الثالث على التوالي. يتحول التركيز في السوق إلى قرار السياسة القادم للبنك المركزي الأسترالي، حيث يتوقع أن يكون هناك احتمال بنسبة 90٪ لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. قد يتبنى البنك المركزي الأسترالي موقفًا أقل انحيازًا للتخفيضات نظرًا للإنفاق القوي للأسر والبيانات الإيجابية للأعمال.

في التطورات الجيوسياسية، أعلن ترامب عن نيته زيادة الإمدادات الدفاعية لأوكرانيا. يعكس هذا توترات سياسية واقتصادية مستمرة على المسرح العالمي، حيث تتنقل البلدان عبر المفاوضات التجارية والتحولات الجيوسياسية الأوسع. يبقى الوضع متغيرًا مع احتمالات تداعيات على الأسواق والاقتصادات العالمية.

تشير الفقرات الأولية إلى ارتفاع حالة عدم اليقين في الأسواق، الناجمة بالأساس عن التصريحات المتناقضة حول التعريفات، لا سيما تلك القادمة من الولايات المتحدة. مع تأجيل الموعد النهائي الأصلي لتنفيذ التعريفات الآن إلى وقت غير محدد، يفتح ذلك نافذة يمكن أن تستمر فيها المفاوضات. ومع ذلك، بدلاً من تهدئة الأسواق، فإنه يقدم مزيدًا من التردد، وكما هو الحال دائمًا، فإن هذا الغموض يتسلل إلى آليات التسعير. لقد أخذ التجار ذلك كإشارة لتقليل التعرض للدولار، المنعكس في تراجعه الأوسع عبر الأزواج الكبرى—لكن من اللافت للنظر أن الين لم يستفيد.

اليابان، التي تعتمد بشكل كبير على قطاعها التصديري، تواجه الآن تهديدًا مباشرًا بتعريفات من الولايات المتحدة تصل قيمتها إلى 25٪. وهذا يطرح مخاطر هبوط مادية على الشركات اليابانية التي تعتمد على ظروف التجارة المواتية. يبدو أن الأداء الضعيف غير المعتاد للين مرتبط بهذا التحول في المعنويات، مما يشير إلى أن السوق يعيد التمركز بناءً على توقعات الضغط على النمو المستقبلي، والتحقق من أي تدفقات إلى الأمان عادةً ما تُوجه نحو العملة.

من أستراليا، وصلت الأرقام الأخيرة حول ثقة الأعمال فوق التوقعات. لمدة ثلاثة أشهر متواصلة، سجلت قراءات الثقة مكاسب إيجابية. علاوة على ذلك، لم يكن هذا التحسن مدفوعًا بالتصور وحده—فقد تزامن مع زيادات ثابتة في العوامل التشغيلية الرئيسية: لا سيما أرقام المبيعات الأعلى، وأرقام الربحية الأقوى، وخلق الوظائف. الذين يراقبون قرار البنك المركزي الأسترالي التالي يميلون إلى خفض بمقدار 25 نقطة أساس، حيث يتم تسعير المستقبلات بأكثر من 90%. ومع ذلك، فإن القوة المحلية كما هو موضح في البيانات الأخيرة قد تتحدى منطق التسهيل إلى ما بعد ذلك المستوى. من المرجح أن يكون التعليق من البنك المركزي أقل انفتاحًا على الخفض من قبل.

بالتحول إلى الشؤون الدبلوماسية، تشير التصريحات الأخيرة من الولايات المتحدة إلى نية تعزيز الدعم العسكري لأوكرانيا. هذا ليس تطورًا عسكريًا فحسب—it يتسلل إلى الأسواق كعامل جيوسياسي إضافي. تتسرب التداعيات عبر الأسهم المرتبطة بالدفاع، وتسعير المخاطر النظامية، والاعتبارات المتعلقة بالطاقة. بالنسبة لنا المراقبين عن قرب، فإنه يقدم عنصراً آخر يعرض القناعات قصيرة الأجل لمزيد من العناوين الرئيسية بدلاً من الفنيات أو الأسس.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، قمنا بتعديل الفروقات لتفضيل الخيارات المنحازة نحو تقلبات متزايدة. الرهانات الاتجاهية تبقى حساسة، بينما تظهر استراتيجيات الستراودل وفروق التقويم وعدًا متزايدًا. مشاهدة تقلبات المبالغ القصيرة الأجل تتحرك بحدة وتقفر استجابة للتطورات اليومية يمنحنا إشارات أن الفترة القادمة من غير المحتمل أن تكون مستقرة. إنه وقت للحفاظ على طول المدة وقابلية التعرض مرنة. تحركات العرض والطلب قد ضاقت في الفوركس ذو العائدات العالية واتسعت في الأشرطة الاصطناعية للتقلبات—مؤشرات على أن توظيف الحمل ينتقل بسرعة.

نلاحظ ضغطًا متزايدًا عبر فئات الأصول بطرق غير مترابطة. يتم شراء السندات كدفاعيات، لكن في نفس الوقت تجد الأسهم انتقاءًا في الشراء، لا سيما في التكنولوجيا والدورات المحلية. لا تستمر هذه الفجوات إلى الأبد وعادة ما تبحث عن التقارب؛ غالباً ما تكون هذه هي الأماكن التي تكمن فيها الفرص. تاجر بطريقة تكتيكية، خصص بحذر، وامنح هامشًا لسوق يظهر قدرة على الانعكاس حتى بأقل الإشارات.