تتعرض أسعار الفضة للضغط مع قوة الدولار الأمريكي وارتفاع العوائد، مما يؤثر على السلع المسعرة بالدولار. يقترب زوج XAG/USD من مستوى الدعم النفسي البالغ 36.00 دولار مع خسائر في التداول اليومي حوالي 1.60%.

يتأثر هذا الانخفاض في الفضة بانتعاش الدولار الأمريكي وتطورات المفاوضات التجارية العالمية. تعليقات الرئيس ترامب حول المفاوضات التجارية الإيجابية تقلل من الطلب على الأصول الآمنة مثل الفضة.

أظهرت بيانات الإنتاج الصناعي الألماني لشهر مايو زيادة سنوية بنسبة 1% وارتفاعًا شهريًا بنسبة 1.2%، مما يوفر بيئة اقتصادية مستقرة. تجاوزت احتياطيات الصين من العملات الأجنبية لشهر يونيو التوقعات بشكل طفيف، مما يدعم الاستقرار الاقتصادي.

تغيير سياسة الاحتياطي الفيدرالي

حدث تحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، استجابة لبيانات الوظائف غير الزراعية القوية في الولايات المتحدة، مما قلل الطلب على الاستثمارات الآمنة.

من الناحية الفنية، انخفض سعر الفضة من منطقة 37.00 دولار. قد يكشف الكسر تحت 36.00 دولار عن مستويات دعم أعمق، بما في ذلك امتداد فيبوناتشي بنسبة 23.6٪ عند 35.12 دولار والمتوسط المتحرك لـ50 يومًا عند 34.54 دولار.

تعمل الفضة كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل، تتأثر بالأحداث الجيوسياسية والدولار الأمريكي. الطلب الصناعي، المدفوع بقدرتها على التوصيل، وحركات الذهب يؤثرون أيضًا على سعرها.

يأتي الضعف الحالي في الفضة في وقت تكون فيه الأسواق حساسة لقوة الدولار الأمريكي وارتداد العوائد العالمية للسندات، خاصةً المرتبطة بالخزانة الأمريكية. كما نعلم، عندما يكتسب الدولار قوة شرائية، تنخفض عادة أسعار السلع المُسعرة بالدولار لأنه يتطلب عددًا أقل من الدولارات لشراء نفس كمية الأصل الأساسي. وهذا وحده يضغط على الفضة، لكنه جاء بالتزامن مع إشارات اقتصادية كلية أكثر تفاؤلاً، مما يجعل الزخم الهابط أكثر وضوحًا.

تحولات في معنويات السوق

تصريحات ترامب حول تحسين المحادثات التجارية رفعت المعنويات عبر الأصول الأكثر خطراً، مما يأتي على حساب الفضة. عندما تشعر الأسواق بقلق أقل، تميل الأصول المستخدمة عادة للحماية في أوقات عدم اليقين – مثل الفضة – إلى أن يتم تجاهلها. لا توجد حاجة كبيرة للتأمين عند مرور العاصفة، أو على الأقل، عندما لا تتفاقم.

في أوروبا، جاءت مؤشرات الإنتاج الصناعي الألماني أقوى من المتوقع. نلاحظ الزيادة الشهرية بنسبة 1.2٪، خاصة بعد سلسلة من الإصدارات الاقتصادية المختلطة على مدى الفصول الأخيرة. هذا الارتفاع يوفر قاعدة أكثر ثباتًا في الإنتاج الصناعي، مما يخفف المخاوف من الركود في أكبر اقتصاد في أوروبا. وبالمثل، فإن زيادة احتياطيات العملات الأجنبية في الصين بشكل معتدل يوفر راحة إضافية بأن استقرار السياسة يمكن المحافظة عليه، وهو ما يخفف من الإلحاح على التمركز الدفاعي في المعادن مرة أخرى.

تعتبر سوق العمل الأمريكية محمومة في نظر الأسواق. أعداد كبيرة من الوظائف دفعت الفيدرالي إلى التلميح إلى موقف أكثر تشددًا مرة أخرى، أو على الأقل، إلى التخلي عن التوقعات بخفض كبير أو فوري في أسعار الفائدة. باختصار، انخفاضات أقل أو مسار لأسعار الفائدة لفترة أطول يدعم الدولار والعوائد الحقيقية، وكلاهما رياح معاكسة للأصول غير العائدة.

من الناظور البحت إلى الرسوم البيانية، يبدو الاختراق من منطقة 37.00 دولارًا ملحوظًا، وليس من الصعب رؤية أن عتبة 36.00 دولار تعمل الآن كنقطة محورية نفسية. إذا انهارت، كما تشير الإشارات، فإن هناك القليل في تاريخ السعر يمنع الانتقال نحو امتداد الدعم فيبوناتشي عند 35.12 دولار. تبدو هذه المنطقة، بالتزامن مع المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا الذي يقع تحتها قليلاً، عرضة لتدفق الأوامر الثقيلة – ربما من أولئك الذين يتطلعون لإعادة الدخول إذا شعر الزخم بشد إلى الجانب السفلي.

من وجهة نظر عملية، ينبغي التعامل مع أي تموضع قصير الأجل باهتمام أكبر للبيانات الأمريكية اليومية، خاصة تلك المتعلقة بالتوظيف والتضخم. في مثل هذه الأوقات، نجد أن النتائج التي تنحرف حتى ولو قليلاً عن التوقعات يمكن أن تثير تحركات حادة. قد تعمل استراتيجيات متابعة الاتجاه في العقود الآجلة والخيارات على الفضة بشكل أفضل عند اقترانها بمستويات وقف خسارة أكثر إحكامًا ومناطق ربح محددة بوضوح. قد تزداد التقلبات بشكل غير متوقع، خاصة حول تعليقات البنك المركزي أو عندما تحدث عناوين الأخبار المتعلقة بالتجارة خارج الساعات العادية.

يلعب الدور المزدوج للفضة – كمدخل صناعي وكمصرف استثماري – يعني أنه في بعض الأحيان يمكن أن يتحرك في اتجاهات تبدو متضاربة. ولكن في هذه الفترة، مع ميول البيانات الاقتصادية الكبرى نحو التشديد وانحسار الطلب على الأمان، نرى ضغوطًا أكثر من الجذب. ينبغي على من يتعرضون لضبط معايير المخاطر وفقًا لذلك، عدم الاعتماد فقط على تحركات الدولار ولكن أيضًا البقاء متيقظين لمؤشرات الإنتاج ونبرة سياسة الفيدرالي.