شهدت جلسة تداول الفوركس الأوروبية في صباح يوم 7 يوليو 2025 إطلاقًا محدودًا للبيانات. شملت التحديثات البارزة مصادر من أوبك+ تشير إلى زيادة محتملة قدرها 550,000 برميل يوميًا في سبتمبر، وتقرير الاتحاد الأوروبي عن تقدم في المناقشات التجارية مع الولايات المتحدة.

لا توجد أحداث كبيرة على الأجندة اليوم سوى ترقب رسائل التعريفة الجمركية المتوقعة من الرئيس ترامب. قد يصدر ترامب ما بين 12 إلى 15 رسالة كجزء من استراتيجيته لتأمين صفقة تجارية، مستهدفًا موعدًا نهائيًا في 9 يوليو.

هذه التعريفة ستدخل حيز التنفيذ بدءًا من 1 أغسطس، مما يضيف موعدًا نهائيًا آخر للنظر فيه. لقد تضمنت منهجية ترامب باستمرار استخدام مثل هذه الأساليب كاستراتيجية تفاوضية. قد يبقى السوق مستقرًا في الوقت الحالي، معتبرًا هذا جزءًا من مناورة ترامب المعتادة، إلا إذا تغير موقف الأسواق المالية بشكل كبير.

بعبارات بسيطة، يعني ذلك أنه خلال الساعات الأولى من التداول في أوروبا في 7 يوليو 2025، لم يكن هناك الكثير من المعلومات الجديدة للهضم من المصادر الاقتصادية المعتادة. ومع ذلك، جذبت تحديثان الانتباه. أولاً، تشير أنباء من أوبك+ إلى أن مستويات إنتاج النفط يمكن أن ترتفع بحوالي 550,000 برميل يوميًا في سبتمبر – وهي حركة قد تؤدي في النهاية إلى خفض أسعار النفط الخام، خاصة إذا ظلت الطلبات العالمية مستقرة. ثانيًا، يبدو أن الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة يحققان تقدماً في محادثاتهم التجارية، مما يزيل بعض الغموض في الوقت الحالي.

رغم ذلك، فإن الحدث الرئيسي للأسواق اليوم – أو على الأقل ما يراقبه معظم الأشخاص – يدور حول الرئيس ترامب. من المتوقع أن يرسل مجموعة من إشعارات التعريفة الجمركية، ربما أكثر من اثني عشر، قبل الموعد النهائي ليوم الأربعاء. لن يتم تنفيذ هذه التعريفات على الفور، بل ستدخل حيز التنفيذ اعتبارًا من بداية أغسطس. بالطبع، شاهدنا هذا النوع من التكتيك من قبل – محاولة للضغط على الشركاء التجاريين لتقديم تنازلات، غالباً ما تؤدي إلى مفاوضات أو تحركات جيوسياسية أكبر.

بوضوح، الأسواق قد اعتادت على طريقته في العمل. من غير المرجح أن تتغير بشكل كبير إلا إذا كانت هناك ردود أوسع فجأة، خاصة في سوق الأسهم الأمريكية. الجدول الزمني الذي ننظر إليه ضيق، ولكنه ليس فوري. إنه أشبه بضوء أصفر تحذيري أكثر من كونه أحمر. يبقى التقلب نسبيًا محصورًا في الوقت الحالي، مما يبقي قراءة التقلب الضمني متواضعة، وبالتالي يحد من الحركة في تسعير المشتقات ذات الصلة.

من جانبنا، نحن نراقب كيف تتطور هذه الأحداث ليس فقط من خلال التعريفات الجمركية، بل كيف تفسرها الأسواق الأخرى. في الدورات السابقة، كانت تقلبات الأسهم بمثابة المؤشر الأكثر وضوحًا لارتفاع الاختيارات في الفوركس، والفائدة، والخيارات السلعية. بدون ذلك، لا يملك التجار إشارة كبيرة لإعادة تقييم التقلب الطويل الأجل أو تعديل المواقف بشكل كبير. يميل تسعير الخيارات قصيرة الأجل إلى تجاوز هذه النوعية من التصريحات ما لم تكن مصحوبة بتدهور في معنويات المخاطر.

نحن لا نعالج التوقف الحالي على أنه تراخٍ. بدلاً من ذلك، يتعلق الأمر أكثر بتقدير التجار لحركات مألوفة – تكتيك سياسي قد لا يصبح سياسة. تظل خيارات الفوركس القصيرة الأجل نسبياً خاملة، ومع عدم توقع مفاجآت اقتصادية كبرى خلال الجلسات المقبلة، لا يوجد سبب كبير لملاحقة علاوات أعلى. ومع ذلك، إذا شملت الرسائل مناطق أو صناعات لم تُناقش من قبل، فإن ذلك يُغيّر الأمور.

راقب منحنات المستقبلات بحثاً عن علامات ضغط. يمكن أن تؤدي التشوهات الصغيرة في الانحياز إلى تحول سريع في قطاعات التسعير. أي انحراف عن القطاعات المعتادة – فكر فيما وراء الفولاذ، والسيارات، أو الزراعة – سيحتاج إلى إعادة تسعير سريعة. نحن بصدد إعداد نماذج لذلك الآن، ننظر في ملفات الجاما على طول نافذة انتهاء صلاحية أغسطس، خاصة للأسواق المعتمدة على الاقتصادات الثقيلة في التصدير.

كالعادة، ستخبرنا التدفقات بأكثر من العناوين الرئيسية. إذا كان هناك علامات على فك الارتباط في المواقف المرتبطة بالأسهم أو السلع، فنحن نتوقع أن يتجه التجار سريعاً إلى الحماية. الأسهم أولاً، ثم الفائدة أو الفوركس – بهذا الترتيب. لن يبقى الهدوء إذا جفت السيولة. المراقبات مرفوعة.