ارتفعت أسعار الذهب في الهند يوم الجمعة، حيث ارتفع سعر الجرام إلى 9,179.10 روبية هندية مقارنة بـ 9,139.19 روبية هندية يوم الخميس. كما سجل سعر التولا زيادة، حيث وصل إلى 107,063.80 روبية هندية بعدما كان 106,597.70 روبية هندية في اليوم السابق.

تعتمد أسعار الذهب على عوامل عديدة تشمل التكيفات في الأسعار الدولية وتقلبات سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية. يتم تحديث أسعار الذهب بشكل يومي، ولكن قد تختلف الأسعار المحلية قليلاً بسبب أوضاع السوق.

الذهب يُعتبر وسيلة أمان تُستخدم كتحوط ضد التضخم وانخفاض قيمة العملة. يُنظر إليه تاريخياً كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل، مما يجعله جذاباً في الأوقات الاقتصادية العصيبة.

البنوك المركزية هي أكبر مالكة للذهب، حيث تشتريه لتعزيز احتياطاتها وتقوية اقتصاداتها. في عام 2022، أضافت البنوك المركزية مجتمعة 1,136 طن من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطاتها.

يتحرك سعر الذهب عكسياً مع الدولار الأمريكي والسندات الأمريكية، غالباً ما يرتفع عندما تتعرض هذه الأصول للتراجع. كما يتحرك أيضاً بشكل مخالف للأصول الخطرة، حيث إن عمليات البيع الكبيرة في الأسواق المالية تؤدي عادةً إلى زيادة في أسعار الذهب.

ما نشهده هنا هو رد فعل تقليدي في سوق المعادن الثمينة، حيث تحركت الأسعار إلى الارتفاع بالتزامن مع المؤشرات الاقتصادية الكلية الأوسع. مع تسجيل سعر الجرام 9,179.10 روبية بعد قراءة يوم الخميس 9,139.19 روبية، وسعر التولا يتحرك بنفس الطريقة، يظل الاتجاه واضحاً في الوقت الحالي. يعتمد هذا التحول بقوة على الأسعار العالمية الفورية وكذلك على حركة الروبية بالنسبة للدولار الأمريكي. إن سعر الصرف يعد أكثر من مجرد آلية خلفية – إنه يؤثر بشكل ملموس على الأسعار الفعلية التي تظهر على الأرض.

تستمر الأساسيات كما كانت – حيث يستمر الذهب في العمل كضمان عندما يتراجع الثقة في المالية التقليدية. عندما تنخفض تكلفة الاقتراض، أو يصبح الدين الحكومي أقل جاذبية، تنمو عادةً الطلب على الأصول الآمنة. لا يستجيب المستثمرون فقط، بل أيضًا أكبر حاملي الأصول – وهي البنوك المركزية. تؤكد مشترياتهم الصافية الضخمة في السنوات الأخيرة، كما يتضح من الـ 1,136 طن المضافة في عام 2022، الحاجة الاستراتيجية التي تدعم المعدن بغض النظر عن الضجيج قصير الأجل.

لذلك، بالنسبة لأولئك الذين يراقبون التوجهات الدائرية في الأسواق المالية ويحاولون تفسير البيانات المسبقة، لا ينبغي إهمال هذه الحركات الصعودية في الذهب. إنها تشير إلى تردد، وربما قلق، بشأن الاتجاه الذي تتجه نحو الأصول الرئيسية الأخرى. قد يؤدي انخفاض عوائد السندات أو تقلبات الأسهم إلى تجديد الاهتمام بشراء الذهب – لأنه غالباً ما يقدم أداءً أفضل عندما تتراجع الثقة في أماكن أخرى.

في الأسابيع المقبلة، أي متداولين يعملون في أدوات المشتقات المرتبطة بالذهب سيكون من الحكمة أن يراقبوا التنسيق بين أسعار المعدن والدولار الأمريكي/الروبية الهندية. سيكون أيضاً من الحكمة الحفاظ على مراقبة ثابتة لعوائد السندات طويلة الأجل. إذا استمرت العوائد في الانخفاض، فقد يكون ذلك بمثابة رياح داعمة تدفع المعادن الثمينة للأمام. بشكل مماثل، فإن ضعف الدولار – أو حتى الحركة الجانبية التي تفتقر إلى الالتزام الصعودي – قد يساعد في الحفاظ على هذا الموضوع الإيجابي.

كما لا نريد التغاضي عن الشعور العام. يميل الذهب إلى جذب الزخم الصعودي عندما تزداد مؤشرات الخوف وعندما تتزايد التوقعات حول التيسير النقدي. إذا ظهرت نغمات أكثر لينة من السلطات النقدية الرئيسية، أو إذا استمر التضخم العام على الرغم من تدابير التشديد، فإن الفرضية الأساسية التي تدعم الذهب يجب أن تبقى سليمة، إن لم تتعزز.

نظراً لهذه الديناميكيات، يمكن أن يقدم الاهتمام بمراقبة تغيرات سعر الخيارات والتقلب الضمني والفائدة المفتوحة على العقود المستقبلية ذات الصلة إشارات مبكرة حول الأماكن التي يمكن أن تتزايد فيها الضغوط قصيرة الأجل. يمكن أن يكون التغاضي عن هذه الأمور مكلفاً، خاصة إذا جاءت المؤشرات الاقتصادية الأمريكية أضعف من المتوقع هذا الربع، مما يؤدي إلى مزيد من عدم اليقين في السياسة.

لذلك، في حين أن ارتفاع الأسعار يوم الجمعة قد يبدو طفيفًا، فإنه ليس منفصلاً عن الإشارات الأوسع. سواء كان التمركز قصيرًا أو طويلًا، يجدر وزن هذه التحركات مقابل تقلص الطلب على السندات وكيفية تأثير تقلب العملة في الأصول الصلبة على المدى القريب.