رؤى وأفكار 
كشف مسح الأعمال ANZ في نيوزيلندا لشهر يونيو 2025 عن زيادة في ثقة الأعمال، حيث ارتفع إلى 46.3 من 36.6. يمثل هذا زيادة بمقدار 9 نقاط، مع توقعات أكثر تفاؤلًا من قبل الشركات بتحسن ظروف العمل.
تبلغ قراءة النشاط المتوقع 40.9، مرتفعة عن القراءة السابقة التي كانت 34.8، وذلك بتأثير من تقليل الرسوم الجمركية. لا يزال الأداء العام ضعيفًا؛ النشاط السابق، والذي يعتبر مؤشرًا للناتج المحلي الإجمالي، انخفض بمقدار 3 نقاط إلى 2%، في حين أن التوظيف السابق ظل ثابتًا عند نسبة -10%.
مخاوف الضغوط على الأسعار
تستمر الضغوط السعرية حيث تخطط 46% من الشركات لرفع الأسعار قريبًا، وهو ما يمثل زيادة بنقطة واحدة. التكاليف المتوقعة ارتفعت بمقدار 6 نقاط لتصل إلى 79%، في حين تظل التوقعات المتعلقة بالتضخم للسنة القادمة ثابتة عند 2.71%.
ما نراه في قراءة يونيو الأخيرة لمسح الأعمال ANZ هو تحسن كبير في التوقعات المستقبلية، مع قفزة ملحوظة في الثقة العامة بمقدار 9 نقاط لتصل إلى 46.3. هذا لا يعني أن الظروف على الأرض قد تغيرت بشكل كبير، بل أن الشركات تستعد لبيئة أكثر استقرارًا في المستقبل، ربما مدفوعة بتحسن شروط التجارة وتخفيف بعض القيود. مع ذلك، تظل مقاييس النشاط الفعلي منخفضة، مما يعكس أن هذه التوقعات الأفضل لم تترجم بعد إلى إنتاج ملموس.
قراءة توقعات النشاط—التي تُعتبر غالبًا مؤشرًا جيدًا لحركة الناتج المحلي الإجمالي المقبلة—قد ارتفعت إلى 40.9. يتماشى هذا مع التقارير الأنبطية عن سلاسل توريد أكثر انفتاحًا وتحسن محتمل في التصدير. ورغم ذلك التحسن، تشير المؤشرات التاريخية إلى قصة مختلفة. يمثل تراجع مقياس النشاط السابق إلى 2% أن التحركات الاقتصادية الوقت الحقيقي لم تلحق بعد. وبالمثل، يبقى التوظيف عالقًا، حيث لا تظهر الشركات أي نية لتوسيع قوائم التوظيف؛ لا يزال التوظيف السابق مستقراً عند -10%.
ما يبدو مستمرًا هو الضغط على الأسعار. تقريبا نصف الشركات المستطلعة تخطط لرفع أسعارها في المدى القصير، و79% تتوقع استمرار صعود تكاليف المدخلات. التوتر المستمر بين التكاليف والإيرادات يغذي نظرة تضخم مستمرة—2.71% متوقع للسنة المقبلة.
مراقبة المؤشرات الاقتصادية
استمرار نوايا تحديد الأسعار هو النوع الحقيقي. عندما ننظر إلى ارتفاع جانب التكاليف بست نقاط، مقابل استقرار التوقعات التضخمية، يخبرنا ذلك أن الشركات تتوقع هوامش أضيق ما لم تنقل تلك التكاليف.
نظرًا لهذا السياق، قد يوفر مراقبة مؤشرات الدرجة الثانية مثل توقعات تكاليف المدخلات وخطط تحديد الأسعار رؤية أعمق من مجرد الاهتمام بالمعنويات الخام أو نوايا التوظيف.
في هذه المرحلة، ترسم المقاييس المستقبلية صورة أكثر إشراقًا مما توحي به البيانات الواقعية. إذا كنت تتابع عن كثب، فقد تميل التفاسير إلى توقع تحول. لكن هذا التحول لم يظهر بعد في العمليات. الفجوة بين ما تتوقعه الشركات وما تراه حاليًا هي المكان الذي قد تظهر فيه التوترات.
بغض النظر عن تفاؤل الأعمال، فإن هيكل التكاليف الأساسي لا يزال يمثل مشكلة.
كما هو الحال دائمًا، ليست المسألة مجرد تغيرات في العناوين. زخم اتجاهات تكاليف المدخلات، إلى جانب عزم الشركات على حماية قوة التسعير، سيكون له أهمية أكبر في تحديد المسار المستقبلي. تأتي الإشارات القابلة للتنفيذ من مراقبة مدى سرعة اللحاق تلك المؤشرات الاقتصادية الحقيقية المتأخرة بالتوقعات—أو ما إذا كانت ستتوقف، حتى مع بناء التفاؤل.
