رؤى وأفكار 
تظل السيولة في السوق قليلة صباح يوم الاثنين حتى تصبح المراكز الآسيوية نشطة. يمكن أن يسبب ذلك تقلبات في الأسعار، مما يستدعي التداول بحذر.
اليوم، تُظهر مؤشرات أسعار العملات تغييرات قليلة مقارنة بأواخر يوم الجمعة، حيث يظهر الدولار الأمريكي القليل من الضعف. هذا النمط يتماشى مع أدائه خلال عام 2025 حتى الآن.
أسعار العملات الإرشادية
الأسعار الحالية كالتالي: يورو/دولار عند 1.1736، دولار/ين عند 144.40، جنيه إسترليني/دولار عند 1.3717، ودولار/فرنك عند 0.7986. أسعار أخرى تشمل دولار/دولار كندي عند 1.3682، دولار أسترالي/دولار أمريكي عند 0.6539، ودولار نيوزيلندي/دولار أمريكي عند 0.6050. أظهر الدولار النيوزيلندي بعض الضعف مقارنة بالآخرين.
ما ننظر إليه هنا هو الافتتاح النموذجي ليوم الاثنين—الذي يُميز بنقص العمق في التسعير حيث ننتظر مشاركة أوسع من طوكيو ومن ثم أسواق آسيا والمحيط الهادئ الأخرى. يميل هذا البيئة الدقيقة إلى تضخيم الحركات، ليس لأن الشعور الأوسع قد تحول فجأة، ولكن بسبب عدم وجود التدفقات الكبيرة بشكل نسبي. السيولة الضعيفة تضخم عمليا الطلبات الصغيرة التي قد تخدعنا للاعتقاد بأن شيئًا أكبر يحدث على المستوى الكلي.
استمرار الدولار في الضعف الطفيف يواصل موضوعًا كان مرئيًا لعدة أسابيع. بشكل عام، يعكس التوقعات حول مسارات الفائدة النسبية وتناقص تدفقات الملاذ الآمن. مع بقاء بيانات التضخم من الولايات المتحدة ضمن الحدود المعقولة وسحب عوائد الخزانة الأمريكية من الارتفاعات الأخيرة، هناك قلة الحاجة لامتلاك الدولار بدافع الأمان فقط. أصبح ذلك واضحًا في كيفية أدائه المتسق عبر معظم نظائره في مجموعة العشر، مما يشير إلى أن ما رأيناه يوم الجمعة لم يكن مجرد خطأ، بل جزء من إعادة تنظيم أوسع.
احتفاظ اليورو/الدولار بالمستويات الحالية يظهر أن اليورو يكتسب أرضية ثابتة، ولكن ليس بما يكفي للإشارة إلى كسر في الاتجاه. يكشف ذلك المزيد عن توازن المراكز أكثر من تغيير في الأساسيات الأساسية على جانبي الأطلسي. يجب على المتداولين الذين يراقبون اليورو لإشارات الاتجاه أن يدركوا أن مرونته الأخيرة تبدو أكثر انعكاسًا لما لا يحدث في الولايات المتحدة بدلاً من الحماس الجديد تجاه البيانات الأوروبية أو الأخبار السياسية.
بالنسبة للدولار/الين، نراه جالسًا تحت القمم الأخيرة، مما يشير إلى أن الين يحصل على دعم—ربما من تدفقات الملاذ الآمن أو إعادة التوازن السلبي بسبب مستويات التقييم. لا ينبغي أن نتجاهل هذا؛ فقد يجذب مزيدًا من رأس المال بمجرد استئناف المشاركة الكاملة في السوق بعد عطلة نهاية الأسبوع.
فحص السلع وحركة العملة
سعر الكابل، في الوقت الحالي، يُظهر أن الجنيه في منطقة محايدة نسبيًا. يخبرنا ذلك بأن السوق ينتظر توجيهات أوضح، ربما من بيانات التضخم في المملكة المتحدة القادمة أو الرسائل القادمة من شارع ثريدنيدل. النقطة التي تشير إلى عدم وجود اتجاه توضح الاستقرار، بدلاً من التسعير العاكس للمخاطر الجديدة.
لاحظنا استمرار الفرنك السويسري في الارتفع تدريجيًا—يُذكر أن هذه العملة تكتسب أحيانًا نتيجة الضغط التقني وتفاضل السعر، خاصة عندما يبطئ زخم الدولار. قد لا يشير ذلك بالضرورة إلى تدفق المستثمرين نحو الفرنك؛ الظروف فقط تفضله في ظل التوقعات الحالية لأسعار الفائدة.
بالنسبة للعملات المرتبطة بالسلع، يبدو أن يوم الاثنين بدأ بدوافع مختلطة. يظل الدولار الكندي ثابتًا، يجلس فقط تحت المستويات التي شهدت مقاومة قوية في وقت سابق من هذا الشهر، بينما يبقى الدولار الأسترالي مستقراً بشكل غير مريح حول 0.65—المستويات التي أدت سابقًا إلى عمليات بيع المصدّرين. وقد لا يكون ضعف الدولار النيوزيلندي المذكور مجرد تطور قصير الأجل؛ إنه جزء من نمط أوسع يظهر تردد المشترين في التدخل عند هذه المستويات. فقد أصبحت توقعات معدلات الفائدة في نيوزيلندا أقل دعماً الآن، ويتم تسعير ذلك بشكل تدريجي.
كل هذا يعني أننا، كتجار المشتقات المرتبطة بهذه العملات، يجب علينا أخذ ليس فقط اتجاه التحيز ولكن التوقيت أيضًا—خاصة في هذه الجلسات المبكرة. هذه ليست الساعة المناسبة لافتراض أن حركات الأسعار تعكس شعورًا جديدًا بدلاً من العوامل الميكانيكية مثل السيولة المنخفضة. أفضل نهج قد يكون مراقبة استقرار الأسعار قبل دخول المراكز، خاصة أي شيء يعتمد على الرافعة المالية. نوصي أيضًا بمراقبة مستويات ما بين البنوك وأساسيات العملات المتقاطعة لتجنب الوقوع في الجهة الخاطئة من الحركات التي تبدو عشوائية. لا يزال هناك قيمة خفية في مقارنة العمل الفوري بالتقلبات الضمنية، خاصة في الأزواج حيث تشوه العوامل الموسمية التدفقات.
