انخفض عدد منصات الحفر النشطة للنفط في الولايات المتحدة للأسبوع التاسع على التوالي، مع انخفاض بلغ 6 هذا الأسبوع، لتصبح الحصيلة الإجمالية 432.

كما شهدت منصات الغاز الطبيعي انخفاضًا، حيث تراجعت بمقدار 2 لتصل إلى إجمالي 109.

حاليًا، يتم تداول نفط خام غرب تكساس الوسيط مع انخفاض طفيف، حيث انخفض بمقدار 11 سنتًا ليصل إلى سعر 67.65 دولارًا.

يشير الانخفاض في منصات النفط والغاز الطبيعي الأمريكية إلى تقلص ثابت في النشاط الاستكشافي. مع وصول عدد منصات النفط إلى 432، فإنه يمثل أطول سلسلة متتالية من الانخفاضات الأسبوعية في أكثر من عام. كما عكس انخفاض عدد منصات الغاز الطبيعي إلى 109 التراجع العام في جهود الاستكشاف. هذه الانخفاضات الممتدة تشير عادةً إلى نمو مقيد في العرض خلال الأشهر القادمة، خصوصًا إذا استمر الاتجاه.

أسعار النفط الخام، على الرغم من استقرارها في الغالب، تعكس سوقًا في حالة مزاجية حذرة. الانخفاض الطفيف في خام غرب تكساس بمقدار 11 سنتًا ليصل إلى 67.65 دولارًا يشير إلى أن المتداولين يوازنون بين نمو الإنتاج المحدود والشكوك المستمرة بشأن الطلب. ورغم أن الحركة ليست درامية، فإنها تبرز أن الشعور في سوق العقود الآجلة يبقى خافتًا.

يشير أحدث تقرير من بيكر هيوز إلى فجوة ثقة بين المنتجين. سلسلة من الهوامش الضعيفة، جنبًا إلى جنب مع ضعف التسعير المستقبلي، يبدو أنها تبقي المشغلين على الهامش. في هذا البيئة، يبدو أن توقعات الإنتاج تبقى محدودة متعمقة أكثر في الربع.

بينما لا يتقلص العرض الإجمالي للنفط الخام بعد عند رؤوس الآبار، فإن التوجيهات المستقبلية من مجموعات الصخر الزيتي الكبرى تشير إلى موقف متحفظ. انخفاض عدد المنصات اليوم عادة ما يترجم إلى انخفاض في الإنتاج بين ثلاثة إلى ستة أشهر في المستقبل. وهذا له صلة مباشرة بتسعير الخيارات وانتشارها في الجدول الزمني، لا سيما في فترة تسوية الخريف.

في منحنى المستقبل، يستمر الضغط في الشهر الفوري في التأثير على الجبهة، حيث تكون السيولة أعمق وأحجام التحوط هي الأكثر تركيزًا. يبدو أن عدم وجود وضعية جديدة يعكس حالة عدم اليقين في السوق أكثر من أي اقتناع اتجاهي واضح.

أشارت مكالمة الأرباح الأخيرة لـHelmerich & Payne إلى الطلب المنخفض على المنصات، مما يؤكد ما نراه في البيانات. لا يزال مستكشفو البترول ملتزمون بالانضباط. يعاقب المستثمرون الإسراف، لذا فليس من المستغرب أن تكون الميزانيات ضيقة والمعدات تبقى في الساحة. بدأت تكاليف الحفر في الاستقرار، لكنها لم تعود بعد إلى مستويات ما قبل 2022، خاصة مع استمرار التحديات في سلسلة الإمداد دون حل.

بالنسبة للانتشارات، فإن هذا يقلل من احتمال التوسع الكبير في الفروقات المستقبلية في الوقت الحالي. قد يتجه السعر الساكن بهدوء ما لم يكن هناك صدمة طلب فورية. تُظهر الانتشارات من الربع الثالث فصاعدًا مجرد ميل طفيف للتراجع، وقد يتسطح ذلك أكثر دون انتعاش في نشاط الحفر أو محرك سعر واضع على جانب الطلب.

نرى عدد منصات الغاز يتراجع مرة أخرى. كان هذا نمطًا موثوقًا في الآونة الأخيرة. تستمر قصة نمو صادرات الغاز الطبيعي المسال في كونها تعويضًا رئيسيًا، لكن حاليًا لا يبدو أنها كافية لتحفيز استثمارات جديدة. لم تساعد القيود الأخيرة على خطوط الأنابيب في البرميان ومارسيلوس.

قد يكون مؤتمر باول الصحفي قد خفف قليلاً من قيمة الدولار، لكن توقعات التضخم تبقى ضعيفة. لا ينعكس ذلك كثيرًا في قطاع السلع حتى الآن. لاحظ تجار الطاقة على الأرجح رد فعل سوق السندات أكثر من رد فعل النفط الخام في ذلك اليوم. تضيف الأحجام الضعيفة الضوضاء إلى الحركات داخل اليوم، حيث تتبدد الرهانات بسرعة في ظل العناوين الصغيرة.

كان سطح التقلبات في سوق النفط مفاجأ بشكل مسطح، خاصة بالنظر إلى أن المخاطر الجيوسياسية لم تختف. يبقى التقلب الضمني مثبتًا بالقرب من متوسطه لستة أشهر، مما يشير إلى أن حتى مكاتب الخيارات تمتنع عن الكتب المضاربة الكبيرة. تفضل هذه البيئة الاستراتيجيات المحايدة لللتدلتا، على الرغم من أنها تتطلب مزيدًا من الصبر.

نحن نراقب الفروقات الأساسية عن كثب، خاصة حول ساحل الخليج. تقلصت الهوامش المكررة مؤخرًا. إذا بدأت الانخفاضات في المنصات في التأثير أخيرًا على التدفق الفعلي للنفط الخام، يمكن أن تتسع الفروقات بسرعة. تعتبر فروقات WTI-Midland و WTI-Houston حيث ستظهر ذلك أولاً. ترقب هناك قبل نهاية فترة التسوية الشهرية.