رؤى وأفكار 
ارتفع اليورو بنسبة 0.2% مقابل الدولار الأمريكي، مستقرًا حول 1.16 وقريبًا من أعلى مستوى له منذ سنوات. يساعد التحول في الأساسيات اليورو، حيث تدعم فروق العائدات التغيرات في توقعات البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي.
توافقت معنويات الشركات الألمانية IFO مع التوقعات، مما أثر بشكل محدود على السوق فورًا. يعتمد مسار اليورو على نبرة السوق الأوسع وسياسات البنوك المركزية، كما يتضح من ارتفاعه من منتصف 1.14 إلى حوالي 1.16.
زخم قوي لليورو
يتمتع اليورو بزخم قوي، كما يدل مؤشر القوة النسبية عند 64. يعمل المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا عند 1.1372 كدعم متوسط الأجل، بينما يُتوقع أن يكون النطاق بين أدنى 1.15 وفوق 1.1620، مع مقاومة قريبة من 1.1680-1.1700.
يعكس هذا التحرك الأخير في اليورو، حيث ارتفع بنسبة 0.2% مقابل الدولار الأمريكي، تزايد الثقة في العملة الموحدة. يأتي جزء من هذه القوة من مقارنة المستثمرين توقعات أسعار الفائدة المستقبلية في منطقة اليورو والولايات المتحدة. بدأت الفروقات في الميل لصالح اليورو. هذا تحول من الأرباع السابقة عندما كان يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي متقدمًا بشكل واضح على البنك المركزي الأوروبي في تشديد السياسة النقدية.
لم تهز قراءة المعنويات الاقتصادية المتوقعة لشركات IFO في ألمانيا الأسواق. الأهم هنا هو كيف يستمر المشهد الاقتصادي في الاستقرار ضمن المنطقة. عندما تأتي نقطة بيانات كبيرة وتذهب بدون تقلب، فإن ذلك يعبر عن ما قد تم تسعيره بالفعل في السوق. بالنسبة لنا، يُبرز كيف تحركت الاهتمامات بعيدًا عن البيانات المعزولة وهي الآن تركز بشكل أكبر على الإشارات الاقتصادية العامة وسرديات البنوك المركزية.
من منظور تقني، قدرة اليورو على الاحتفاظ فوق مستويات المقاومة السابقة والتقدم نحو مستويات عالية جديدة لعدة سنوات يجذب دعمًا مضاربيًا إضافيًا. يجلس مؤشر القوة النسبية الآن تحت 70 ـ منطقة الشراء المفرط في المتناول لكن لم يتم كسرها. هذا يخبرنا بأن الزخم قوي ولكنه لم يستهلك بعد. يكمن الدعم الفوري قرب المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا حول 1.1372، والذي أصبح الآن نقطة استقرار مفضلة. على الصعيد العلوي، قد يفتح كسر واضح فوق 1.1680 إلى 1.1700 الباب لتعديلات موضعة إضافية.
فهم استراتيجيات المشتقات
على مدار الجلسات القليلة الماضية، رأينا سلوك المديرين يميل إلى الالتزام بهذا النطاق ـ الاحتفاظ بمراكز شراء إذا كان زوج العملات يتداول فوق منتصف 1.15، ولكن مع نقاط وقف الحماية تحتها بقليل. مع تغير الفروقات، وخاصة تلك بين العائدات لسنتين في منطقة اليورو والولايات المتحدة، سيستمر هذا في توجيه الشعور العام. لا يمكن للتقنيات أن تتجاوز مدى معين دون التزام السياسات.
ماذا يعني هذا بالنسبة لنا الذين نراقب استراتيجيات المشتقات؟ حسنًا، تراجعت التقلبات ضمنيًا قليلاً، وهذا شيء يستحق الاهتمام. مع ضغط السعر الفوري على الحدود، قد يكون هناك حاجة للتحوط أو فرصة في الميزانية. قد يتم تسعير فروق التقويم بشكل خاطئ إذا بدأت التوقعات بشأن تغيرات السياسة في بناء زخم في فترات واحدة وليس التالية.
فوق كل شيء، عندما يتم الاقتراب من مناطق المقاومة مثل تلك حول 1.1680، يكون هناك عادة تكدس لمراكز قصيرة جاما. في الممارسة العملية، يمكن أن يسرع الحركة ما لم يتم امتصاصها. إذا كنت على الهامش، فإن البقاء صبورًا للانكسارات بدلاً من التلاشي قد يكون أكثر إنتاجية. ولكن ما أن يتم اجتياز مناطق الازدحام التاريخي، يتكيف السوق بسرعة. هذه لحظة لتكون تكتيكات الخيارات ضيقة وحساسة للوقت.
الخطر الآن متماثل من حيث السعر ولكن غير متماثل في رد الفعل. بدأ اليورو في تأسيس قاعدة أعلى، وستبقي مسارات السياسة من كلا جانبي المحيط الأطلسي التقلبات في اللعب ـ ليس يومًا بيوم، ولكن حول البيانات الرئيسية أو اجتماعات السياسة.
