شهدت أسعار الذهب في الهند ارتفاعًا يوم الخميس. ارتفع سعر الجرام إلى 9388.38 روبية هندية (INR) من 9376.56 روبية هندية في اليوم السابق.

لتلك المشتريات الأكبر، تم تحديد سعر الذهب الآن عند 109504.20 روبية هندية لكل تولا، ارتفاعًا من 109366.40 روبية هندية. وفيما يتعلق بالمقياس الدولي، يبلغ سعر أوقية التروي من الذهب 292011.40 روبية هندية.

تأثير الصراع في الشرق الأوسط

دخل النزاع القائم بين إسرائيل وإيران يومه السابع، مما أدى إلى توتر الوضع في الشرق الأوسط. هذه التقلبات الجيوسياسية تؤثر على المعنويات في الأسواق وتؤثر على أسعار الذهب.

التعريفات الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة على قطاع الأدوية أضافت طبقة إضافية من عدم اليقين للأسواق. احتفظ البنك الفيدرالي بمعدلات الفائدة دون تغيير لكنه توقع خفضين للفائدة بنهاية 2025.

شهد يوم الخميس إغلاق البنوك الأمريكية بمناسبة عيد التحرير (Juneteenth)، مما يشير إلى انخفاض السيولة في السوق. تظل تحركات أسعار الذهب متأثرة بديناميكيات الدولار الأمريكي والظروف العامة للسوق.

يظل الذهب استثماراً آمناً خلال الفترات التي تشهد عدم استقرار عالمي وعدم يقين اقتصادي. وتعتبر المصارف المركزية مشترين كبار، خاصة من الأسواق الناشئة مثل الصين، الهند، وتركيا.

العوامل المؤثرة في أسعار الذهب

تعتمد أسعار الذهب بشكل رئيسي على العوامل الجيوسياسية، معدلات الفائدة، وقوة الدولار الأمريكي. كأصل لا يولد عوائد، لا يوفر الذهب عوائد مثل الأسهم أو السندات، مما يؤثر على جاذبيته في ظل ظروف السوق المختلفة.

الزيادة الطفيفة في أسعار الذهب المحلية – الانتقال من ₹9376.56 إلى ₹9388.38 لكل جرام – قد تمر دون أن يلاحظها غالبية المتابعين العاديين للعنوان الرئيسي. لكن بالنسبة للتجار الذين يراقبون الصورة الأوسع، لا يمكن اعتبار هذا التعديل تافهًا؛ فهو يعكس تيارًا تحت السطح من الطلب في ظل حذر المستثمرين المتزايد. على نطاق أوسع، لاحظنا زيادة معتدلة مماثلة في معدلات كل تولا والشكل المعياري العالمي لأوقية التروي، مما يشير إلى أن المشتريين يفضلون الأمان. هذه الخطوة ليست فقط للمضاربة؛ إنها مؤشر على كيفية ظهور الأحداث الكلية وتأطير استراتيجيات التداول القصيرة الأجل.

يتم تسعير التوترات الإقليمية المتزايدة، خصوصًا تلك التي تنشأ من النزاعات في الشرق الأوسط. بينما نتابع هذا النزاع، من الواضح أنه يضيف طبقة من المخاطر التي تشجع تدفقات الملاذ الآمن نحو الذهب. هذه ليست ردود فعل مؤقتة؛ فقد أظهرت التاريخ أنه عندما تستمر مثل هذه الحالات من عدم اليقين لأكثر من بضعة أيام، فإنها تميل إلى تأصيل التقلبات قصيرة الأجل في المعادن الثمينة.

علاوة على ذلك، نرى توترًا إضافيًا يتسبب في قرارات السياسات الأمريكية. التعديلات في التعريفات، خاصة تلك التي تستهدف القطاعات مثل الأدوية، تقدم عاملاً إضافيًا يؤثر على المعنويات. يعزز تقلب الدولار الأمريكي، والذي بدوره يسحب على الارتباط العكسي للذهب مع العملة الخضراء. فالمزيد من عدم اليقين هنا غالبًا ما يدعم مواقف السبائك.

كان قرار البنك الفيدرالي الاحتفاظ بأسعار الفائدة متوقعاً على نطاق واسع، لكن التوقعات بتخفيضين محتملين بنهاية العام المقبل كانت محط اهتمام. تخفيضات الفائدة، حتى وإن كانت مؤجلة، تمهد الطريق للذهب ليظل بديلاً مفضلاً. عندما يتوقع أن تتراجع العوائد على الأصول الحاملة للفائدة مع مرور الوقت، يمكن أن تتحول الطلبات باتجاه مخازن القيمة. نحن لسنا بعد في نطاق ارتفاع الأسعار، لكن الاتجاه يصبح أسهل للقراءة: إذا اكتسبت هذه التخفيضات توافقاً بين صانعي القرار السياسي، قد تستفيد المعادن بدرجة كبيرة.

في يوم الخميس، كانت المشاركة السوقية في الولايات المتحدة أقل بسبب عطلة Juneteenth. تلك الانخفاض في السيولة يعطي سياقًا لعدم الحركة العدوانية في سعر الذهب على الرغم من وفرة المحركات. عندما يعود الحجم، يجب أن نكون مستعدين لمزيد من المتابعة الاتجاهية، خصوصاً إذا تراجعت قوة الدولار الأمريكي أو انكسر البيانات الكلية توقعات الاتجاه.

من وجهة نظرنا، يظل الشراء الواسع النطاق من قبل المصارف المركزية – خاصة تلك من خارج الدول السبع الكبرى – عاملاً هيكليًا رئيسياً. هذه المؤسسات ليست مشاركين على المدى القصير. إن نشاطها يشير إلى الثقة في استقرار القيمة على المدى الطويل للذهب، مما يعزز الدعم الأوسع تحت المستويات الحالية. ومع ذلك، تظل ردود الفعل السعرية حساسة للتحولات في توقعات معدلات الفائدة والإحصاءات الاقتصادية الكلية، خصوصاً تلك الصادرة من الولايات المتحدة حيث لا تزال الإشارات النقدية العدوانية تموج عبر فئات الأصول.

نشدد على الحاجة إلى البقاء متيقظًا ومراقبة الاتصالات المستقبلية للبنوك المركزية والتحديثات الجيوسياسية. إذا استمرت التوترات في الشرق الأوسط إلى ما بعد التوقعات أو توسعت لتشمل المزيد من الفاعلين، قد تتوطد مستويات الأسعار في السبائك. وبالمثل، ستشكل إصدارات التضخم وأرقام العمل من الولايات المتحدة احتمالية حدوث تحول في توجيه الفائدة قبل المتوقع. في هذا التقاطع نجد فرصًا يمكن تداولها، خاصة باستخدام هيكل الخيارات الذي يسمح بالمرونة للإقراض الضمني.