الدولار الأمريكي يتراجع، مع وصول زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى مستويات عالية جديدة. كان مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم أمس أقل من المتوقع، ومن المتوقع أن يكون مؤشر أسعار المنتجين اليوم عند 0.2% للعنوان الرئيسي، مع تقديرات بتقديم 240,000 طلب جديد للحصول على إعانات البطالة. زوج اليورو/الدولار الأمريكي يرتفع، بينما زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي انخفض في البداية بسبب البيانات الضعيفة لكنه تعافى. زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني انخفض إلى ما دون العديد من المتوسطات المتحركة، مما يظهر تحولًا نحو ميل أقل.

التوترات الجيوسياسية تتزايد، تركزت حول إيران، حيث نُصح الموظفون غير العسكريين بمغادرة البحرين والكويت. تزداد المخاوف من أن إسرائيل قد تضرب إيران دون موافقة الولايات المتحدة. وصفت الوكالة الدولية للطاقة الذرية إيران بأنها غير ممتثلة للاتفاقيات النووية، بينما من المقرر عقد محادثات بين إيران والولايات المتحدة في 15 يونيو. وعلى الرغم من التفاؤل الذي عبر عنه وزير الخارجية الإيراني، لا تزال الشكوك قائمة لدى المسؤولين الأمريكيين، بمن فيهم الرئيس ترامب.

اقتراب دورة السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي من الانتهاء

أشار شنابل من البنك المركزي الأوروبي إلى أن مرحلة التشديد النقدي تقترب من نهايتها، مع استقرار ظروف التمويل. من المتوقع أن ينخفض ​​التضخم بحلول أوائل عام 2026. وقد أيد باتساليدس الحاجة إلى المرونة في إدارة أسعار الفائدة، بينما ذكر سيمكوس إمكانية خفض الأسعار. وأفاد ميلر أن التضخم قد يظل بالقرب من 2%.

مستقبلات الأسهم الأمريكية تتراجع، مع انخفاض ناسداك بمقدار 114 نقطة. كما تتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما يدعم انخفاض الدولار الأمريكي. من المتوقع أن يجري الاحتياطي الفيدرالي خفضين في الأسعار بحلول نهاية العام، مع توقع أول خفض في سبتمبر.

تأخذ الأحداث الأخيرة محور اهتمام على الساحة من كل من البيانات الاقتصادية والروايات الجيوسياسية التي تؤثر بالفعل على نشاط العملات، ومن المحتمل أن تحمل تداعيات خلال الأسابيع المقبلة.

بدأنا بعد البيانات الأمريكية لمؤشر أسعار المستهلكين الأقل من المتوقع، وظهرت نغمة مختلفة هذا الأسبوع بشكل ملحوظ. من المتوقع بالفعل كثيرًا قراءة منخفضة لمؤشر أسعار المنتجين تبلغ 0.2%، وهو ما يؤكد بحالة تأكيد، يدعم الفكرة أن التضخم يأخذ منحى أقل تدهوراً. يعزز بيئة الأسعار الأقل حدة ذلك التقدير بوجود طلبات بطالة جديدة تصل إلى 240,000—ترتفع قليلاً وتوحي بتباطؤ في زخم سوق العمل. ومع انخفاض قراءات التضخم واتساع إشارات تباطؤ التوظيف، يمكننا بشكل معقول أن نستنتج أن هناك ضغوطاً متزايدة على التوقعات السعرية.

موقف شنابل الذي ناقش يتوافق جيداً مع هذا. إذا كانت الدورة النقدية في أوروبا تقترب من مرحلتها النهائية، وتستقر الظروف المالية، فإن هناك حافزًا قليلاً للاحتفاظ بتوقعات بمزيد من الارتفاعات هناك. لا يعني هذا أن الخفض وشيك، لكن النغمة تغيرت. التعليقات من باتساليدس وسيمكوس تعزز مباشرة موقف المرونة ولكن دون استعجال. مما يستخلص منه أن متداولي الدخل الثابت و الفوركس يعملون مع نظرة مركزية أكثر توازناً مما كانت عليه في بداية العام.

فيما يتعلق بالتضخم المحلي، كان ميلر واضحًا أن هدف البنك المركزي الأوروبي في متناول اليد، وأن الشروط المالية تبدو محتوية. يرتبط هذا مباشرة بالانتعاش الذي شهدناه في زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، الذي انزلق في البداية بسبب الضعف المحلي ولكن عاد ليرتد مع حملية طيبية للدولار.

المخاطر الجيوسياسية وآثارها على السوق

من ناحية أخرى، لم تعد المخاطر الجيوسياسية في الخلفية. مع تزايد التوترات المتعلقة بإيران، يتم إعادة تموضع ضخمة عسكرية وغير مدنية. يأتي الرد وسط تدهور مسائل الامتثال النووي التي استشهدت بها الوكالة الدولية للطاقة الذرية. تشير كل الأمور إلى تصاعد التوتر، خاصة مع جدول المحادثات المحددة بمنتصف الشهر وإمكانية التصعيد العسكري ليست مستبعدة بالكامل.

بينما تتراجع أسواق الأسهم، خاصة ناسداك، تبدو الأجهزة العامة للمخاطر متوترة. مع وجود الضغوط على العقود المستقبلية الأمريكية وتزايد توقعات خفض الأسعار، ليس من العجب أن الفروق تميل لصالح اليورو وبدرجة أقل لصالح الجنيه الإسترليني. سيستفيد متداولو المشتقات من الاعتراف بالتعديلات التي تحدث في المواقف. نحن نرسم فترة حيث يمكن أن تتوسع فيها التقلبات أكثر، خاصة ونحن نتجه إلى جدول الأعمال السياسية لمنتصف يونيو.

يعتبر الإطار الزمني لشهر سبتمبر لأول حركة سعر هو السيناريو الأساسي الآن. لم يعد تخمينياً؛ تحركت سوق السندات بشكل عدواني بما يكفي للإشارة إلى الحكم الجماعي. يبدو اثنين من التخفيضات بحلول نهاية العام قد حظيت بمكانة قوية في التوافق، ويتم التعبير عن ذلك بوضوح في سلوك التسعير.

أنشئ حساب التداول الخاص بك في VT Markets وابدأ التداول الآن.