تتوقع جولدمان ساكس زيادة بمقدار 125,000 في نمو الوظائف لشهر مايو، مما يتماشى مع توقعات الإجماع. يُتوقع أن يظل معدل البطالة عند 4.2%.

يُتوقع أن يرتفع نمو الأجور بنسبة 0.3% شهريًا، مع أدوات تتبع البيانات الكبيرة التي تشير إلى مكاسب قوية في سوق العمل. ومع ذلك، قد ينخفض ​​التوظيف في الحكومة الفيدرالية بسبب تخفيضات القوة العاملة المرتبطة بعدم اليقين المرتبط بالتعريفات الجمركية.

انخفاض الوظائف في الحكومة الفيدرالية

يُتوقع انحسار الوظائف في الحكومة الفيدرالية بحوالي 10,000 وظيفة بسبب تخفيضات في التوظيف وسط حالة عدم اليقين في السياسات التجارية. على الرغم من هذه التخفيضات، يُتوقع أن يحافظ سوق العمل بشكل عام على متانته.

تتوقع جولدمان ساكس تقرير عمل مستقر لشهر مايو، مع مخاطر كامنة من قضايا السياسات. من المرجح أن يظل الاحتياطي الفيدرالي صبورًا بدون أي تغييرات في السياسة على الفور.

هذا التقرير يقدم قراءة واضحة عن سوق العمل لشهر مايو، حيث تتوقع جولدمان ساكس زيادة قدرها 125,000 في الوظائف غير الزراعية. يتماشى ذلك مع ما يتوقعه معظم المحللين، مما يشير إلى عدم وجود مفاجئات كبيرة. يتم التوقع بأن يبقى معدل البطالة عند 4.2%، مما يعني أنه لا ينبغي أن يظهر أي تغيير مادي في البطالة العامة. عادة ما تشير الثبات هنا إلى أن التوظيف وفصل العمل متوازن بشكل عام. قد يبدو نمو الوظائف المتوقع لائقًا ولكنه لا يشير إلى تسارع في توسع الوظائف.

الطلب المتسق على العمل

من المتوقع أن ترتفع الأجور بنسبة 0.3% على الشهر، مما يشير إلى الطلب المتسق على الموظفين، رغم أنها ليست سريعة. من الجدير بالذكر أن هذه الزيادة المحددة في الأجور يتم تأكيدها بواسطة مصادر البيانات الخاصة التي تتبع التوظيف والأجور في الوقت الفعلي. تشير إلى مكاسب في الوظائف عبر قطاعات مختلفة، حتى وإن لم تكن مذهلة. هذا مهم لأن نمو الأجور المستمر يعمل كوسادة — يدعم الاستهلاك حتى إذا خف التوظيف قليلاً في أجزاء من السوق.

ومع ذلك، نحن نراقب بعض الضغط على المستوى الفيدرالي. يُتوقع انخفاض عدد الوظائف الحكومية بحوالي 10,000 وظيفة، والسبب في ذلك بشكل رئيسي هو عدم اليقين المحيط بالتعريفات والسياسة التجارية. عندما تشعر الأقسام بعدم الوضوح بشأن التمويل أو الأولويات المتغيرة، فإنها تميل إلى تجميد التوظيف أو ترك العقود ثابتة المدة تنتهي بهدوء. لم يظهر هذا التأثير بشكل كبير في الصورة الوظيفية العامة حتى الآن، ولكنه يعوق عندما نحاول تقييم الزخم عبر القطاعات.

فريق بلانكفين يسلط الضوء على أن على الرغم من هذه التخفيضات، لا يزال أصحاب العمل الخاصين يوظفون بمعدل سيحافظ على استقرار هيكل العمل. بالنسبة لنا كمتابعين لتسعير الخيارات أو وضع المواقع في أسواق العقود الآجلة، فإن الهدوء في الأجور والوظائف يمكن أن يقلل من التقلبات قصيرة الأجل المرتبطة بالأخبار الاقتصادية الكلية.

وبالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، من المرجح أن يظل ثابتًا. البنك المركزي عادة لا يغير السياسة ما لم يدفعه البيانات لذلك. ما نراه الآن، من الأرقام العمالية المتوازنة إلى الأرباح الثابتة، لا يكفي للتأثير على ردهم. أظهر لنا باول وفريقه أنهم سيتحملون التقلبات الصغيرة، خصوصًا مع تراجع بيانات التضخم. لا يبدو أنهم في عجلة من أمرهم.