نکات کلیدی
- TSM در 375.54 معامله میشود و 4.68 واحد (1.23٪) افت کرده است؛ پس از ثبت 381.28. قیمت هنوز بالاتر از میانگینهای متحرک کوتاهمدت است (میانگین متحرک یعنی متوسط قیمت در چند روز اخیر که برای دیدن جهت روند استفاده میشود).
- سود خالص سهماهه اول 58٪ رشد کرد و به 572.5 میلیارد دلار تایوان (NT$) رسید و درآمد هم 35٪ افزایش یافت و به 1.134 تریلیون دلار تایوان رسید؛ هر دو بالاتر از انتظار بازار.
- تقاضای مرتبط با هوش مصنوعی برای تراشههای ۳ نانومتری (تراشههایی با فناوری ساخت بسیار ریز و پیشرفته) و بستهبندی پیشرفته (روشهای جدید کنار هم گذاشتن و اتصال قطعات تراشه برای قدرت و سرعت بیشتر) هنوز از توان تولید فعلی بیشتر است.
گزارش سهماهه اول TSMC نشان داد تقاضای تراشههای هوش مصنوعی قوی مانده، حتی در حالی که بازار انرژی و زنجیره تأمین (مسیر تهیه مواد و قطعات) تحت تأثیر درگیری خاورمیانه بودهاند. سود خالص 58٪ رشد کرد و به 572.5 میلیارد دلار تایوان (حدود 18.2 میلیارد دلار) رسید و درآمد هم 35٪ افزایش یافت و به 1.134 تریلیون دلار تایوان رسید.
هر دو عدد بالاتر از انتظار بود و سود از برآورد 543.3 میلیارد دلار تایوان (برآورد جمعبندیشده تحلیلگران) عبور کرد و رشد دو رقمی شرکت ادامه یافت.
این موضوع مهم است چون TSMC در مرکز زنجیره سختافزار هوش مصنوعی قرار دارد (سختافزار یعنی قطعات فیزیکی مثل تراشه و سرور). اگر مشتریها سفارش تراشههای پیشرفته را کم میکردند، اینجا زود دیده میشد. اما شرکت هنوز از تقاضایی میگوید که آنقدر قوی است که از قیمتگذاری، حاشیه سود (اختلاف درآمد و هزینه)، و فشار برای افزایش ظرفیت تولید حمایت میکند.
با وجود احتیاط در کوتاهمدت، تا وقتی TSMC چنین رشدی نشان میدهد، روند کلیِ تراشههای هوش مصنوعی همچنان جذاب به نظر میرسد.
فناوری ساخت پیشرفته و بستهبندی، عامل اصلی قدرت
قویترین نشانه این است که تقاضا برای پیشرفتهترین بخش تولید هنوز از عرضه جلوتر است. تقاضا برای تولید ۳ نانومتری و بستهبندی پیشرفته هنوز از ظرفیت فعلی بیشتر است. این موضوع جایگاه TSMC را قوی نگه میدارد، چون فقط «حجم ویفر» نمیفروشد (ویفر صفحه نازک سیلیکونی است که تراشهها روی آن ساخته میشوند).
این شرکت گرانترین و مهمترین بخش زنجیره تولید را میفروشد، آن هم زمانی که مشتریهای هوش مصنوعی هنوز به تولید بیشتر نیاز دارند.
به همین دلیل بازار حتی در دورههای تنش سیاسی بین کشورها هم نگاه مثبتی به TSMC داشته است. یک تولیدکننده تراشه با تقاضای معمولی و دورهای (بالا و پایین شدن با اقتصاد) بیشتر در معرض کند شدن رشد قرار میگیرد. اما در TSMC هنوز مشتریها برای تراشههای پیشرفته و بستهبندی، با سرعتی سفارش میدهند که شرکت کامل به آن نرسیده است.
تقاضا و ریسک، فعلاً از هم جدا شدهاند
این سهماهه دو موضوع را از هم جدا کرد: یکی اینکه آیا شوک انرژیِ مرتبط با جنگ، هزینهکرد شرکتها برای تجهیزات و سرمایهگذاری (capex یعنی پولی که شرکت برای ساخت و خرید تجهیزات و افزایش ظرفیت میدهد) را سریع ضعیف میکند یا نه. دیگری اینکه آیا TSMC میتواند قبل از اثرگذاری این ریسکها، سود قوی بسازد یا نه. فعلاً تقاضا حفظ شده و اعداد قوی است.
اما این یعنی ریسک سیاسی از بین رفته؟ نه. TSMC کارخانههای بسیار پرمصرف دارد (fab یعنی کارخانه ساخت تراشه) و این منطقه به سوخت وارداتی وابسته است. هر افزایش ادامهدار در برق یا هزینه مواد اولیه میتواند حاشیه سود و برنامهریزی تولید را تحت فشار بگذارد.
هلیوم هم مهم شده چون در تولید تراشه بهعنوان خنککننده استفاده میشود و اختلال قبلی در قطر بخشی از مسیر تأمین آن را محدود کرده است. بازار اینها را ریسکهای در حال شکلگیری میبیند، نه عاملی که همین حالا تقاضا را نابود کند.
پیشبینی محتاطانه این است که TSMC موج اول این اختلالها را مدیریت میکند، اما اگر شوک انرژی یا مواد اولیه طولانی شود، در سهماهههای بعدی سختتر میشود آن را نادیده گرفت.
چشمانداز تکنیکال TSM
TSM نزدیک 375.54 معامله میشود و بعد از جهش از کفهای اوایل آوریل کمی آرام شده است. قیمت حالا کمی پایینتر از یک ناحیه مقاومت (سطحی که معمولاً فروش زیاد میشود) متوقف شده است. رشد اخیر محکم بوده و سهم را به سمت سقفهای قبلی برده، اما کندلهای اخیر (نمایش حرکت قیمت در نمودار) مکث را نشان میدهند چون سرعت حرکت نزدیک ناحیه 380 تا 390 کمتر شده است.
از دید تحلیل تکنیکال (بررسی نمودار قیمت)، ساختار قیمت در حال بهبود داخل یک محدوده بزرگتر است و قدرت صعودی در کوتاهمدت کمی کاهش یافته.
قیمت هنوز بالاتر از میانگین متحرک ۵ روزه (372.24) و ۱۰ روزه (358.80) است؛ هر دو رو به بالا هستند و نقش حمایت فوری دارند. میانگین متحرک ۲۰ روزه (346.42) پایینتر قرار دارد و پایه قویتری میسازد و نشان میدهد روند دوباره رو به بهتر شدن است.
سطوح مهم:
- حمایت: 372.00 → 358.80 → 346.40
- مقاومت: 380.00 → 391.60 → 401.00
TSM الآن کمی پایینتر از مقاومت 380.00 در حال نوسان محدود است. عبور واضح از این سطح میتواند قیمت را به سمت سقف قبلی نزدیک 391.60 ببرد و اگر فشار خرید بیشتر شود، رشد بالاتر هم ممکن است.
در سمت پایین، 372.00 حمایت فوری است. اگر این سطح شکسته شود، احتمال برگشت قیمت تا 358.80 وجود دارد، اما این افت احتمالاً فقط یک اصلاح کوتاه است مگر اینکه ساختار کلیِ بهبود ضعیف شود.
در مجموع، TSM وارد مرحله بهبود آرام همراه با توقف کوتاهمدت شده است؛ بازار میسنجد آیا قدرت کافی برای رشد بیشتر دارد یا باید کمی استراحت کند.
معاملهگران چه چیزهایی را بعدی دنبال کنند
حرکت بعدی بستگی دارد به اینکه شرکت بتواند تقاضای هوش مصنوعی را به افزایش پایدار ظرفیت تولید تبدیل کند، بدون اینکه ریسک انرژی و مواد اولیه اعتماد بازار را کم کند.
پرسشهای معاملهگران
چرا نتایج TSMC برای بخش تراشه اینقدر مهم بود؟
TSMC در مرکز زنجیره جهانی تأمین نیمهرساناهای هوش مصنوعی است (نیمهرسانا یعنی مادهای مثل سیلیکون که پایه ساخت تراشه است). پس یک سهماهه قوی نشان میدهد تقاضا برای تراشههای پیشرفته هنوز پابرجاست. سود خالص سهماهه اول 58٪ رشد کرد و به 572.5 میلیارد دلار تایوان رسید و درآمد هم 35٪ بالا رفت و به 1.134 تریلیون دلار تایوان رسید؛ هر دو بالاتر از انتظار.
سودآوری TSMC درباره تقاضای هوش مصنوعی چه گفت؟
گزارش نشان داد تقاضای هوش مصنوعی در این دوره قوی مانده است. TSMC گفت تقاضا برای تراشههای پیشرفته هوش مصنوعی همچنان بالاست و تقاضا برای تراشههای ۳ نانومتری و بستهبندی پیشرفته هنوز از ظرفیت موجود بیشتر است.
چرا بستهبندی پیشرفته و ۳ نانومتر برای TSMC مهم است؟
اینها گرانترین و مهمترین بخشهای تولید هستند و بیشترین ارتباط را با هزینهکرد برای زیرساخت هوش مصنوعی دارند (زیرساخت یعنی مراکز داده، سرورها و شبکه). وقتی این بخشها کمبود ظرفیت دارند، معمولاً یعنی شرکتهای بسیار بزرگ رایانش ابری (hyperscaler یعنی شرکتهایی مثل ارائهدهندگان بزرگ خدمات ابری) و طراحان تراشه هنوز با جدیت دنبال ساخت توان پردازشی بیشتر هستند.
آیا TSMC چشمانداز رشد کل سال را تغییر داد؟
TSMC همچنان به حدود 30٪ رشد درآمد سالانه اشاره کرده است، و بازار دنبال این است که آیا شرکت میتواند این سرعت را تا پایان 2026 حفظ کند یا نه.
اگر تقاضا قوی است، چرا TSMC هنوز در معرض ریسک خاورمیانه است؟
چون تقاضای قوی، ضعف زنجیره تأمین را حذف نمیکند. کارخانههای TSMC برق زیادی مصرف میکنند، تایوان به سوخت وارداتی وابسته است، و تولید تراشه به موادی مثل هلیوم هم نیاز دارد؛ هلیوم قبلاً تحت فشار تنشهای منطقهای دچار اختلال شده است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
