دلار/ین در سطوح فعلی حفظ می‌شود؛ تردیدهای بانک مرکزی ژاپن ین را ضعیف نگه می‌دارد

نکات کلیدی

• USDJPY در 159.623 معامله می‌شود؛ 0.048 (+0.03%) رشد کرده و قیمت همچنان نزدیک سقف محدوده اخیر در حال فشار آوردن است. (USDJPY یعنی نرخ برابری «دلار آمریکا به ین ژاپن».)
• معامله‌گران حدود 70٪ احتمال افزایش نرخ بهره توسط BOJ را قیمت‌گذاری کرده‌اند؛ بنابراین اگر بانک نرخ را ثابت نگه دارد، می‌تواند بازارهای حساس را شوکه کند. (BOJ یعنی «بانک مرکزی ژاپن»، نرخ بهره یعنی هزینه وام‌گرفتن.)
• وزیر دارایی ساتسوکی کاتایاما هشدار داد فعالیت‌های سفته‌بازانه (خریدوفروش کوتاه‌مدت برای سود از نوسان) در بازار ارز و بازار نفت خام افزایش یافته است.

ین دوباره نزدیک سطحی برگشته که توکیو را هوشیار می‌کند. USDJPY در 159.623 معامله می‌شود؛ نزدیک محدوده 160 که قبلاً نگرانی از مداخله (ورود دولت/بانک مرکزی به بازار برای تغییر نرخ ارز) را بالا برده بود. این جفت‌ارز همچنان خیلی بالاتر از کف ژانویه یعنی 152.095 است که در نمودار دیده می‌شود.

این حرکت نشان می‌دهد بازار وقتی قیمت انرژی بالاست و ریسک ژئوپلیتیک (ریسک ناشی از تنش‌ها و درگیری‌های بین کشورها) ادامه دارد، هنوز دلار را ترجیح می‌دهد. ژاپن بیشتر انرژی خود را وارد می‌کند؛ بنابراین ینِ ضعیف و نفت گران، هر دو یک اثر دارند: هزینه واردات را بالا می‌برند، شرایط مبادله (نسبت قیمت صادرات به واردات) را بدتر می‌کنند و فشار را بر خانوارها و حاشیه سود شرکت‌ها (اختلاف درآمد و هزینه) نگه می‌دارند.

امروز جهش تند و سریع دیده نمی‌شود، اما قیمت آن‌قدر نزدیک 160 هست که مقام‌ها، صندوق‌های ماکرو (صندوق‌هایی که بر اساس روندهای کلان اقتصادی معامله می‌کنند) و معامله‌گران کوتاه‌مدت منتظر خبر بعدی بمانند. در کوتاه‌مدت، تا وقتی نفت ارزان نشود یا BOJ پیام روشن‌تری ندهد، سطح‌های بالا محتمل‌تر است.

ابهام BOJ موتور معامله است

بانک مرکزی ژاپن مهم‌ترین عامل داخلی است. بازار احتمال قابل‌توجهی برای افزایش نرخ بهره در نشست بعدی می‌بیند، اما ابهام درباره راهنمایی سیاستی (پیام بانک درباره مسیر آینده تصمیم‌ها) باعث شده ین آسیب‌پذیر بماند. BOJ در مارس نرخ را روی 0.75٪ نگه داشت و همچنان به سمت سیاست انقباضی (بالا بردن نرخ‌ها/کاهش حمایت پولی برای مهار تورم) متمایل بود؛ و بازار تا آوریل همچنان در حال حدس‌زدن گام بعدی مانده است.

این وضعیت USDJPY را در تعادل ناپایدار نگه می‌دهد. انتظار انقباض، تا حدی از ین حمایت می‌کند. اما اگر بانک نرخ را مبهم ثابت نگه دارد، یا حتی افزایش کوچکی بدهد ولی راهنمایی آینده (سیگنال درباره ادامه مسیر) قوی نباشد، ممکن است معامله‌گرانی که مسیر روشن‌تری می‌خواهند ناامید شوند.

کازوئو اوئدا، رئیس BOJ، گفته است تغییرات نرخ ارز حالا مستقیم‌تر از قبل وارد تورم (افزایش عمومی قیمت‌ها) می‌شود، چون شرکت‌ها راحت‌تر هزینه‌های بالاتر را به قیمت فروش منتقل می‌کنند.

نفت همچنان کفه را علیه ین سنگین می‌کند

نفت هنوز داستان ارز را شکل می‌دهد. افزایش قیمت نفت خام، فشار تورمی را در ژاپن بیشتر کرده و هم‌زمان چشم‌انداز رشد را تیره‌تر کرده است. این موضوع جذابیت دفاعی ین را کم می‌کند. معمولاً در حالت ریسک‌گریزی (وقتی سرمایه‌گذاران از دارایی‌های پرریسک دور می‌شوند) ین از تقاضای دارایی امن (مثل ارزهایی که در بحران‌ها کمتر آسیب می‌بینند) سود می‌برد.

اما در این شرایط، نفتِ گران اثر را کم می‌کند چون همان شوک، هزینه واردات ژاپن را هم بالا می‌برد.

به همین دلیل USDJPY می‌تواند بالا بماند حتی وقتی بازارهای جهانی نگران درگیری هستند. دلار از نظر مقایسه‌ای داستان رشد و امنیت انرژی بهتری دارد. اگر نفت بالا بماند و BOJ مردد باشد، فشار رو به بالا در USDJPY محتمل است.

توکیو هشدار درباره مداخله را بلندتر می‌کند

مقام‌های ژاپنی صریح‌تر شده‌اند. وزیر دارایی ساتسوکی کاتایاما گفت فعالیت سفته‌بازانه در قراردادهای آتی نفت (قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت از پیش تعیین‌شده) و بازار ارز به‌طور چشمگیری زیاد شده و هشدار داد دولت اگر آشفتگی ادامه پیدا کند آماده واکنش است.

مقام‌ها همچنین بخشی از حرکت ین را «سفته‌بازانه» توصیف کرده‌اند؛ عبارتی محکم‌تر از واژه‌هایی که ابتدای درگیری استفاده می‌شد.

این هشدار به‌تنهایی شاید روند را برنگرداند، اما می‌تواند سرعت حرکت را کم کند و اگر معامله‌گران بالای 160 بیش از حد تهاجمی شوند، عقب‌نشینی تند ایجاد کند. با این حال آستانه مداخله مستقیم نسبت به دفعات قبل بالاتر به نظر می‌رسد، چون این حرکت کمتر به معامله کری (وام‌گرفتن با نرخ پایین و سرمایه‌گذاری با نرخ بالاتر) وابسته است و بیشتر به نفت، تنش‌های سیاسی و تقاضای گسترده برای دلار مربوط می‌شود.

تحلیل تکنیکال

USDJPY نزدیک 159.62 معامله می‌شود و کمی پایین‌تر از سقف‌های اخیر مانده؛ در حالی که همچنان به سقف محدوده فشار می‌آورد. رفتار قیمت نشان‌دهنده فشار صعودی نسبتاً پایدار است: از کف فوریه نزدیک 152.09 کف‌های بالاتر ساخته شده و حالا بازار مقاومت نزدیک محدوده 160.00 تا 160.50 را می‌آزماید؛ جایی که اخیراً رشد متوقف شده است. (مقاومت یعنی سطحی که فروشنده‌ها معمولاً فعال می‌شوند.)

از دید تکنیکال، روند کلی هنوز مثبت است. قیمت بالاتر از میانگین‌های متحرک کوتاه‌مدت معامله می‌شود. (میانگین متحرک یعنی میانگین قیمت در چند روز گذشته برای دیدن جهت روند.) میانگین 5روزه (159.28) و 10روزه (159.30) نزدیک قیمت فعلی‌اند و به‌عنوان حمایت فوری عمل می‌کنند. (حمایت یعنی سطحی که خریدارها معمولاً وارد می‌شوند.)

20روزه (159.07) هم رو به بالا است و ساختار صعودی را تأیید می‌کند، هرچند شتاب (قدرت حرکت قیمت) کمی کم شده چون قیمت نزدیک مقاومت در حال تثبیت (حرکت رفت‌وبرگشتی در یک محدوده) است.

سطوح مهم:

• حمایت: 159.30 → 159.00 → 157.95
• مقاومت: 160.50 → 161.10 → 162.00

اکنون جفت‌ارز کمی پایین‌تر از 160.50 در حال تثبیت است؛ سطحی که رشدهای اخیر را متوقف کرده است. اگر قیمت با قدرت از این مقاومت عبور کند، مسیر تا 161.10 می‌تواند باز شود و اگر شتاب بیشتر شود، رشد بیشتری هم ممکن است.

در سمت پایین، 159.30 حمایت فوری است. شکست این سطح می‌تواند عقب‌نشینی تا 159.00 را فعال کند، اما تا وقتی ساختار کلی بالای ناحیه 157.95 حفظ شود، افت‌ها بیشتر حالت اصلاحی دارند.

در مجموع، USDJPY در یک روند صعودی منظم با عقب‌نشینی‌های کنترل‌شده قرار دارد؛ یعنی تقاضا برای دلار در برابر ین همچنان بالاست.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید