بازگشت شاخص S&P 500 با کاهش شوک اولیه در پی بهبود دیپلماسی

نکات کلیدی

• SP500 در 7167.05 معامله شد؛ 3.41 واحد یا 0.05٪ کاهش داشت، بعد از اینکه سقف روزانه 7185.35 را لمس کرد.
• قراردادهای آتی (Futures: قرارداد خرید/فروش برای آینده) اس‌اندپی ۵۰۰ (S&P 500: شاخص ۵۰۰ شرکت بزرگ آمریکا) و نزدک ۱۰۰ (Nasdaq 100: شاخص ۱۰۰ شرکت بزرگ فناوری‌محور) دوشنبه رشد کردند، چون ایران پیشنهاد تازه‌ای به آمریکا برای بازگشایی تنگه هرمز فرستاد.
• گزارش‌های مالی (Earnings: نتیجه درآمد و سود شرکت‌ها) مایکروسافت، آمازون، آلفابت، متا و اپل همراه با تصمیم چهارشنبه فدرال رزرو (Federal Reserve: بانک مرکزی آمریکا) آزمون‌های اصلی بازار هستند.

قراردادهای آتی سهام آمریکا دوشنبه با فضای نگران شروع شدند، اما بعد با واکنش معامله‌گران به پیام دیپلماتیک تازه از ایران برگشتند. قراردادهای آتی اس‌اندپی ۵۰۰ و نزدک ۱۰۰ پس از آن بالا رفت که ایران پیشنهاد تازه‌ای به آمریکا داد؛ هدف این پیشنهاد بازگشایی تنگه هرمز و کم‌کردن تنش‌ها بود. این پیشنهاد از مسیر میانجی‌های پاکستانی ارسال شد و ابتدا روی کاهش تنش و دسترسی دریایی (امکان رفت‌وآمد کشتی‌ها) تمرکز داشت و گفت‌وگوهای هسته‌ای را به مرحله بعد موکول کرد.

این تغییر باعث شد تمایل به ریسک (Risk appetite: رغبت سرمایه‌گذاران به خرید دارایی‌های پرریسک مثل سهام) بعد از افت‌های ابتدای روز بهتر شود. بازار ابتدا پایین‌تر باز شد چون دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، برنامه اعزام نمایندگان ارشد برای دور دوم گفت‌وگو با ایران را لغو کرد. تهران هم تکرار کرد زیر تهدید یا شرایط محاصره (Blockade: جلوگیری از رفت‌وآمد) مذاکره نمی‌کند. پیشنهاد جدید به معامله‌گران دلیل می‌دهد که «ریسک بدترین سناریو» را کمتر قیمت‌گذاری کنند، هرچند بحران بزرگ‌تر هنوز حل نشده است.

تنگه هرمز هنوز مرکز حساسیت بازار است

گزارش‌ها می‌گویند پیشنهاد ایران خواستار تمدید آتش‌بس (Ceasefire: توقف موقت درگیری) برای کمک به رسیدن به توافق پایدار است، اما مذاکرات هسته‌ای را به بعد از برداشته شدن محاصره آمریکا در تنگه هرمز موکول می‌کند.

این برای بازار یک مسیر کوتاه‌مدت روشن‌تر می‌سازد: اول تنگه باز شود، بعد درباره پرونده هسته‌ای بحث شود. این طرح با میانجی‌های پاکستانی مطرح شده و می‌گوید آتش‌بس تمدید شود و گفت‌وگوهای هسته‌ای بعد از برداشته شدن محاصره انجام شود.

این ترتیب به سهام کمک کرد چون تنگه هرمز در مرکز اثرگذاری بر تورم است. وقتی معامله‌گران از اختلال طولانی‌تر می‌ترسند، قیمت نفت بالا می‌رود، هزینه سوخت زیاد می‌شود و بازار اوراق قرضه (Bond market: بازار خریدوفروش بدهی دولت‌ها و شرکت‌ها) درباره سرعت کاهش تورم تردید می‌کند. وقتی امید به دیپلماسی بیشتر می‌شود، سهام معمولاً فرصت نفس‌کشیدن پیدا می‌کند، به‌ویژه سهام رشدی (Growth stocks: شرکت‌هایی که انتظار رشد بالا از آنها می‌رود) و فناوری.

با این حال بازار هنوز «هزینه ریسک» را کامل کنار نگذاشته است. قراردادهای آتی اس‌اندپی ۵۰۰ و نزدک-۱۰۰ به‌ترتیب 0.1٪ و 0.3٪ بالا رفتند، اما نفت بالای 95 دلار برای هر بشکه معامله شد چون ریسک‌های سیاسی هنوز فعال است. معامله‌گران نگاه می‌کنند که آیا پیشنهاد ایران برای بازگشایی تنگه می‌تواند فشار را در بازار انرژی کمتر کند یا نه.

اگر گفت‌وگوها سریع‌تر پیش برود و ریسک کشتیرانی (Shipping risk: خطر برای رفت‌وآمد کشتی‌ها) کم شود، SP500 می‌تواند به سمت سقف‌های تازه حرکت کند. اگر گفت‌وگوها دوباره متوقف شود، نفت ممکن است بالا برود و از مسیر «ریسک تورم» سهام را عقب بکشد.

گزارش‌های مالی غول‌های فناوری محور معامله بعدی می‌شود

آزمون بعدی از گزارش‌های مالی شرکت‌های بسیار بزرگ فناوری (Megacap: شرکت‌های غول‌پیکر با ارزش بازار بسیار بالا) می‌آید. معامله‌گران این هفته به مایکروسافت، آمازون، آلفابت، متا و اپل نگاه می‌کنند. این گروه وزن زیادی در شاخص‌ها دارد (Index weight: سهم اثرگذاری یک شرکت در حرکت شاخص)، پس «راهنمایی آینده» (Guidance: پیش‌بینی و توضیح مدیریت درباره آینده) به اندازه عددهای اصلی مهم است.

بازار می‌خواهد مطمئن شود هزینه‌کرد روی هوش مصنوعی (AI: سیستم‌های نرم‌افزاری که کارهای هوشمند انجام می‌دهند) هنوز از رشد درآمد حمایت می‌کند، تقاضای رایانش ابری (Cloud: خدمات کامپیوتری از راه اینترنت)، حاشیه سود (Margins: میزان سود نسبت به فروش) و راهنمایی آینده را تقویت می‌کند. اپل، آمازون، گوگل (آلفابت)، مایکروسافت و متا هفته سنگین گزارش‌ها را جلو می‌برند، در حالی که هفته قبل سهام هوش مصنوعی و تراشه‌سازها (Semiconductor: قطعات الکترونیکی مثل چیپ) به رشد نزدک و اس‌اندپی ۵۰۰ تا سقف‌های تازه کمک کردند.

این وضعیت مسیر را برای خریداران (Bulls: کسانی که انتظار رشد دارند) باریک می‌کند. گزارش‌های قوی می‌تواند رشد اخیر را تأیید کند و خریداران را به سهام رشدی برگرداند. راهنمایی ضعیف می‌تواند به شاخص ضربه بزند حتی اگر خبرهای هرمز بهتر شود، چون SP500 از کف اوایل آوریل خیلی سریع بالا آمده است.

معامله‌گران ممکن است به شرکت‌هایی پاداش دهند که کنترل هزینه و حاشیه سود و بازده روشن از هوش مصنوعی نشان می‌دهند. ممکن است شرکت‌هایی را تنبیه کنند که بیش از حد به وعده‌های بلندمدت هوش مصنوعی تکیه دارند و در کوتاه‌مدت پشتوانه سودآوری ندارند.

تصمیم فدرال رزرو ریسک نرخ بهره را زنده نگه می‌دارد

انتظار می‌رود فدرال رزرو چهارشنبه نرخ سیاستی (Policy rate: نرخ بهره‌ای که بانک مرکزی برای هدایت اقتصاد تعیین می‌کند) را تغییر ندهد. پیش‌بینی می‌شود این نهاد نرخ وجوه فدرال (Fed funds rate: نرخ بهره هدف بین بانک‌ها در آمریکا) را در 3.50٪ تا 3.75٪ نگه دارد؛ هم‌زمان ریسک تورم ناشی از جهش قیمت نفت را می‌سنجد و منتظر تأیید رئیس جدید خود است.

در نتیجه، لحن جروم پاول در مرکز توجه بازار است. فقط ثابت ماندن نرخ شاید سهام را خیلی تکان ندهد، اما نشست خبری می‌تواند اثرگذار باشد. معامله‌گران دنبال نشانه‌ای هستند که آیا قیمت بالاتر نفت باعث می‌شود کاهش نرخ بهره (Rate cuts: پایین آوردن نرخ بهره) سخت‌تر شود یا اینکه فدرال رزرو هنوز تورم را رو به کاهش می‌بیند و در آینده امکان کاهش نرخ دارد.

تصمیم فدرال رزرو در همان هفته‌ای می‌آید که گزارش‌های مالی غول‌های فناوری منتشر می‌شود. ساکسو (Saxo: یک شرکت خدمات مالی) چهارشنبه را «خوشه نوسان» (Volatility cluster: تجمع رویدادهایی که نوسان قیمت را زیاد می‌کند) توصیف کرد، چون تصمیم فدرال رزرو قبل از گزارش‌های مهم آلفابت، آمازون، متا و مایکروسافت بعد از پایان بازار اعلام می‌شود.

اگر پاول درباره تورم آرام باشد و غول‌های فناوری راهنمایی خوبی بدهند، SP500 می‌تواند فضای صعودی خود را حفظ کند. اگر پاول موضع سخت‌گیرانه‌تر (Hawkish: تمایل به نرخ بالاتر برای مهار تورم) بگیرد و گزارش‌ها ناامیدکننده باشند، شاخص ممکن است برای حفظ میانگین‌های متحرک کوتاه‌مدت (Moving averages: میانگین قیمت در چند روز/هفته برای تشخیص روند) دچار مشکل شود.

تحلیل تکنیکال از رشد قوی اما شلوغ خبر می‌دهد

SP500 نزدیک 7167 معامله می‌شود و بعد از جهش قوی از کف 6318 کمی پایین‌تر از سقف‌های اخیر مانده است. حرکت قیمت نشان‌دهنده پیشروی منظم با سقف‌ها و کف‌های بالاتر است، اما با نزدیک شدن شاخص به مقاومت، شتاب (Momentum: قدرت حرکت قیمت) آرام‌تر می‌شود.

از دید تحلیل تکنیکال (Technical analysis: بررسی نمودار و قیمت‌های گذشته برای حدس زدن مسیر آینده)، گرایش کوتاه‌مدت کاملاً صعودی است. قیمت بالاتر از میانگین‌های متحرک مهم قرار دارد؛ میانگین متحرک ۵روزه (7135) و ۱۰روزه (7098) رو به بالا هستند و نقش حمایت فوری دارند. میانگین متحرک ۲۰روزه (6892) پایین‌تر است و همچنان بالا می‌رود و قدرت روند صعودی را تأیید می‌کند.

سطوح مهم برای رصد:

• حمایت (Support: سطحی که معمولاً جلوی افت بیشتر را می‌گیرد): 7135 → 7095 → 6890
• مقاومت (Resistance: سطحی که معمولاً جلوی رشد بیشتر را می‌گیرد): 7185 → 7250 → 7350

شاخص اکنون در حال آزمودن ناحیه مقاومت 7185 است که با سقف‌های اخیر هم‌خوانی دارد. عبور روشن از این سطح می‌تواند رشد را تا 7250 ادامه دهد و اگر شتاب بیشتر شود، فضای رشد بالاتر هم وجود دارد.

در سمت پایین، 7135 حمایت فوری است. شکستن این سطح می‌تواند به افت کوتاه‌مدت تا 7095 منجر شود، اما تا وقتی قیمت بالای میانگین ۲۰روزه که رو به بالا است بماند، این افت احتمالاً فقط اصلاح (Corrective: برگشت موقت در یک روند) خواهد بود.

در مجموع، SP500 در یک روند صعودی قوی است و نشانه‌هایی از مکث کوتاه‌مدت (Consolidation: استراحت و نوسان محدود قبل از حرکت بعدی) دیده می‌شود، چون قیمت زیر مقاومت متوقف شده است. تمرکز روی این است که آیا خریداران می‌توانند از 7185 عبور کنند یا بازار کمی عقب‌نشینی می‌کند تا برای حرکت بعدی آماده شود.

معامله‌گران بعدی چه چیزهایی را زیر نظر بگیرند

SP500 اکنون بین سه عامل قرار دارد: دیپلماسی، گزارش‌های مالی، و فدرال رزرو. آرامش در تنگه هرمز می‌تواند تمایل به ریسک را تقویت کند، اما شاخص برای توجیه قیمت‌های بالای فعلی به گزارش‌های قوی غول‌های فناوری هم نیاز دارد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید