بازگشت اس‌اندپی ۵۰۰ با کاهش فشار در پی تعویق جنگ

نکات کلیدی

• S&P 500 به‌میزان ۱.۷۴٪ افت کرد و قراردادهای آتی آن اکنون تلاش می‌کنند دوباره بالا بیایند. (قرارداد آتی یعنی توافق برای خرید/فروش در تاریخ آینده با قیمت مشخص.)
• ترامپ اقدام را ۱۰ روز عقب انداخت و نگرانی فوری بازار را کمتر کرد.
• بالا رفتن بازدهی اوراق و قیمت انرژی همچنان نگرانی از رکود تورمی را بیشتر می‌کند. (رکود تورمی یعنی هم‌زمان رشد اقتصادی کند می‌شود و قیمت‌ها بالا می‌رود.)

قراردادهای آتی سهام آمریکا روز جمعه کمی بالا رفتند و S&P 500 پس از افت ۱.۷۴٪ در جلسه قبل تلاش می‌کند آرام‌تر شود. (قرارداد آتی سهام شاخص یعنی معامله روی قیمت آینده شاخص.)

این برگشت پس از فروش سنگین در شاخص‌های اصلی رخ داد؛ داوجونز ۱.۰۱٪ پایین آمد و نزدک ۲.۳۸٪ افت کرد؛ علت اصلی، ضعف سهام فناوری بود.

بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا در طول جلسه بالا رفت و روی ارزش‌گذاری سهم‌ها فشار گذاشت، به‌ویژه در بخش‌های رشدی. (بازدهی اوراق خزانه‌داری یعنی نرخ سود این اوراق دولتی؛ ارزش‌گذاری یعنی قیمت‌گذاری سهم بر اساس سود و چشم‌انداز.)

هر گونه بهبود می‌تواند شکننده باشد، چون بازدهی اوراق و ریسک‌های کلان اقتصادی همچنان بر احساس بازار فشار می‌آورد. (ریسک کلان یعنی عواملی مثل تورم، رشد، نرخ بهره و سیاست‌ها.)

تعویق رویداد سیاسی، آرامش موقت می‌دهد

بازارها کمی آرام شدند چون دونالد ترامپ ضرب‌الاجل برای احتمال حمله به زیرساخت انرژی ایران را ۱۰ روز تمدید کرد.

این کار می‌تواند نشانه ادامه گفت‌وگو باشد و خطر فوری شدت گرفتن درگیری را کمتر کند.

ترامپ همچنین گفت ایران اجازه داده ۱۰ نفتکش از تنگه هرمز عبور کنند و نگرانی از قطع کامل عرضه کاهش یافته است. (نفتکش یعنی کشتی حمل نفت؛ عرضه یعنی میزان نفتی که به بازار می‌رسد.)

با این حال، ایران پیشنهاد ۱۵ بندی آمریکا را رد کرده و شروط خودش را ارائه داده است؛ از جمله موضوع کنترل تنگه. بنابراین تنش‌ها هنوز حل نشده است.

اگر نشانه روشن از کاهش تنش دیده نشود، جهش‌های کوتاه‌مدت بازار ممکن است دوام نیاورد.

افزایش بازدهی اوراق و قیمت انرژی، ترس از رکود تورمی را بیشتر می‌کند

واکنش کلی بازار نشان می‌دهد نگرانی از رکود تورمی بیشتر شده است.

افزایش تند قیمت انرژی باعث می‌شود انتظار تورم بالاتر برود، و بالا رفتن بازدهی اوراق خزانه‌داری شرایط مالی را سخت‌تر می‌کند. (شرایط مالی سخت‌تر یعنی گرفتن وام گران‌تر می‌شود و پول سخت‌تر در دسترس است.)

این ترکیب برای بازار سهام سخت است؛ چون هم نرخ تنزیل را بالا می‌برد و هم رشد اقتصادی را تهدید می‌کند. (نرخ تنزیل یعنی نرخی که با آن سودهای آینده را به ارزش امروز تبدیل می‌کنند.)

سهام فناوری که به تغییرات نرخ بهره حساس‌تر است، در جلسه قبل بیشترین افت را داشت.

اگر فشار ناشی از بازدهی ادامه پیدا کند، احتمال رشد زیاد در سهام کمتر می‌شود، مخصوصاً در بخش‌هایی که به نرخ بهره حساس‌اند.

چشم‌انداز نموداری، فشار روند نزولی را نشان می‌دهد

S&P 500 (SP500) حوالی ۶۵۰۵ معامله می‌شود و پس از فروش تند که قیمت را تا کف حدود ۶۴۳۹ پایین آورد، تلاش می‌کند کمی بالا بیاید. ساختار کلی از حالت نوسانیِ قبلی خارج شده و به یک روند نزولی کوتاه‌مدت روشن تبدیل شده است؛ این جهش فعلاً بیشتر شبیه اصلاح است تا شروع موج صعودی. (اصلاح یعنی بالا آمدن موقت در دل روند نزولی.)

ساختار روند و قدرت حرکت

قیمت زیر همه میانگین‌های متحرک اصلی شکسته است، از جمله:

• MA5: ۶۵۵۶
• MA10: ۶۵۹۸
• MA20: ۶۶۸۷
• MA30: ۶۷۵۲

همه میانگین‌های متحرک حالا رو به پایین هستند و به شکل نزولی پشت سر هم قرار گرفته‌اند؛ این یعنی فشار فروش ادامه دارد. (میانگین متحرک یعنی میانگین قیمت در چند روز اخیر که برای تشخیص جهت کلی استفاده می‌شود.) در کندل‌های اخیر سقف‌های پایین‌تر و کف‌های پایین‌تر دیده می‌شود که الگوی رایج ادامه روند نزولی است. (کندل یعنی شکل نمایش قیمت در یک بازه زمانی.)

جهش فعلی در حال آزمودن زیرِ میانگین‌های کوتاه‌مدت است، به‌خصوص محدوده MA5 و MA10 (۶۵۵۰ تا ۶۶۰۰) که حالا نقش مقاومت متحرک دارد. (مقاومت یعنی جایی که فروشنده‌ها معمولاً جلوی رشد را می‌گیرند؛ متحرک یعنی همراه با زمان جابه‌جا می‌شود.)

حجم معاملات هنگام فروش زیاد شد و در جهش اخیر کمی کمتر شده است. یعنی خریداران هنوز جدی وارد نشده‌اند. (حجم معاملات یعنی مقدار خریدوفروش.)

سطوح مهم

• مقاومت نزدیک: ۶۵۵۰ → ۶۶۰۰
• مقاومت قوی‌تر: ۶۶۸۵ → ۶۷۵۰
• حمایت: ۶۴۳۹ → ۶۴۰۰
• سطح شکست حمایتی: زیر ۶۴۰۰ مسیر ناحیه ۶۳۰۰ را باز می‌کند

کف ۶۴۳۹ حمایت کوتاه‌مدت مهم است. اگر قیمت واضح زیر آن برود، احتمالاً سرعت افت بیشتر می‌شود.

در سمت بالا، قیمت باید اول ۶۶۰۰ را پس بگیرد و بعد ۶۶۸۵ (محدوده MA20) را تا نگاه بازار به سمت خنثی برگردد. (خنثی یعنی نه صعودی و نه نزولی.)

برداشت از رفتار قیمت

برگشت قیمت از سقف ۷۰۱۷ در گذشته باعث تغییر کامل ساختار شده است. بازاری که قبلاً بیشتر درجا می‌زد، حالا وارد مرحله پخش‌شدن عرضه شده و بعد شکسته است. (مرحله پخش‌شدن عرضه یعنی فروش تدریجی بازیگران بزرگ قبل از افت.)

در جهش اخیر دیده می‌شود:

• کندل‌های کوچک‌تر
• خرید کم‌قدرت‌تر
• مقاومت سریع عمل می‌کند

این بیشتر شبیه پول‌بک نزولی است، نه برگشت روند. (پول‌بک یعنی بازگشت موقت قیمت به سمت سطوح قبلی در همان روند.)

گام بعدی چه چیزهایی را زیر نظر بگیریم

واکنش قیمت نزدیک ۶۵۵۰ تا ۶۶۰۰ مهم است:

• برگشت از این محدوده: احتمال ادامه افت تا ۶۴۳۹ و شاید ۶۴۰۰
• شکست و تثبیت بالای ۶۶۰۰: امکان حرکت سریع تا ۶۶۸۵

همچنین مراقب این‌ها باشید:

• بازدهی اوراق آمریکا (بالا رفتن بازدهی معمولاً به سهام فشار می‌آورد)
• قدرت شاخص دلار (USDX) (دلار قوی معمولاً به دارایی‌های پرریسک فشار می‌آورد؛ دارایی پرریسک مثل سهام و برخی کالاهاست.)

چشم‌انداز محتاطانه

تا وقتی قیمت زیر ۶۶۰۰ است، نگاه کوتاه‌مدت نزولی می‌ماند و احتمال دارد هر جهش، با فروش روبه‌رو شود. تغییر قدرت حرکت فقط وقتی رخ می‌دهد که قیمت میانگین ۲۰روزه (~۶۶۸۵) را پس بگیرد و بالای آن بماند. (میانگین ۲۰روزه یعنی میانگین قیمت ۲۰ روز معاملاتی اخیر.) تا آن زمان، ساختار بازار بیشتر به نفع سقف‌های پایین‌تر و فشار روی ناحیه‌های حمایتی است.

معامله‌گران چه چیزهایی را دنبال کنند

بازارها تحت تأثیر هم‌زمان عوامل سیاسی و کلان اقتصادی هستند. موارد مهم برای پیگیری:

• پیشرفت گفت‌وگوهای آمریکا و ایران
• تغییرات بازدهی اوراق خزانه‌داری
• ثبات قیمت نفت و جریان عرضه از مسیر هرمز
• عملکرد سهام فناوری

فعلاً S&P 500 دنبال پیدا کردن کف است، اما تعادل بین کمتر شدن ریسک سیاسی و سخت‌تر شدن شرایط مالی، هنوز بسیار حساس است.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید