افزایش قیمت نفت در پی ناتوانی ذخایر در پُر کردن شکاف عرضه

نکات کلیدی

• CL-OIL در 93.250 معامله می‌شود؛ +4.892 (+5.54%) رشد کرده است. میانگین‌های متحرک (میانگین قیمت در چند روز اخیر) عبارت‌اند از: MA5 88.845، MA10 81.223، MA20 73.091، MA30 70.031.
• آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) قصد دارد ۴۰۰ میلیون بشکه از ذخایر اضطراری آزاد کند و آمریکا نیز از هفته آینده ۱۷۲ میلیون بشکه از ذخیره راهبردی نفت (انبار دولتی برای زمان بحران) آزاد می‌کند.
• آزادسازی آمریکا حدود ۱۲۰ روز طول می‌کشد و میانگین آن حدود ۱.۴ میلیون بشکه در روز است. اگر آزادی‌سازی هماهنگِ کشورهای دیگر هم مشابه باشد، کل عرضه هماهنگ‌شده می‌تواند به ۳.۳ میلیون بشکه در روز برسد؛ اما ING می‌گوید این مقدار هنوز خیلی کمتر از کمبود عرضه ناشی از اختلالات خلیج فارس است.

با وجود اعلام آزادسازی هماهنگ ذخایر، قیمت نفت همچنان بالا مانده است. آژانس بین‌المللی انرژی می‌خواهد ۴۰۰ میلیون بشکه از ذخایر اضطراری را آزاد کند تا بازارهایی را که به‌خاطر اختلال در عرضه در خلیج فارس دچار تنش شده‌اند، آرام کند.

آمریکا ۱۷۲ میلیون بشکه از «ذخیره راهبردی نفت» خود را اضافه می‌کند و این کار از هفته آینده شروع می‌شود. ING برآورد می‌کند این روند حدود ۱۲۰ روز طول بکشد؛ یعنی فقط از طرف آمریکا حدود ۱.۴ میلیون بشکه در روز وارد بازار شود.

با این حال، این برنامه برای جبران اختلال کافی به نظر نمی‌رسد. اگر کشورهای دیگر هم با همین سرعت جلو بروند، ING حساب می‌کند مجموع آزادسازی‌ها شاید به ۳.۳ میلیون بشکه در روز برسد. این رقم هنوز خیلی کمتر از کاهش عرضه‌ای است که اکنون به درگیری خلیج فارس نسبت داده می‌شود.

این تفاوت بین اقدام سیاسی (تصمیم دولت‌ها) و کمبود واقعیِ نفت در بازار، دلیل ادامه معامله شدن نفت با «حق ریسک» بالاست (مبلغ اضافی که به‌خاطر ترس از بدتر شدن شرایط روی قیمت می‌آید).

اگر اختلال‌ها ادامه پیدا کند و حجم آزادسازی ذخایر کمتر از نفتِ از دست‌رفته باشد، قیمت نفت خام می‌تواند بالا بماند؛ حتی اگر دولت‌ها بخواهند قیمت را کنترل کنند. اگر رفت‌وآمد کشتی‌ها به حالت عادی برگردد و صادرات بهتر شود، آزادسازی ذخایر می‌تواند افت قیمت را تندتر کند.

کمبود عرضه همچنان عامل اصلی قیمت نفت است

عامل اصلی، اندازه کمبود عرضه در خاورمیانه است. ذخایر راهبردی می‌توانند شوک‌های کوتاه‌مدت را نرم کنند، اما معمولاً جای کاهش طولانی‌مدت تولید را نمی‌گیرند.

بازارها معمولاً ذخایر اضطراری را کمک موقت می‌بینند، نه یک منبع عرضه پایدار. اگر درگیری صادرات خلیج فارس را محدود نگه دارد، معامله‌گران قیمت را بیشتر بر اساس «کمبود مورد انتظار» تعیین می‌کنند، نه صرفاً بر اساس تصمیم‌های دولتی.

حتی با این اقدام هماهنگ، بازار عملاً با کسری عرضه‌ای روبه‌روست که از «بالشتک» سیاست‌گذاران (حاشیه امن) یعنی ۳.۳ میلیون بشکه در روز بیشتر است.

تا وقتی عرضه خلیج فارس مختل باشد، قیمت نفت می‌تواند جهش‌های تند رو به بالا داشته باشد. اگر تولید یا مسیرهای کشتیرانی زودتر از انتظار باز شوند، قیمت ممکن است سریع پایین بیاید چون بازار «حق ریسک ژئوپلیتیک» (افزایش قیمت به‌خاطر ریسک سیاسی/درگیری) را پس می‌دهد.

تحلیل تکنیکال (بررسی قیمت با نمودار و الگوهای گذشته)

نفت خام WTI (CL-OIL) نزدیک 93.25 دلار معامله می‌شود و حدود 5.54% رشد کرده است. قیمت‌ها پس از اصلاح تند (افت سریع پس از جهش) از سقف 119.43 دلار در حال برگشت هستند. بازار بعد از نوسان‌های هفته گذشته (بالا و پایین شدن شدید قیمت) بالای سطح ۹۰ دلار آرام‌تر شده و نشان می‌دهد خریداران می‌خواهند دوباره کنترل را به دست بگیرند.

از نگاه تکنیکال، نفت همچنان بالاتر از میانگین‌های متحرک مهم خود است (میانگین قیمت در چند روز مشخص). میانگین متحرک ۵روزه (88.85) و ۱۰روزه (81.22) با شیب زیاد بالا می‌روند، در حالی‌که ۲۰روزه (73.09) و ۳۰روزه (70.03) خیلی پایین‌تر از قیمت فعلی قرار دارند. فاصله زیاد بین قیمت و میانگین‌های بلندتر نشان می‌دهد شکست صعودی اخیر (عبور قدرتمند از محدوده‌های قبلی) قوی بوده و روند کلی همچنان رو به بالاست؛ حتی اگر در کوتاه‌مدت نوسان باشد.

مقاومت نزدیک (ناحیه‌ای که احتمال توقف رشد قیمت در آن بیشتر است) حالا حدود 100 تا 105 دلار است؛ بخش بالایی محدوده‌ای که قیمت بعد از جهش در آن رفت‌وبرگشت می‌کرد. عبور از این ناحیه می‌تواند مسیر را به سمت 110 تا 119 دلار باز کند؛ جایی که رشد قبلی به اوج رسیده بود.

در سمت پایین، حمایت اولیه (ناحیه‌ای که احتمال برگشت قیمت از آن بیشتر است) نزدیک 90 دلار دیده می‌شود و بعد از آن حمایت قوی‌تر حوالی 85 دلار قرار دارد؛ که با ساختار شکست اخیر و میانگین‌های کوتاه‌مدتِ در حال افزایش هم‌راستا است.

در مجموع، بازار نفت بسیار پرنوسان اما در ساختار کلی صعودی است؛ و قیمت‌ها تلاش می‌کنند بالای محدوده 90 دلار یک کف جدید بسازند (پایه برای حرکت بعدی). ماندن بالای این سطح، مرحله بازیابی فعلی را تقویت می‌کند و حرکت پایدار بالای 100 دلار می‌تواند نشانه برگشت قدرت خریداران در بازار انرژی باشد.

سیاست‌گذاری در برابر عرضه واقعی

آزادسازی هماهنگ ذخایر، تلاش واضح سیاست‌گذاران برای جلوگیری از شوک بزرگ انرژی است. اما اعداد نشان می‌دهد کار سخت است: ۴۰۰ میلیون بشکه که طی چند ماه پخش می‌شود، اگر صادرات از تولیدکنندگان بزرگ خلیج فارس محدود بماند، نمی‌تواند کاملاً جای نفتِ از دست‌رفته را پر کند.

بازار انرژی معمولاً به جریان واقعیِ نفت (نفتی که واقعاً در حال حمل و تحویل است) بیشتر از پیام‌های سیاسی واکنش نشان می‌دهد. تا وقتی معامله‌گران عبور پایدار کشتی‌ها از مسیرهای اصلی صادرات را نبینند، به‌ویژه مسیرهایی که به عرضه خلیج فارس وابسته‌اند، این برنامه به‌تنهایی سخت می‌تواند نوسان را محدود کند.

آزادسازی ذخایر می‌تواند شدت جهش‌های قیمت را کمتر کند و خرید هیجانی را کاهش دهد. اما اگر ریسک سیاسی و درگیری‌ها همچنان صادرات را مختل کند، نفت ممکن است پرنوسان بماند و به هر خبر درباره مسیرهای کشتیرانی، برگشت تولید، یا مداخله‌های بیشتر دولت‌ها حساس باشد.

پرسش‌های متداول

1. IEA می‌خواهد با ذخایر نفت چه کند؟
   آژانس بین‌المللی انرژی قصد دارد ۴۰۰ میلیون بشکه نفت را به‌صورت هماهنگ از ذخایر اضطراری آزاد کند تا فشار بازار را که به کاهش عرضه از خلیج فارس مربوط است، کمتر کند.
2. آمریکا چقدر نفت از ذخیره راهبردی خود آزاد می‌کند؟
   آمریکا از هفته آینده آزادسازی ۱۷۲ میلیون بشکه از ذخیره راهبردی نفت (انبار دولتی برای زمان بحران) را آغاز می‌کند.
3. این آزادسازی آمریکا چقدر طول می‌کشد و نرخ روزانه آن چقدر است؟
   ING برآورد می‌کند این آزادسازی حدود ۱۲۰ روز طول بکشد؛ یعنی حدود ۱.۴ میلیون بشکه در روز.
4. کل آزادسازی هماهنگ‌شده در روز چقدر می‌شود؟
   ING می‌گوید اگر کشورهای دیگر هم زمان‌بندی مشابهی داشته باشند، میانگین آزادسازی مجموع می‌تواند ۳.۳ میلیون بشکه در روز باشد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید