گاز طبیعی آمریکا با توجه واشنگتن به کاهش قیمت‌ها اندکی افت کرد

نکات کلیدی

• قراردادهای آتی گاز طبیعی آمریکا (معامله برای تحویل در آینده) روز جمعه تا حدود ۲٫۹۸ دلار به ازای هر MMBtu (میلیون واحد حرارتی بریتانیا؛ واحد اندازه‌گیری انرژی) پایین آمد، اما هنوز نشان‌دهنده رشد هفتگی بیش از ۴٪ است.
• ریسک عرضه LNG (گاز طبیعی مایع‌شده؛ گازی که برای حمل‌ونقل سرد و مایع می‌شود) همچنان بالاست؛ چون راه‌اندازی دوباره مجتمع رأس لفان قطر انرژی کند پیش می‌رود و تنگه هرمز هم بسته مانده است.
• در نمودار، NG در ۳٫۱۵۰ معامله می‌شود، ۰٫۰۲۴ واحد پایین‌تر (۰٫۷۶٪-) و MA5 برابر ۳٫۱۷۰ و MA10 برابر ۳٫۱۳۴ به‌عنوان نشانه‌های کوتاه‌مدت عمل می‌کنند (MA یعنی «میانگین متحرک»؛ میانگین قیمت در چند روز اخیر).

قراردادهای آتی گاز طبیعی آمریکا روز جمعه تا حدود ۲٫۹۸ دلار به ازای هر MMBtu کاهش یافت و بخشی از رشد جلسه قبل را پس داد. با وجود این افت، بازار هنوز بیش از ۴٪ رشد هفتگی دارد؛ یعنی معامله‌گران هنوز «حق ریسک» (پول اضافه‌ای که بابت نااطمینانی روی قیمت می‌آید) مربوط به درگیری خاورمیانه و نگرانی از عرضه LNG را کنار نگذاشته‌اند.

این بازار دو نیروی هم‌زمان دارد. در آمریکا، قیمت گاز بیشتر به ذخایر داخلی و وضعیت هوا وابسته است، اما فشار جهانی LNG هم می‌تواند از طریق خبرهای مهم و سیگنال قیمت‌های جهانی روی ذهنیت بازار اثر بگذارد. نتیجه‌اش اغلب نوسان زیاد است: قیمت با خبرهای سیاسی پایین می‌آید و بعد با برگشت ترس از کمبود عرضه، آرام می‌شود.

اگر خبرها همچنان پرتنش بماند و ذخایر نسبت به انتظارها کم باشد، فشار خرید هفتگی می‌تواند ادامه پیدا کند، حتی اگر در طول روز عقب‌نشینی‌هایی دیده شود. اگر معامله‌گران مطمئن شوند مسیرهای حمل‌ونقل و عملیات LNG به حالت عادی برمی‌گردد، ممکن است بخشی از رشد هفتگی پس گرفته شود و بازار دوباره روی عوامل داخلی تمرکز کند.

گفت‌وگوهای واشنگتن کمی آرامش می‌دهد، اما بازار هنوز ریسک عرضه را قیمت‌گذاری می‌کند

دولت ترامپ گفت در حال بررسی اقداماتی برای مقابله با افزایش قیمت انرژی ناشی از درگیری است. معامله‌گران این را به‌عنوان محدودکننده کوتاه‌مدت جهش شدید قیمت‌ها می‌بینند؛ به‌خصوص اگر آمریکا با ابزارهای مالی، تدارکاتی (پشتیبانی حمل‌ونقل) یا امنیتی، اصطکاک حمل‌ونقل و بیمه را در مسیرهای مهم کم کند.

با این حال، این ابزارهای سیاسی معمولاً اول روی نفت و گره‌های حمل‌ونقل اثر می‌گذارد. گاز طبیعی ممکن است همچنان محکم بماند اگر عرضه LNG محدود به نظر برسد؛ چون بازار نگران جایگزین‌کردن محموله‌ها (cargo؛ محموله‌های حمل‌شده با کشتی) و کمبود منطقه‌ای است، حتی وقتی گاز داخل آمریکا فوراً نمی‌تواند جای خالی را پر کند.

اگر واشنگتن اقدام‌های عملی و سریع برای کم‌کردن ریسک حمل‌ونقل اعلام کند، گاز ممکن است در یک بازه محدود نوسان کند و نتواند رشد را ادامه دهد. اگر این اقدام‌ها کند اجرا شود یا بازار به اجرای آن شک کند، «حق ریسک» می‌تواند باقی بماند.

ابهام در رأس لفان، نگرانی درباره LNG را زنده نگه می‌دارد

بازار دوباره به قطر برمی‌گردد. ابهام درباره بازگشت کامل عملیات در مجتمع رأس لفان قطر انرژی، بزرگ‌ترین مرکز صادرات LNG جهان، ترس از کمبود عرضه را بالا نگه داشته است؛ آن هم در حالی که تنگه هرمز بسته است. گزارش رویترز می‌گوید راه‌اندازی دوباره ممکن است حداقل دو هفته طول بکشد و پس از شروع دوباره «مایع‌سازی» (liquefaction؛ تبدیل گاز به مایع با سردکردن شدید) هم حداقل دو هفته دیگر زمان لازم است تا ظرفیت کامل برگردد.

این موضوع مهم است چون LNG به زمان‌بندی حساس است. حتی یک توقف کوتاه می‌تواند دسترسی به محموله‌های فوری را کم کند، نرخ کرایه حمل را بالا ببرد و خریداران را مجبور کند برای گزینه‌های جایگزین رقابت کنند. هرچه قطعی طولانی‌تر شود، اثر آن می‌تواند به قیمت‌های اروپا و آسیا برسد و بعد دوباره به احساس ریسک در کل بازار انرژی برگردد.

اگر رأس لفان طبق زمان‌بندی زودتر راه بیفتد و تنگه هرمز باز شود، احتمالاً ترس از LNG کمتر می‌شود و بخشی از حمایت قیمتی گاز آمریکا از بین می‌رود. اگر بسته‌بودن مسیر طول بکشد و راه‌اندازی عقب بیفتد، معامله‌گران ممکن است همچنان نوسان بیشتر و سطح‌های حمایتی قوی‌تر را در قیمت لحاظ کنند، حتی اگر عرضه آمریکا کافی باشد.

کاهش ذخایر و هوا، تقاضای کوتاه‌مدت را دوباره قیمت‌گذاری می‌کند

عوامل داخلی هنوز برای قیمت‌گذاری آمریکا مهم‌ترین هستند. برداشت ذخایر (کم‌شدن موجودی انبارها) بیشتر از انتظار از قیمت‌ها حمایت کرده و پیش‌بینی هوای گرم‌تر هم به غافلگیری در تقاضای نزدیک اشاره دارد. اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA؛ نهاد دولتی آمار انرژی) برداشت ۱۳۲ میلیارد فوت مکعب (bcf؛ واحد حجم گاز) را برای هفته منتهی به ۲۷ فوریه گزارش کرد که طبق گزارش رویترز از انتظار تحلیل‌گران بیشتر بود.

بازار حالا باید بین دو نیروی متضاد تعادل برقرار کند. برداشت ذخایر حاشیه امنیت کوتاه‌مدت را کم می‌کند، اما پیش‌بینی هوای گرم‌تر می‌تواند تقاضای گرمایش را پایین بیاورد و برداشت‌های بعدی را کمتر کند. این کشمکش معمولاً ادامه‌دار شدن روند را سخت می‌کند و احتمال برگشت قیمت به میانگین را بالا می‌برد (mean reversion؛ تمایل قیمت به برگشت به محدوده معمول).

اگر گزارش‌های جدید EIA همچنان برداشت‌هایی نزدیک سقف انتظار نشان دهد، گاز می‌تواند حتی با دوره‌های گرم هم حمایت شود. اگر هوا واقعاً ملایم شود و برداشت‌ها سریع کوچک شوند، بازار ممکن است پایین‌تر برود چون پایان فصل را با عرضه راحت‌تر قیمت‌گذاری می‌کند.

نمودار گاز طبیعی پس از اصلاح شدید، نشانه‌های تثبیت دارد

گاز طبیعی (NG) نزدیک ۳٫۱۵ معامله می‌شود و حدود ۰٫۷۶٪ افت دارد، در حالی که قیمت‌ها پس از فروش سنگین (sell-off؛ افت سریع به‌خاطر فشار فروش) که بعد از جهش به ۵٫۷۰ در اوایل سال رخ داد، در حال آرام‌شدن هستند.

نمودار روزانه نشان می‌دهد رشد تند ژانویه کاملاً برگشته و بازار وارد یک دوره «تجمیع/نوسان درجا» شده است (consolidation؛ حرکت رفت‌وبرگشتی در یک محدوده) و حوالی ۳٫۱۰ تا ۳٫۲۰ می‌چرخد.

از نظر تکنیکال (تحلیل نموداری قیمت)، قدرت حرکت ضعیف است. قیمت نزدیک میانگین متحرک ۱۰روزه (۳٫۱۳) و کمی پایین‌تر از میانگین ۲۰روزه (۳٫۳۰) قرار دارد، در حالی که میانگین متحرک ۳۰روزه (۳٫۷۶) خیلی بالاتر است و رو به پایین می‌آید.

میانگین متحرک ۵روزه (۳٫۱۷) صاف‌تر شده است؛ یعنی فشار نزولی (bearish momentum؛ غلبه فروشندگان) شاید کم شده باشد، اما هنوز نشانه روشن از برگشت صعودی (bullish reversal؛ تغییر روند به سمت رشد) دیده نمی‌شود.

حمایت فوری (support؛ محدوده‌ای که معمولاً خریداران فعال می‌شوند) حدود ۳٫۰۰ تا ۳٫۱۰ است؛ جایی که بعد از افت فوریه قیمت‌ها شروع به تثبیت کرده‌اند. شکست زیر این سطح می‌تواند مسیر افت تا محدوده ۲٫۸۰ تا ۲٫۹۰ را باز کند؛ محدوده‌ای که قبلاً نقش کف را داشته است.

در سمت بالا، اولین مقاومت (resistance؛ محدوده‌ای که معمولاً فروشندگان فعال می‌شوند) نزدیک ۳٫۳۰ تا ۳٫۴۰ دیده می‌شود و بعد مقاومت قوی‌تر حدود ۳٫۷۰ تا ۳٫۸۰ است؛ جایی که میانگین متحرک ۳۰روزه قرار دارد.

در مجموع، گاز طبیعی در کوتاه‌مدت احتمالاً در یک بازه محدود حرکت می‌کند و بازار تلاش دارد بعد از اصلاح شدید از سقف ژانویه یک کف بسازد. برای علامت‌دادن به احتمال بهبود، حرکت پایدار بالای ۳٫۴۰ لازم است؛ و اگر نتواند بالای ۳٫۰۰ بماند، ممکن است فشار فروش دوباره برگردد.

سوالات متداول

1. چرا گاز طبیعی آمریکا ممکن است در یک روز افت کند اما در کل هفته رشد داشته باشد؟
   حرکت روزانه معمولاً به خبرهای لحظه‌ای و جای‌گیری معامله‌گران ربط دارد (positioning؛ اینکه معامله‌گران چه مقدار خرید/فروش باز دارند)، اما حرکت هفتگی داستان بزرگ‌تر را نشان می‌دهد. اینجا قیمت‌ها روز جمعه تا حدود ۲٫۹۸ دلار به ازای هر MMBtu پایین آمد، اما بازار هنوز بیش از ۴٪ رشد هفتگی را حفظ کرد. معامله‌گران می‌توانند در جهش‌ها سودگیری کنند (take profit؛ بستن معامله سودده) بدون اینکه موضوع کلیِ ریسک عرضه را کنار بگذارند.
2. درگیری خاورمیانه چگونه روی گاز طبیعی آمریکا اثر می‌گذارد وقتی آمریکا خودش گاز تولید می‌کند؟
   قیمت آمریکا باز هم به فشار جهانی LNG واکنش نشان می‌دهد. اگر عرضه خارج از کشور کم شود، خریداران بین‌المللی ممکن است برای محموله‌ها قیمت بالاتری پیشنهاد دهند و مسیر جریان محموله‌ها عوض شود. این می‌تواند «حق ریسک انرژی» را در بازارها بالا ببرد، حتی اگر داخل آمریکا عرضه کافی باشد.
3. چرا مجتمع رأس لفان قطر برای معامله‌گران خارج از منطقه مهم است؟
   رأس لفان در مرکز عرضه جهانی LNG قرار دارد. اگر زمان بازگشت کامل عملیات روشن نباشد، خریداران نگران کمبود می‌شوند. این ترس معمولاً نوسان را بالا می‌برد و از قیمت‌ها حمایت می‌کند، به‌خصوص وقتی تنگه هرمز بسته باشد و معامله‌گران مدت اختلال را طولانی‌تر در نظر بگیرند.
4. «اقدام برای مقابله با افزایش قیمت انرژی» معمولاً برای بازار یعنی چه؟
   یعنی دولت ممکن است با ابزارهای اجرایی یا تدارکاتی فشار قیمت را کم کند؛ مثلاً اقدام‌هایی برای روان‌تر شدن حمل‌ونقل یا بهتر شدن جریان عرضه. حتی مطرح شدن این موضوع هم می‌تواند خریدهای هیجانی را کمتر کند، چون معامله‌گران انتظار واکنش دولت را دارند.
5. برداشت از ذخایر چگونه قیمت گاز طبیعی را جابه‌جا می‌کند؟
   ذخایر نشان می‌دهد عرضه نسبت به تقاضا چقدر تنگ یا راحت است. برداشت بیشتر از انتظار یعنی مصرف قوی‌تر، عرضه ضعیف‌تر، یا هر دو. این می‌تواند از قیمت‌ها حمایت کند، چون برآورد معامله‌گران از تعادل پایان فصل را تغییر می‌دهد.
6. چرا پیش‌بینی هوا برای گاز طبیعی این‌قدر مهم است؟
   هوا سریع تقاضا را تغییر می‌دهد، مخصوصاً برای گرمایش و تولید برق. پیش‌بینی هوای گرم‌تر می‌تواند تقاضای گرمایش را کم کند و برداشت‌های آینده را پایین بیاورد. پیش‌بینی هوای سردتر برعکس عمل می‌کند. به همین دلیل قیمت می‌تواند نوسان کند حتی اگر داستان کلی اقتصاد و سیاست تغییر نکند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید