EUR/USD نتوانست رشد اخیر خود را ادامه دهد و از سقفهای تازه عقب نشست؛ در نتیجه مومنتوم تضعیف شده و رفتار قیمت بیشتر به حالت نوسانی/خنثی درآمده است. پس از آنکه این جفتارز دو روز پیش بین 1.1408 تا 1.1444 معامله شد، در 1.1440 و با رشد 0.04% بسته شد و سپس تا کف 1.1407 افت کرد. با وجود این کاهش، مومنتوم نزولی بهطور معناداری تقویت نشده، هرچند امکان یک نفوذ کوتاهمدت به زیر 1.1390 وجود دارد. فعلاً انتظار نمیرود حمایت عمیقتر 1.1360 وارد بازی شود.
مقاومت کوتاهمدت در 1.1420 دیده میشود و عبور از 1.1430 میتواند به معنای کاهش فشار نزولی فوری باشد. در افق یک تا سه هفته، سوگیری صعودی قبلی پس از ناکامی در عبور از سطوح مقاومتی که پیشتر در 1.1470 و 1.1500 مشخص شده بودند، کمرنگ شده است. با توجه به اینکه 1.1390 همچنان بهعنوان حمایت حفظ شده، اکنون انتظار میرود این جفتارز در محدوده 1.1360 تا 1.1450 تثبیت/نوسان کند.
تغییر از سوگیری صعودی به معاملات رِنج
دیدگاه خود را از سوگیری صعودی به فاز معاملات رِنج برای یورو در برابر دلار آمریکا تغییر دادهایم. مومنتوم صعودی فروکش کرده و اکنون انتظار داریم این جفتارز طی چند هفته آینده بین حمایت محکم 1.1360 و مقاومت 1.1450 نوسان کند. این تغییر پس از آن رخ داد که جفتارز در سمت صعودی نتوانست پیشروی معناداری داشته باشد و اخیراً نیز عقبنشینی کرده است.
این چشمانداز خنثی با تصویر کلان اقتصادی نیز تقویت میشود. جدیدترین دادههای CPI آمریکا برای ژوئن کاهش ملایمی تا 2.8% را نشان داد که فشار بر فدرال رزرو برای اتخاذ تغییرات تهاجمی سیاستی را کمتر میکند. از سوی دیگر، بانک مرکزی اروپا نیز رویکردی باثبات و وابسته به دادهها را مخابره میکند؛ بنابراین در حال حاضر محرکهای اصلی برای شکلگیری یک روند جهتدار قوی وجود ندارد.
پیامدها برای استراتژیهای معاملاتی مشتقه
برای معاملهگران مشتقه، این فضا برای استراتژیهایی ایدهآل است که از نوسان پایین و فرسایش زمانی (Time Decay) بهره میبرند. به باور ما فروش «استرَنگل»های آپشن با قیمتهای اعمال خارج از بازه 1.1360 تا 1.1450 میتواند روش مؤثری برای دریافت پرمیوم باشد. از دست رفتن مومنتوم، احتمال یک شکست ناگهانی و تند در هر دو جهت را در کوتاهمدت کمتر میکند.
قیمتگذاری خود بازار نیز از این رویکرد پشتیبانی میکند، زیرا نوسانپذیری ارزی بهطور محسوسی فشرده شده است. شاخصهای کلیدی مانند Cboe EuroCurrency Volatility Index نزدیک کفهای چندماهه و حوالی 7.5 معامله میشوند؛ موضوعی که فروش آپشن را نسبت به خرید آن جذابتر میکند. این الگو یادآور دورههای گذشته است که همسویی سیاستی بانکهای مرکزی به محدود شدن رفتار قیمت برای چند هفته منجر میشد.
