کامرتسبانک به شاخصهای مدیران خرید (PMI) قویِ بخش تولید و الکترونیک سنگاپور بهعنوان پشتوانهای برای یک چشمانداز رشد سازنده اشاره میکند. این بانک انتظار دارد گزارش مقدماتی تولید ناخالص داخلی (GDP) سهماهه دوم که طی حدود یک هفته آینده منتشر میشود، از رشد ۶ درصدی سالانه سهماهه اول پیشی بگیرد؛ رشدی که آن را به قدرت بخش تولید و پایداری تقاضای داخلی نسبت میدهد. همچنین، کامرتسبانک معتقد است رشد کل سال بالاتر از سقف برآورد ۲ تا ۴ درصدی دولت حرکت خواهد کرد و این احتمال وجود دارد که همزمان با انتشار گزارش نهایی سهماهه دوم در حوالی ماه اوت، پیشبینی رسمی نیز ارتقا یابد.
در بازارهای ارز، USD/SGD در جلسه قبلی حدود ۳۰ پیپ افت کرد و به ۱.۲۹۳۰ رسید؛ با این حال همچنان نزدیک به سقف سال جاری باقی مانده است. دیدگاه کوتاهمدت کامرتسبانک این است که این جفتارز بهصورت خنثی و در یک دامنه معامله شود؛ بهطوری که بهجای یک حرکت جهتدار پایدار، تثبیت قیمت بین ۱.۲۸ تا ۱.۳۰ رخ دهد.
بنیادهای اقتصادی سنگاپور پشتیبان دامنه نوسان USD/SGD
با ماندگاری نرخ USD/SGD در نزدیکی سقفهای سالانه در حوالی ۱.۲۹۳۰، به نظر میرسد این جفتارز وارد دورهای از تثبیت شود. قدرت بنیادین اقتصاد سنگاپور برای دلار محلی یک کف حمایتی ایجاد میکند و در نتیجه فعلاً اجازه نمیدهد دلار آمریکا بهطور معناداری بالاتر بشکند.
چشمانداز بخش تولید سنگاپور همچنان مثبت است و این ارزیابی را تقویت میکند. آخرین شاخص S&P Global سنگاپور برای ژوئن ۵۰.۶ اعلام شد؛ عددی که دهمین ماه متوالیِ رشد را ثبت میکند و نشانه تداوم سلامت اقتصادی است. این دادههای قوی از انتظاراتی حمایت میکند که بر اساس آن، گزارش GDP سهماهه دوم حتی از رشد قدرتمند ۶ درصدی سالانه سهماهه اول نیز فراتر خواهد رفت.
با این حال، شتاب صعودی دلار سنگاپور بهواسطه قدرت اخیر اقتصاد آمریکا محدود میشود. ایالات متحده بهتازگی از افزایش ۲۵۰ هزار شغل در ژوئن خبر داده که بالاتر از انتظارات بازار بوده و فدرال رزرو را در مسیر سیاستگذاری محتاطانه نگه میدارد. این کشمکش بنیادین میان دو اقتصاد سالم، دلیل اصلی انتظار ما برای حرکت خنثی این جفتارز است.
فرصتها و ریسکها حول استراتژیهای مبتنی بر نوسان پایین
برای هفتههای پیشرو، این شرایط میتواند فرصتهایی برای استراتژیهایی فراهم کند که از نوسان پایین منتفع میشوند. به باور ما فروش اختیار معامله میتواند مؤثر باشد؛ از جمله فروش اختیار خرید خارج از پول (out-of-the-money) با قیمت اعمال بالاتر از ۱.۳۰ و فروش اختیار فروش با قیمت اعمال پایینتر از ۱.۲۸. هدف این رویکرد دریافت پرمیوم است، مادامی که جفتارز در این کانال مشخص باقی بماند.
ریسک اصلی این سناریو، انتشار ارقام مقدماتی GDP سهماهه دوم سنگاپور است که انتظار میرود حوالی اواسط ژوئیه منتشر شود. یک غافلگیری معنادار در این داده میتواند بهراحتی جفتارز را از محدوده فعلی خارج کند. از منظر تاریخی نیز دورههای تثبیت مانند این، اغلب پیشدرآمد یک حرکت قاطع هستند؛ زمانی که محرک جدیدی ظاهر شود.
