نکات کلیدی
- طلای نقدی (Spot) نزدیک 4,841.76 ماند، و قراردادهای آتی (Futures) طلای ژوئن 0.3٪ تا 4,866.50 بالا رفت.
- دلار آمریکا نزدیک پایینترین سطح خود در بیش از یک ماه ماند و به طلا کمک کرد.
- معاملهگران حالا حدود 30٪ تا 33٪ احتمال میدهند که فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) نرخ بهره را 25 واحد پایه کم کند. واحد پایه یعنی 0.01٪؛ پس 25 واحد پایه یعنی 0.25٪. این احتمال از حدود 13٪ هفته قبل بیشتر شده، اما هنوز خیلی کمتر از دو بار کاهشی است که قبل از جنگ انتظار میرفت.
قیمت طلا نزدیک بالاترین سطح یکهفتهای ماند، چون معاملهگران منتظر روشنتر شدن مسیر گفتوگوهای آمریکا و ایران بودند. طلای نقدی روی 4,841.76 دلار بهازای هر اونس ثابت بود و قرارداد آتی ژوئن 0.3٪ تا 4,866.50 بالا رفت. بازار قبلتر رشد خوبی کرده بود و بعد وارد حالت «صبر و مشاهده» شد و رشد را ادامه نداد.
نوسان قیمت نشان میدهد بازار بین دو عامل در تعادل است. امید به گفتوگوهای تازه در پاکستان بخشی از ترس درباره درگیری را کم کرده، اما ابهام درباره تنگه هرمز و شوک گستردهتر افزایش قیمتها (تورم) بعد از جنگ را از بین نبرده است.
دلار ضعیف، پشتوانه رشد طلا
حمایت اصلی از سمت ارز است. دلار نزدیک ضعیفترین سطح خود در بیش از یک ماه ماند و این باعث شد طلا برای خریدارانی که با ارزهای دیگر میخرند ارزانتر شود.
همین موضوع کمک کرد طلا محکم بماند، حتی وقتی بازارها به سمت پذیرش ریسک بیشتر رفتند؛ یعنی سهام (Equities) بالا رفت و نفت با مطرح شدن دوباره مذاکرهها عقب نشست. (سهام یعنی داراییهای بورسی شرکتها.)
این مهم است چون رشد طلا فقط از ترس نیست. دلار ضعیف و کم شدن فشار فوریِ نفت هم کمک کردهاند. وقتی هر دو عامل همزمان به نفع طلا شوند، طلا میتواند مقاوم بماند حتی اگر بازار کاملاً در حالت دفاعی نباشد.
امید به کاهش نرخ بهره بهتر شده، اما کم
انتظار بازار از فدرال رزرو کمی تغییر کرده، اما نه آنقدر که فضای کاملاً مثبت برای طلا بسازد. معاملهگران حالا حدود 30٪ تا 33٪ احتمال میدهند امسال یک بار نرخ بهره 25 واحد پایه (0.25٪) کم شود. این عدد از حدود 13٪ هفته قبل خیلی بالاتر رفته، اما هنوز از نگاه قبل از جنگ که دو بار کاهش در سال 2026 را ممکن میدانست، خیلی کمتر است.
در نتیجه طلا در وضعیت میانی است. بازده (Yield) پایینتر و دلار ضعیفتر کمک میکند، اما بازار میداند اگر تورمِ ناشی از انرژی ماندگار باشد، فدرال رزرو محتاط میماند. (بازده یعنی سودی که سرمایهگذار از اوراق بدهی مثل اوراق دولتی میگیرد.) قیمتهای تولیدکننده در مارس کمتر از انتظار بالا رفت، اما رشد سالانه به 4.0٪ رسید؛ بالاترین سطح از فوریه 2023. بنزین 15.7٪، سوخت جت 30.7٪ و قیمت کلی انرژی 8.5٪ بالا رفت. قیمت خدمات بدون تغییر بود و باعث شد افزایش ماهانه خیلی غافلگیرکننده نشود.
چشمانداز تکنیکال XAUUSD
XAUUSD (نماد معامله طلا در برابر دلار) نزدیک 4849 معامله میشود و بعد از برگشت از کف نوسانی اخیر حوالی 4098 کمی بالاتر آمده است. قیمت حالا در بخش میانی ساختار بزرگتر خود آرامتر شده است.
این بهبود آرام بوده، یعنی خریداران دوباره کنترل میگیرند، اما شتابِ رشد قبلی تا قله 5598 را ندارد. قیمت وارد محدودهای از تجمیع/تثبیت (Consolidation) کوتاهمدت شده؛ یعنی مدتی در یک بازه رفتوبرگشت میکند و میتواند کف بسازد.
از نگاه تحلیل تکنیکال (بررسی نمودار و الگوهای قیمت)، ساختار به سمت یک دوره بهبود صعودی برمیگردد. قیمت دوباره بالای میانگین متحرک 5روزه (4789) و میانگین متحرک 10روزه (4745) رفته است. (میانگین متحرک یعنی میانگین قیمت در چند روز گذشته که بهعنوان راهنمای روند استفاده میشود.) این میانگینها رو به بالا میچرخند و حمایت نزدیک میدهند.
میانگین متحرک 20روزه (4643) پایینتر قرار دارد و مانند پایه محکمتر عمل میکند و نشان میدهد نگاه کوتاهمدت بهتر شده است. تا وقتی کفهای بالاتر ساخته شود، روند کلی بد نیست.
سطوح مهم:
- حمایت: 4780 → 4640 → 4410
- مقاومت: 4900 → 5050 → 5280
طلا اکنون در حال آزمودن مقاومت 4900 است. اگر قیمت با قدرت از این سطح عبور کند، میتواند راه را به سمت 5050 باز کند و در صورت قویتر شدن حرکت صعودی، بالاتر هم برود.
در سمت پایین، 4780 حمایت نزدیک است. شکست این سطح میتواند قیمت را به سمت 4640 پایین بیاورد، اما تا وقتی قیمت به محدوده قبلی برنگردد، احتمالاً این حرکت فقط یک اصلاح (بازگشت موقت) است.
در مجموع، XAUUSD نشانههای اولیه بهبود در یک دوره نوسانِ محدود را نشان میدهد و خریداران آرامآرام برمیگردند. حرکت بعدی به این بستگی دارد که قیمت از 4900 رد میشود یا دوباره در همان بازه میچرخد.
معاملهگران بعدی چه چیزهایی را زیر نظر بگیرند؟
حرکت بعدی به این بستگی دارد که گفتوگوها با ایران نتیجه پایدار بدهد یا نه، و اینکه دادههای تورم آمریکا اجازه بدهد بازار بیشتر به سمت سیاست آسانتر حرکت کند. (سیاست آسانتر یعنی احتمال کاهش نرخ بهره یا سختگیری کمتر.)
اگر دلار ضعیف بماند و دیپلماسی فشار نفت را کمتر کند، طلا میتواند نزدیک سقفهای هفتگی بماند. اگر گفتوگوها متوقف شود و تورم همچنان بالا بماند، ممکن است طلا بیشتر از نوسانِ رفتوبرگشتی در محدوده بالای 4,800ها نتواند جلو برود.
پرسشهای معاملهگران
چرا طلا نزدیک بالاترین سطح یکهفتهای مانده است؟
چون دلار آمریکا ضعیفتر شده و تقاضا را بهتر کرده است، و معاملهگران هنوز گفتوگوهای ایران را حلشده نمیدانند. طلای نقدی اخیراً حدود 4,841.76 بود، بعد از اینکه در همان جلسه به بالاترین سطح از 8 آوریل رسید.
چرا دلار ضعیف از قیمت طلا حمایت میکند؟
طلا با دلار قیمتگذاری میشود؛ پس وقتی دلار ضعیفتر میشود، طلا برای کسانی که با ارزهای دیگر میخرند ارزانتر تمام میشود. این معمولاً تقاضا را بیشتر و قیمت را حمایت میکند. در زمان رشد طلا، دلار نزدیک ضعیفترین سطح خود در بیش از یک ماه معامله میشد.
چرا طلا قوی مانده، با اینکه بازارها ریسکپذیرتر به نظر میرسند؟
طلا از دلار ضعیفتر و کمی بهتر شدن انتظار کاهش نرخ بهره حمایت گرفته است، حتی وقتی سهام بالا رفت و نفت عقب نشست. این ترکیب باعث شده طلا بدون نیاز به «هجوم کامل به دارایی امن» محکم بماند. (هجوم به دارایی امن یعنی وقتی سرمایهها از ترس به سمت داراییهای کمریسک مثل طلا میروند.)
معاملهگران در گفتوگوهای ایران چه چیزی را دنبال میکنند؟
بازار میخواهد ببیند آیا گفتوگوها در پاکستان به کاهش تنش پایدار میرسد و راه روشنتری برای عادی شدن رفتوآمد کشتیها از تنگه هرمز ایجاد میکند یا نه. تا آن زمان، احتمالاً بخشی از تقاضای دفاعی برای طلا باقی میماند.
انتظار بازار از نرخ بهره فدرال رزرو چطور تغییر کرده است؟
معاملهگران حالا حدود 30٪ تا 33٪ احتمال میدهند فدرال رزرو امسال یک بار نرخ بهره را 25 واحد پایه (0.25٪) کم کند؛ در حالی که هفته قبل حدود 13٪ بود. این هنوز از انتظار قبلیِ دو بار کاهش قبل از تشدید شوک جنگی، کمتر است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
