شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش دلار را در برابر شش ارز مهم جهان میسنجد، روز چهارشنبه به پایینترین سطح یکماهه رسید. این شاخص حوالی 98.60 معامله شد و پس از توافق آمریکا و ایران بر سر آتشبس دو هفتهای، نزدیک به 1٪ افت کرد.
کاهش تقاضا برای داراییهای امن (داراییهایی که در زمان نااطمینانی خریداران بیشتری دارند) و سقوط تند قیمت نفت به دلار فشار آورد. بازده اوراق خزانهداری آمریکا هم عقبنشینی کرد، زیرا نگرانی از تورم ناشی از نفت کمتر شد و انتظار برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو دوباره به بازار برگشت.
شکست تکنیکال و سطوح کلیدی
در نمودار، DXY به زیر یک کانال صعودی (محدودهای که قیمت بین دو خط روبهبالا حرکت میکند) که از اواخر ژانویه برقرار بود، شکست. این افت پس از چند بار ناکامی در عبور از 100.00 تا 100.50 رخ داد؛ یک ناحیه مقاومتی (سطحی که معمولاً جلوی رشد قیمت را میگیرد) که از مه 2025 افزایشها را محدود کرده بود.
قیمت اکنون در حال آزمون حمایت (سطحی که معمولاً جلوی افت را میگیرد) در محدوده 98.50 تا 98.60 است؛ جایی که میانگینهای متحرک ساده 50، 100 و 200 روزه (میانگین قیمت در این تعداد روز برای تشخیص روند) به هم میرسند. اگر این ناحیه حفظ شود، شاخص میتواند موقتاً آرام بگیرد؛ اما شکست به زیر آن ممکن است روند نزولی را ادامهدار کند.
مقاومت ابتدا در 99.00 و سپس در 100.00 تا 100.50 قرار دارد. نشانههای شتاب حرکت قیمت (اندیکاتورهای مومنتوم) تضعیف شدهاند: RSI(14) (شاخص قدرت نسبی در 14 دوره برای سنجش قدرت خرید/فروش) نزدیک محدوده پایین 40 است و MACD (شاخص همگرایی/واگرایی میانگینهای متحرک برای سنجش جهت و قدرت روند) زیر صفر قرار دارد.
پس از آتشبس اخیر آمریکا و ایران، شاهد بستهشدن سریع موقعیتهای خرید دلار هستیم (خروج از معاملات «لانگ» یا شرطبندی روی رشد دلار). این چرخش ناگهانی از فضای «گریز از ریسک» (risk-off؛ زمانی که سرمایهگذاران به سمت داراییهای امن میروند) باعث شده نگاه بازار به نوسان قیمتها در بازار ارز دوباره تنظیم شود. معاملهگران مشتقه (ابزارهایی مثل اختیار معامله که ارزششان از دارایی پایه میآید) باید توجه کنند شاخص VIX که معیار نوسان بازار سهام است، این هفته بیش از 15٪ افت کرده و به 14.5 رسیده؛ نشانهای از آرامش کلی بازار.
شاخص دلار آمریکا یک ناحیه حمایتی مهم نزدیک 98.50 را میآزماید؛ سطحی که چند میانگین متحرک بزرگ آن را تقویت میکند. با توجه به شتاب منفی، میتوان سناریوی شکست این کف در هفتههای آینده را در نظر گرفت. خرید اختیار فروش (Put Option؛ قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را میدهد) با قیمتهای اعمال (Strike؛ قیمت توافقشده در قرارداد) نزدیک 98.00 یا 97.50 میتواند روشی با ریسک مشخص برای استفاده از تضعیف بیشتر دلار باشد.
راهبردهای اختیار معامله و محرکهای کلان
قیمت نفت WTI (نفت خام شاخص آمریکا) برای نخستین بار از فوریه به زیر 85 دلار در هر بشکه سقوط کرده و نگرانی از تورم را بهطور محسوسی کم کرده است. این موضوع در بازار آتی (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) هم دیده میشود؛ جایی که معاملهگران اکنون احتمال 60٪ برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تا سهماهه سوم قیمتگذاری کردهاند، در حالی که هفته قبل این عدد فقط 25٪ بود. بازگشت انتظارات «انبساطی» یا متمایل به کاهش نرخ (dovish؛ یعنی طرفدار سیاست پولی آسانتر) پایههای قدرت اخیر دلار را تضعیف میکند.
نباید فراموش کرد که بازار بارها نتوانست بالای ناحیه مقاومتی 100.00 تا 100.50 بماند؛ سقفی مهم که در میانه 2025 هم تکرار شد. این سابقه نشان میدهد رشد اخیر میتواند «تله گاوی» (bull trap؛ رشد فریبندهای که بعداً به افت ختم میشود) درون یک روند نزولی بزرگتر بوده باشد. فروش اسپرد اختیار خرید خارج از پول (Out-of-the-money call spread؛ ترکیب فروش/خرید اختیار خرید در قیمتهای بالاتر از قیمت فعلی برای کسب درآمد از حقبیمه) بالای 99.50 میتواند راهی برای دریافت حقبیمه (Premium؛ مبلغی که خریدار اختیار به فروشنده میپردازد) باشد، با این فرض که این سقف حفظ میشود.
با وجود آرامش فعلی، آتشبس دو هفتهای شکننده است و هر تنش تازه میتواند بازگشت تند بازار به سمت داراییهای امن را رقم بزند. نوسان ضمنی (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود) در اختیارهای دلار به شکل قابل توجهی کم شده و راهبردهایی مثل استرادل یا استرنگل خرید (Long straddle/strangle؛ خرید همزمان اختیار خرید و فروش برای سود از جهش بزرگ قیمت در هر جهت) نسبت به یک هفته قبل ارزانتر شدهاند. این میتواند راهی برای گرفتن موقعیت روی یک حرکت بزرگ در هر جهت باشد اگر آرامش بازار موقتی از آب درآید.
