شاخص «خوشبینی اقتصادی» RealClearMarkets/TIPP در آمریکا در ماه آوریل به ۴۲.۸ رسید. این رقم پایینتر از پیشبینی ۴۸.۱ بود.
عدد ماهبهماه نشان میدهد شاخص همچنان زیر سطح ۵۰ مانده است. سطح ۵۰ معمولاً مرز بین خوشبینی و بدبینی تلقی میشود، بنابراین این داده یعنی خوشبینی اقتصادی کمتر از انتظار بوده است.
افزایش بدبینی مصرفکنندگان
با ثبت عدد ۴۲.۸ برای شاخص خوشبینی اقتصادی TIPP در آوریل، که بهمراتب پایینتر از انتظار ۴۸.۱ است، نشانه روشنی از افزایش بدبینی مصرفکنندگان دیده میشود. این اختلاف بزرگ میتواند به معنای کند شدن مخارج باشد؛ مخارج کمتر معمولاً قبل از تضعیف کلی بازار رخ میدهد. معاملهگران باید خود را برای افزایش قابلتوجه نوسان بازار در هفتههای آینده آماده کنند.
این فضای منفی احتمال نوسان بیشتر را تقویت میکند، چون عدمقطعیت بالا میرود. در همین راستا شاخص VIX (شاخص سنجش ترس در بازار، که نوسان مورد انتظار بورس آمریکا را نشان میدهد) در هفته گذشته به بالای ۱۸ رسید و از محدوده اخیر خود خارج شد. خرید «اختیار خرید» (Call Option: قراردادی که حق خرید دارایی را با قیمت مشخص تا زمان مشخص میدهد) روی ابزارهای مرتبط با نوسان میتواند راهی مستقیم برای بهرهبردن از این تلاطم باشد.
با توجه به دادهها باید برای احتمال «اصلاح» یا عقبنشینی شاخصهای اصلی آماده بود. خرید «اختیار فروش» (Put Option: قراردادی که حق فروش دارایی را با قیمت مشخص تا زمان مشخص میدهد) روی S&P 500 و Nasdaq 100 میتواند نقش «پوشش ریسک» (Hedge: کاهش زیان احتمالی) داشته باشد یا یک شرط مستقیم روی افت بازار باشد. آخرین عدد شاخص CPI ماه مارس که ۳.۴٪ اعلام شد نیز این نگاه را تقویت میکند؛ چون تورمِ ماندگار بهوضوح بودجه خانوار و اعتماد مصرفکننده را تحت فشار میگذارد.
باید نسبت به سهام «مصرف اختیاری» محتاطتر بود؛ این گروه (کالاها و خدمات غیرضروری مثل کالاهای لوکس و تفریح) بیشترین حساسیت را به افت مخارج دارد. در مقابل، بخشهای «دفاعی» مثل کالاهای مصرفی ضروری (مواد غذایی و اقلام روزمره) و خدمات عمومی (آب، برق و گاز) ممکن است پناهگاه امنتری در برابر افت بازار باشند. میتوان این دیدگاه را با اختیار معامله پیاده کرد: خرید اختیار فروش روی ETFهای مصرف اختیاری (ETF: صندوق قابل معامله در بورس که سبدی از داراییها را مثل یک سهم میخرید و میفروشید) و همزمان فروش اختیار فروش روی صندوقهای بخش کالاهای ضروری.
این ضعف مصرفکننده برای فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) وضعیت دشواری ایجاد میکند، بهخصوص بعد از سیگنالهای اخیر که نشان میدهد کاهش نرخ بهره ممکن است به بعد از تابستان موکول شود. نمونههای مشابه افت اعتماد مصرفکننده در سهماهه دوم ۲۰۲۵ به یک اصلاح ۵٪ در بازار انجامید و سپس روند بهبود شکل گرفت. این الگو میگوید در کوتاهمدت باید برای ریسک نزولی آماده بود.
