قراردادهای آتیِ سهامِ جهانی نشان می‌دادند بازارهای آمریکا و اروپا کمی بالاتر باز شوند. قراردادهای آتی آمریکا حدود ۰.۳٪ برای S&P 500، حدود ۰.۲٪ برای Nasdaq 100 و حدود ۰.۴٪ برای Dow بالا بودند. این حرکت پس از افت قیمت نفت در شب گذشته رخ داد و نگرانی‌های کوتاه‌مدت تورم را کمتر کرد. بازارها همچنین به گزارش‌هایی واکنش نشان دادند که حاکی از ادامه فعالیت کشتیرانی و نبودِ تشدید تنش پس از رخدادهای اخیرِ نفتکش‌ها بود. توجه همچنان به خاورمیانه بود؛ بعد از نشانه‌هایی از احتمال کاهش تنش، حتی بدون بازگشایی کامل تنگه هرمز. این موضوع ترس از اختلال در عرضه را کم کرد و پس از چند جلسه افت، به آرام‌تر شدن دارایی‌های پرریسک کمک کرد (دارایی پرریسک یعنی سرمایه‌گذاری‌هایی مثل سهام که نوسان و امکان زیانشان بیشتر است). معامله‌گران همچنین این انتظار را می‌سنجیدند که تورم هنوز تحت کنترل است و فعلاً نیازی به افزایش دوباره نرخ بهره نیست (نرخ بهره یعنی هزینه وام‌گرفتن). افت‌های اخیر، شاخص‌های اصلی را نزدیک سطح «اصلاح» نگه داشت و به یک برگشت تکنیکال کمک کرد (اصلاح یعنی معمولاً افت حدود ۱۰٪ از سقف؛ برگشت تکنیکال یعنی جهش کوتاه‌مدت ناشی از رفتار نمودار و معاملات، نه تغییر اساسی در اقتصاد). تا سه‌شنبه، ۳۱ مارس ۲۰۲۶، S&P 500 روی ۶٬۳۴۳.۷۲ بود و ۰.۴٪ افت داشت، و Nasdaq Composite روی ۲۰٬۷۹۴.۶۴ بود و ۰.۷٪ پایین آمده بود. Dow Jones Industrial Average روی ۴۵٬۲۱۶.۱۴ بود و ۰.۱٪ بالا رفت، در حالی‌که Russell 2000 روی ۲٬۴۱۴.۰۱ بود و ۱.۵٪ افت کرد. اپل، مایکروسافت، انویدیا، آمازون، متا، آلفابت و تسلا روی S&P 500 و نزدک فشار آوردند؛ چون نرخ‌های بهره بالاتر، ارزش‌گذاریِ شرکت‌های رشدی را سخت‌تر می‌کند (ارزش‌گذاری یعنی قیمتی که بازار برای شرکت در نظر می‌گیرد). نوسان بالا ماند و تمرکز روی داده‌های اعتماد مصرف‌کننده و بازار کار بود (نوسان یعنی بالا و پایین شدن سریع قیمت‌ها). با توجه به برگشت شکننده در قراردادهای آتی سهام، بهتر است این را یک رشدِ کوتاه‌مدتِ «تسکینی» بدانیم، نه شروع یک روند صعودی تازه (رالی تسکینی یعنی جهش کوتاه بعد از افت، چون فشار فروش کم می‌شود). افت تند قراردادهای آتی نفت خام WTI—که بیش از ۴٪ ریخت و در شب گذشته به زیر ۹۵ دلار برای هر بشکه رسید—محرک اصلی است و موقتاً ترس تورم را کاهش داده است. با این حال، چون شاخص نوسان VIX هنوز بالای ۲۱ است، بازار همچنان عصبی است و با هر خبر منفی می‌تواند سریع برگردد (VIX شاخصی برای سنجش ترس/نوسان مورد انتظار بازار است). به نظر می‌رسد عامل افت نفت، نرم‌تر شدن لحن سیاسی-امنیتی باشد؛ چیزی شبیه نگرانی‌های زنجیره تأمین در سال ۲۰۲۴، وقتی اختلال در کشتیرانی دریای سرخ مطرح بود (زنجیره تأمین یعنی مسیر تولید تا حمل‌ونقل و رساندن کالا). هرچند گزارش ادامه فعالیت کشتیرانی در خاورمیانه خبر خوبی است، اما تنش‌ها می‌تواند ناگهانی بالا بگیرد. بنابراین نگه داشتن موقعیت‌های خریدِ بدون پوششِ ریسک بسیار خطرناک است، چون بازار نفت اکنون شدیداً به تیتر خبرها وابسته است (پوشش ریسک یعنی کاری مثل خرید ابزارهای محافظتی تا در صورت سقوط قیمت، زیان کمتر شود). طبق آخرین گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) برای فوریه ۲۰۲۶، تورم ۲.۹٪ و قابل‌مدیریت بوده است؛ بنابراین فشار برای افزایش فوری نرخ بهره کمتر شده است (CPI یعنی شاخصی که تغییر قیمت سبد کالاها و خدمات مصرفی را نشان می‌دهد). این موضوع به برگشت تکنیکال S&P 500 کمک کرد، بعد از آنکه تقریباً ۹٪ از سقف‌های ابتدای سال عقب نشست. با این حال، این رشد بیشتر شبیه واکنش به «فروشِ بیش از حد» است تا تغییر واقعی در باور بازار (فروشِ بیش از حد یعنی قیمت آن‌قدر افت کرده که از نظر بسیاری برای یک برگشت کوتاه آماده است). ضعف «هفت غول» همچنان نگرانی مهمی است و مثل سقف روی کل بازار عمل می‌کند (هفت غول یعنی شرکت‌های بزرگ فناوری که اثر زیادی روی شاخص‌ها دارند). در یک ماه گذشته، Nasdaq 100 نزدیک ۵٪ افت کرده و بزرگ‌ترین نمادهایش آن را پایین کشیده‌اند، و عقب‌ماندن Russell 2000 نشان می‌دهد بی‌میلی به ریسک واضح است. تا وقتی رهبری بازار از چند بخش دفاعی فراتر نرود (بخش دفاعی یعنی صنایعی که در رکود هم فروش نسبتاً پایداری دارند)، هر رشد سراسری در بازار احتمالاً با فروش مواجه می‌شود.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید