بازار کار همچنان کمبود نیروی کار دارد
این نسبتِ قویتر از انتظار در فوریه نشان میدهد بازار کار همچنان با کمبود نیروی کار روبهرو است. این موضوع دیدگاه افزایش «فشار دستمزدی» (یعنی بالا رفتن دستمزدها به دلیل کمبود نیروی کار) را تقویت میکند و به «بانک مرکزی ژاپن» دلیل بیشتری میدهد تا مسیر «عادیسازی سیاست پولی» (یعنی کمکم خارج شدن از سیاستهای بسیار حمایتی مثل نرخ بهره خیلی پایین) را ادامه دهد. اکنون احتمال «افزایش نرخ بهره» (یعنی بالا رفتن نرخ سود رسمی بانک مرکزی) در سهماهه دوم را زیر نظر داریم. برای معاملهگران ارز، این داده باید به «ین» کمک کند. به نظر ما منطقیترین اقدام، چیدمان معامله برای پایینتر آمدن «USD/JPY» (جفتارز دلار آمریکا به ین ژاپن) است؛ مثلاً با خرید «اختیار فروش (Put Option)» (قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را میدهد و از افت قیمت سود میبرد) تا از حرکت نزولی استفاده شود. اگر به واکنش بازار در اواخر 2025 نگاه کنیم، وقتی دادههای قوی مشابه منتشر شد، ین فوراً تقویت شد اما این رشد کوتاهمدت بود. در بازار سهام، این موضوع باعث میشود نسبت به رشد اخیر «نیکی 225» (شاخص اصلی بورس ژاپن) محتاطتر باشیم. احتمال بالاتر رفتن «هزینه استقراض» (یعنی گرانتر شدن وام و تأمین مالی) میتواند به سهام فشار بیاورد؛ بنابراین «پوشش ریسک» (کم کردن زیان احتمالی) برای سبدهای خرید با استفاده از «اختیار فروش روی شاخص» منطقی است. این موضوع بهویژه با توجه به حساسیت شاخص به سیاست بانک مرکزی است که در طول سال گذشته دیده شد. نسبت شغل به متقاضی بیش از یک سال است بالاتر از 1.15 مانده؛ روندی از کمبود نیروی کار که از ابتدای 2025 دنبال کردهایم. همراه با «تورم هسته» (تورم بدون اقلام پرنوسان مثل انرژی و غذا) که پیوسته بالاتر از هدف 2% مانده، فشار بر بانک مرکزی بیشتر میشود. این نشان میدهد «نوسان ضمنی» (برآورد بازار از نوسان آینده که از قیمت اختیار معامله استخراج میشود) در جفتارزهای مرتبط با ین شاید پایین باشد و در هفتههای پیش رو افزایش پیدا کند.پیامدها برای بازارها
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
