تابآوری بازار کار
ثبات در دادههای درخواست بیمه بیکاری، دیدگاه ما درباره محکمبودن بازار کار را تقویت میکند. این پایداری یعنی «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) فعلاً فشاری برای کاهش نرخ بهره ندارد. بنابراین باید انتظار «چرخش به سیاست نرمتر» را عقبتر ببریم؛ یعنی زمان احتمالی کاهش نرخ بهره دیرتر میشود. اگر فدرال رزرو فعلاً دست نگه دارد، احتمالاً فشار روی «ابزارهای مشتقه نرخ بهره کوتاهمدت» ادامه پیدا میکند؛ یعنی قراردادهایی که ارزششان از نرخهای کوتاهمدت میآید و بازار در آنها کاهشهای زیاد نرخ را برای تابستان حساب کرده بود. دادههای اخیر تورم هم این رویکرد صبورانه را تأیید میکند: «PCE هسته» (شاخص هزینههای مصرف شخصی بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) برای فوریه ۲۰۲۶ روی ۲.۸٪ مانده است. در چنین فضایی، بهتر است به رشدهای کوتاهمدت «قراردادهای آتی» (قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) که به نرخ «SOFR» (نرخ تأمین مالی یکشبه بر پایه معاملات واقعی) وابستهاند، با احتیاط نگاه کنیم. این ثبات باعث شده «نوسان بازار» پایین بماند و شاخص «VIX» (شاخص ترس بازار که نوسان مورد انتظار را نشان میدهد) نزدیک ۱۳.۵ معامله شود. در نتیجه، فروش «پرمیوم آپشن» (مبلغی که خریدار اختیار معامله به فروشنده میپردازد) میتواند جذاب باشد، چون اقتصاد قوی تا حدی از بازار سهام حمایت میکند. فرصتها میتواند در نوشتن «کال پوششدار» (فروش اختیار خرید در حالیکه همان سهم را دارید) روی سهام فناوری قوی، یا فروش «پوت با پشتوانه نقد» (فروش اختیار فروش در حالیکه پول خرید سهم را کنار گذاشتهاید) روی «ETF»های بازار مثل SPY باشد. با این حال، نوسان پایین نباید باعث بیاحتیاطی شود. نگهداشتن مقداری «پوت محافظتی بلندمدت» (اختیار فروش با سررسید دورتر برای بیمهکردن سبد) روی شاخصهای اصلی هنوز بهعنوان پوشش ریسک در برابر شوکهای سیاسی یا اقتصادی غیرمنتظره منطقی است.چیدمان موقعیتها در نرخها و سهام
آمار قوی اشتغال یعنی قدرت خرید مصرفکننده ادامه دارد و این به «بخشهای چرخهای» (صنایعی که با رونق و رکود اقتصاد بالا و پایین میشوند) کمک میکند. میتوان «استراتژیهای آپشن صعودی» (روشهایی که از رشد قیمت سود میبرند) را روی ETFهای کالاها و خدمات غیرضروری مثل XLY در نظر گرفت. در کنار آن، میتوان روی بخشهای حساس به نرخ بهره مثل شرکتهای خدمات شهری/Utilities موقعیت مخالف گرفت؛ چون وقتی احتمال کاهش نرخ کمتر میشود، این گروهها معمولاً ضعیفتر عمل میکنند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
