قدرت دلار، پوند را پایین میکشد
پوند در برابر دلارِ مقاوم ضعیفتر میشود و احتمالاً این روند در کوتاهمدت ادامه دارد. عوامل اصلی، اقتصاد قوی آمریکا و فدرال رزروی است که نشانهای از نرمتر کردن سیاست پولی (یعنی کمتر سختگیری کردن در بالا نگه داشتن نرخ بهره) ندارد. بازار عملاً هرگونه کاهش نرخ بهره فد در ۲۰۲۶ را از پیش کنار گذاشته و همین باعث فاصله روشن سیاستی با بانکهای مرکزی دیگر شده است. این قدرت دلار با دادههای واقعی همین ماه هم تقویت میشود. بازده اوراق خزانه ۱۰ساله آمریکا (نرخ سودی که سرمایهگذار از نگهداری این اوراق دولتی میگیرد) از ۴.۷۵٪ عبور کرده؛ سطحی که بیش از یک سال دیده نشده بود و داراییهای دلاری را جذابتر میکند. همزمان، نفت خام WTI (نفت خام شاخص آمریکا؛ West Texas Intermediate) بالای ۹۵ دلار برای هر بشکه معامله میشود که معمولاً به نفع دلار است. با توجه به فشار نزولی روی GBP/USD، به خرید «اختیار فروش» (Put Option: قراردادی که با افت قیمت سود میدهد و حقِ فروش در قیمت مشخص میدهد) روی این جفتارز فکر میکنیم. این «ابزار مشتقه» (Derivatives: قراردادهایی که ارزششان از قیمت دارایی اصلی گرفته میشود) در صورت ادامه افت ارزش پوند سود میدهد. «قیمت اعمال» (Strike Price: قیمتی که در قرارداد اختیار مشخص میشود) نزدیک ۱.۳۲۵۰ یا حتی ۱.۳۱۰۰ برای قراردادهایی با «سررسید» (Expiration: تاریخ پایان اعتبار قرارداد) در چند هفته آینده جذاب به نظر میرسد. با نگاه به نوسان شدید نیمه دوم ۲۰۲۵، «نوسان ضمنی» (Implied Volatility: نوسانی که از قیمت اختیارها برداشت میشود و انتظار بازار از نوسان آینده را نشان میدهد) فعلی پوند پایین است. شاخص نوسان پوند بریتانیا در Cboe (BPVIX: شاخصی که نوسان ضمنی گزینهها/اختیارهای مرتبط با پوند را خلاصه میکند) اکنون حدود ۸.۵ است و ممکن است ریسک حرکت بزرگتر را کمتر از واقع نشان دهد. این یعنی اگر یک عامل محرک جدید ظاهر شود، راهبردهای «خرید نوسان» (Long Volatility: راهبردهایی که از بالا رفتن نوسان سود میبرند) میتواند مفید باشد.دادههای بریتانیا و ملاحظات پوشش ریسک
در بریتانیا، دادههای جدید نشان میدهد تورم سریعتر از انتظار پایین آمده و رقم فوریه ۲.۸٪ ثبت شده است. این موضوع فشار بر بانک انگلستان را برای فکر کردن به کاهش نرخ بهره در ادامه سال بیشتر میکند؛ در حالی که موضع فد محکم است. همین فاصله رو به رشد سیاستی، دلیل اصلی ضعف پوند است. برای سبدهایی که در داراییهای بریتانیا سرمایهگذاری دارند یا درآمدشان به بریتانیا وابسته است، زمان مهمی برای بازبینی راهبردهای «پوشش ریسک» (Hedging: کم کردن ریسک با معاملههای جبرانی) است. استفاده از «قراردادهای آتی ارز» (Currency Futures: قرارداد استاندارد خرید/فروش ارز در آینده) یا «قرارداد سلف/فوروارد» (Forward Contract: قرارداد خصوصی برای قفل کردن نرخ تبدیل در آینده) برای قفل کردن نرخ تبدیل نزدیک ۱.۳۴۰۰ میتواند در برابر افت بیشتر محافظت ایجاد کند. این کار ریسکِ پایین رفتن پوند تا محدوده ۱.۳۰۰۰ را کمتر میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
