NZD/USD روز چهارشنبه پایین‌تر بود، نزدیک 0.5910 معامله شد و در همان روز 0.38% افت کرد. این جفت‌ارز با بیشتر شدن «گریز از ریسک» (یعنی ترجیح سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن‌تر) در بازارهای جهانی، به‌دلیل بالا گرفتن تنش‌ها در خاورمیانه، تضعیف شد. درگیری مربوط به آمریکا و ایران ابهام را بیشتر کرد و فعالیت‌های نظامی ادامه داشت. نگرانی از اختلال در تنگه هرمز، که مسیر مهم حمل‌ونقل نفت است، بازار نفت را پرنوسان نگه داشت و ترس از «تورم» (بالا رفتن عمومی قیمت‌ها) را افزایش داد.

تنش‌های خاورمیانه و احساس ریسک بازار

بالا رفتن قیمت انرژی به نگرانی‌های تورمی در نیوزیلند اضافه شد و بر انتظارها درباره سیاست‌های پولی اثر گذاشت. بازارها شروع کردند احتمال «افزایش نرخ بهره» توسط RBNZ را برای امسال حساب کنند؛ در حالی که این بانک قبلاً گفته بود «نرخ رسمی نقدی» (OCR: نرخ بهره پایه بانک مرکزی که بقیه نرخ‌ها از آن تاثیر می‌گیرند) می‌تواند حدود 2.25% در طول سال بماند. دلار آمریکا پس از داده‌های تورم قوی‌تر شد. شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI: اندازه‌گیری تغییر قیمت سبد کالا و خدمات) در فوریه نسبت به ماه قبل 0.3% بالا رفت (بعد از 0.2% در ژانویه)، در حالی که تورم سالانه کلی روی 2.4% و تورم هسته روی 2.5% ماند. «تورم هسته» یعنی تورمی که قیمت‌های پرنوسان مثل غذا و انرژی را کنار می‌گذارد تا روند اصلی قیمت‌ها بهتر دیده شود. تورم بالاتر از هدف 2% فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) باقی ماند و از انتظار «ثابت ماندن نرخ‌ها» در کوتاه‌مدت حمایت کرد. ابزار CME FedWatch (ابزاری برای سنجش انتظار بازار از تصمیم‌های نرخ بهره فدرال رزرو) نشان داد بازارها برای نشست‌های بعدی انتظار تغییر ندارند و احتمال «اولین کاهش نرخ» به سمت میانه سال بیشتر شده است. تقاضا برای «دارایی امن» هم از دلار حمایت کرد چون چشم‌انداز هنوز روشن نبود. حرف‌ها درباره احتمال پایان درگیری با گزارش‌هایی که می‌گفت عملیات آمریکا در ایران شدیدتر می‌شود، در تضاد بود.

RBNZ، فدرال رزرو و نوسان بازار

با توجه به فشار شدید ناشی از تنش‌های خاورمیانه، باید انتظار ضعف بیشتر در NZD/USD را داشته باشیم. این فضای «ریسک‌گریز» جذابیت دلار آمریکا را به‌عنوان دارایی امن بیشتر کرده و فعلاً عوامل دیگر را کنار زده است. نمونه مشابه را اوایل 2022 دیدیم؛ وقتی رویدادهای سیاسی-نظامی در اروپا باعث شد «شاخص دلار» (DXY: شاخصی که قدرت دلار را در برابر چند ارز بزرگ نشان می‌دهد) تند بالا برود و ارزهای حساس به ریسک مثل «کیوی» (لقب دلار نیوزیلند) افت کنند. انتظار برای افزایش نرخ بهره توسط RBNZ اتفاق مهمی است، اما فعلاً عامل درجه دوم است. معمولاً وقتی بانک مرکزی سخت‌گیرتر شود، پول کشورش تقویت می‌شود؛ مثل دوره افزایش سریع نرخ‌ها در 2023 که RBNZ برای کنترل تورم نرخ‌ها را بالا برد. اما در کوتاه‌مدت ترس جهانی نیروی قوی‌تری است و این «موضع تند» (hawkish: تمایل به بالا بردن نرخ‌ها برای مهار تورم) احتمالاً فقط جلوی سقوط بیشتر کیوی را می‌گیرد، وقتی ریسک‌های سیاسی-نظامی کمتر شود. اینجا موضوع اصلی «نوسان» (Volatility: شدت تغییرات قیمت) است و راهبردهای «اختیار معامله» می‌تواند مناسب باشد. ابهام درباره درگیری باعث جهش‌های بزرگ قیمت شده و «نوسان ضمنی» یک‌ماهه اختیارهای NZD/USD را بالای 11% برده است؛ سطحی که از آشفتگی بازار در اواخر 2024 به‌طور مداوم ندیده بودیم. نوسان ضمنی یعنی عددی که از قیمت اختیارها برداشت می‌شود و نشان می‌دهد بازار چه مقدار تغییر قیمت را انتظار دارد. این یعنی معامله‌گران حرکت‌های بزرگ را در نظر می‌گیرند و راهبردهایی مثل خرید «استرادل» (Straddle: هم‌زمان خرید اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت و زمان یکسان، برای سود گرفتن از حرکت بزرگ در هر جهت) می‌تواند سودآور باشد، حتی اگر جهت حرکت مشخص نباشد. در آمریکا هم ثابت ماندن تورم روی 2.4% موضع صبورانه فدرال رزرو را تقویت می‌کند. این نسبت به اوج بالای 6% چند سال پیش بهتر است، اما هنوز آن‌قدر «چسبنده» است (یعنی به‌راحتی پایین نمی‌آید) که اجازه ندهد کاهش نرخ‌ها سریع شروع شود. این ثبات سیاستی، همراه با نیاز بازار به امنیت، دلار آمریکا را انتخاب اصلی بازار کرده است.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید