دویچهبانک گفت نرخهای کوتاهمدت بریتانیا (نرخهای ابتدای منحنی؛ یعنی نرخهایی که به تصمیمهای نزدیکِ بانک مرکزی مربوطاند) در میان بانکهای مرکزی گروه G10 (ده اقتصاد بزرگ) بیشترین «بازقیمتگذاری انقباضی» داشتهاند؛ یعنی بازارها حالا احتمال کاهش نرخ بهره را کمتر و احتمال سختگیری پولی را بیشتر میبینند. به گفته این بانک، این تغییر باعث شده قیمتگذاری «انبساطی» قبلی (انتظار کاهشهای زیاد نرخ بهره) برای بانک انگلستان کمتر شود. دویچهبانک این حرکت را به حمایت اخیر از استرلینگ (پوند) و همچنین «بستن موقعیت فروش» نسبت داد؛ یعنی معاملهگران که روی افت پوند شرط بسته بودند، برای بستن معامله مجبور به خرید پوند شدند و همین به تقویت آن کمک کرد.
این بانک گفت در پایان ماه گذشته، بازار بانک انگلستان را از همتایانش انبساطیتر قیمتگذاری میکرد و بیش از دو کاهش کامل نرخ بهره در قیمتها دیده میشد. همچنین این وضعیت را با «نرخ واقعی لحظهای» مقایسه کرد؛ منظور از نرخ واقعی لحظهای این است: نرخ سیاستی (نرخ بهره رسمی) منهای تغییر سالانهشده ششماهه «تورم هسته» (تورم بدون اقلام پرنوسان مثل انرژی و غذا، که تصویر پایدارتر از تورم میدهد).
دویچهبانک گفت در زمان نگارش گزارش، بازارها برای کل سال فقط کمی بیش از ۱۰ نقطه پایه کاهش را قیمتگذاری کردهاند (نقطه پایه واحد اندازهگیری نرخ بهره است؛ هر ۱۰۰ نقطه پایه برابر ۱ درصد است). این بانک علت تغییر را نگرانی از «چسبنده» ماندن انتظارات تورمی دانست؛ یعنی مردم و بازارها همچنان تورم بالا را محتمل میدانند. چنین وضعی میتواند توان بانک انگلستان را محدود کند تا از «شوک انرژی» (جهش قیمت انرژی مثل گاز و نفت که تورم را بالا میبرد) چشمپوشی کند و به کاهش نرخ بهره ادامه دهد.
این بانک اضافه کرد «اثرهای رابطه مبادله» عامل اصلی حرکتهای نسبی ارزها بوده است؛ یعنی تغییر در نسبت قیمت صادرات به واردات که میتواند ارزش پول کشور را بالا یا پایین ببرد. به گفته دویچهبانک، بزرگی بازقیمتگذاری بریتانیا نسبت به همتایان، همراه با بستن موقعیتهای فروش، در کوتاهمدت از پوند حمایت کرده است.
این بانک هشدار داد کاهش بیشتر قیمت انرژی و برگشت نرخهای کوتاهمدت میتواند این حمایت را از بین ببرد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
