پیامدها برای سیاست بانک مرکزی مکزیک (Banxico)
عدد تورم هسته فوریه ۰.۴۶٪، هرچند فقط کمی کمتر از اجماع ۰.۴۷٪ است، روند کاهش تورم را که در حال شکلگیری بوده تأیید میکند. این داده احتمال کاهش نرخ سیاستی از سطح فعلی ۱۰.۵۰٪ را در نشست ۲۷ مارس بانک مرکزی مکزیک بالا میبرد. از نگاه ما، این موضوع چشمانداز متمایل به کاهش نرخ برای بانک مرکزی را تقویت میکند. ما برای گرفتن موقعیت در «منحنی سوآپ TIIE» ارزش میبینیم، بهویژه در سررسیدهای کوتاه. «سوآپ» نوعی قرارداد است که در آن پرداختهای بهره بین «نرخ ثابت» و «نرخ شناور» جابهجا میشود. TIIE هم «نرخ بهره بینبانکی مکزیک» است. گرفتن موقعیت «دریافتکننده نرخ ثابت» یعنی شرطبندی روی پایین آمدن نرخهای بهره در آینده. این معامله اگر بانک مرکزی کاهش نرخ بدهد یا در هفتههای آینده بهطور واضح نشان دهد که قصد کاهش بیشتر نرخها را دارد، سود میبرد. قدرت پزو که در بیشتر سال ۲۰۲۵ دیدیم و تقریباً ۴٪ رشد کرد، اکنون در خطر است. این رشد تا حد زیادی به «معامله انتقالی (Carry trade)» مربوط بود؛ یعنی سرمایهگذار با وام گرفتن در ارز با نرخ بهره پایینتر، در ارزی با نرخ بهره بالاتر سرمایهگذاری میکند. کم شدن فاصله نرخ بهره بین مکزیک و آمریکا احتمالاً به ارز فشار میآورد؛ نرخی که اکنون نزدیک ۱۷.۱۰ پزو برای هر دلار است. باید خرید «اختیار خرید (Call option)» کوتاهمدت روی USD/MXN را در نظر بگیریم تا روی حرکت قیمت بالای سطح ۱۷.۵۰ شرط ببندیم. «اختیار خرید» قراردادی است که حق خرید را با یک قیمت از پیش تعیینشده تا زمان مشخص میدهد.ریسکهای بازار و نحوه گرفتن موقعیت
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
