دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، به گزارش روزنامه تلگراف در روز یکشنبه گفت افزایش قیمت نفت «هزینهای خیلی کوچک» برای شکست دادن ایران و پشتیبانی از امنیت و صلح جهانی است. او در تروث سوشال نوشت وقتی چیزی که آن را «از بین بردن تهدید هستهای ایران» نامید تمام شود، قیمتها خیلی سریع پایین میآیند.
او همچنین نوشت: «فقط آدمهای احمق فکر دیگری میکنند! رئیسجمهور DJT»، در پست خود. او این حرکت قیمت نفت را اثری کوتاهمدت و مرتبط با درگیری توصیف کرد.
در زمان نگارش این مطلب، نفت وست تگزاس اینترمدیت (WTI) ۱۶٫۴۲٪ در روز افزایش داشت و به ۱۰۳٫۰۷ دلار رسید. (WTI یک نوع نفت خامِ معیار در آمریکاست که قیمتش مثل یک “قیمت مرجع” برای بازار استفاده میشود.) این نشاندهنده جهش قیمت نفت در فضای گزارششده درباره جنگ ایران است.
اگر به جهش قیمت تا بالای ۱۰۳ دلار برای هر بشکه در مارس ۲۰۲۵ نگاه کنیم، شوک اولیه بازار از درگیری را میبینیم. افت بعدی قیمت به تندیِ پیشبینیشده نبود و WTI حالا سرسختانه نزدیک ۹۵ دلار معامله میشود. این نشاندهنده ادامهدار بودن ریسک سیاسی در تنگه هرمز است؛ جایی که هنوز گاهی اختلال در حملونقل دریایی رخ میدهد و روی حدود ۲۰٪ از مصرف جهانی نفت اثر میگذارد. (تنگه هرمز گذرگاه باریک دریایی است که بخش بزرگی از نفت جهان از آن عبور میکند.)
اکنون با پیامدهای فشار طولانیمدت قیمت انرژی روبهرو هستیم. گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) در فوریه نشان داد تورم روی ۴٫۵٪ گیر کرده، خیلی بالاتر از هدف بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو). (CPI شاخصی برای سنجش بالا رفتن قیمت کالاها و خدماتی است که مردم میخرند؛ همان تورم در زندگی روزمره.) در نتیجه، نرخ بهره اصلی فدرال رزرو (Fed funds rate) روی ۶٫۰٪ مانده که بالاترین سطح در حدود ۲۰ سال است و نشانه کمی از کاهش نرخ بهره در سال جاری دیده میشود. (نرخ بهره یعنی هزینه وام گرفتن پول؛ وقتی بالا میرود، وام و سرمایهگذاری گرانتر میشود.)
برای ما، یعنی «نوسان ضمنی» همچنان محور اصلی توجه است، مخصوصاً در بخش انرژی. (نوسان ضمنی یعنی نوسانِ مورد انتظار بازار که از قیمت اختیارها برداشت میشود.) شاخص نوسان نفت خام CBOE (OVX) همچنان بالای ۴۰ معامله میشود؛ سطحی که از نظر تاریخی بالاست. این موضوع فروش «پرمیوم» را با راهبردهایی مثل «آیرن کندور» روی قراردادهای آتی نفت خام برای معاملهگریِ در محدوده قیمتی جذاب میکند. (OVX شاخصی برای اندازهگیری نوسان مورد انتظار قیمت نفت است. پرمیوم یعنی پولی که خریدار اختیار به فروشنده میدهد. آیرن کندور یک ترکیب از چند اختیار خرید و فروش است که معمولاً وقتی قیمت در یک بازه بماند سود میدهد. قرارداد آتی یعنی قراردادی برای خرید/فروش در آینده با قیمت از قبل تعیینشده.) با این حال، اختیار خریدهای با سررسید بلندمدت بهعنوان پوشش ریسک در برابر شوکهای تازه عرضه در حال خرید هستند. (پوشش ریسک یعنی کم کردن آسیب مالی اگر اتفاق بدی مثل کمبود عرضه رخ دهد. اختیار خرید یعنی حق خرید در قیمت مشخص.)
این محیطِ نرخ بهره بالا اکنون بهطور آشکار اقتصاد را کند کرده و رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) در سهماهه چهارم ۲۰۲۵ فقط ۰٫۲٪ بوده است. (GDP مجموع ارزش کالاها و خدمات تولیدشده در اقتصاد است.) ما دنبال نشانههای «تخریب تقاضا» هستیم؛ یعنی وقتی قیمتهای بالا باعث میشود مردم و شرکتها کمتر مصرف کنند، و این میتواند سقفی برای قیمت نفت خام بسازد، با وجود ریسکهای سمت عرضه. تنش اصلی در هفتههای آینده، درگیری میان تهدیدهای سیاسیِ ادامهدار و زمینه اقتصادیِ نزدیک به رکود خواهد بود. (رکود یعنی دورهای که فعالیت اقتصادی ضعیف میشود و رشد کم یا منفی میشود.)
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
